Desde o início do ano, de 7.35 para agora 6.93, a valorização do renminbi superou as expectativas. Pensando de outra forma, se no início do ano tinha 100 mil USDT, agora ao trocar por renminbi teria 42 mil a menos. Isto não é alarmismo, as stablecoins de fato se tornaram uma ferramenta de redução de valor nesta onda de câmbio.

Por que o renminbi de repente está tão forte? O índice do dólar caiu mais de 3% em dois meses, as moedas não americanas estão geralmente se fortalecendo; além disso, o efeito de maré do fechamento de câmbio das empresas no final do ano fez o superávit comercial da China ultrapassar trilhões, as reservas cambiais estão suficientes, e o Banco Central tem margem para estabilizar a taxa de câmbio. Mas também não se empolgue demais — o Banco Central está ajustando repetidamente a taxa de referência, claramente para evitar uma valorização rápida demais que possa impactar as exportações, e o intervalo de 6.9 a 7.3 provavelmente será a faixa de flutuação normal no próximo ano.

Para os investidores em criptomoedas, a valorização de curto prazo do renminbi pode diminuir o desempenho dos ativos de risco, mas não se esqueça que os ativos RWA este ano subiram 185%, e algumas blockchains Layer1 ainda estão crescendo contra a tendência, há oportunidades estruturais. A estratégia de longo prazo é ficar atento às políticas, pois assim que o Banco Central usar ferramentas contracíclicas, será preciso ajustar a alocação de forma flexível.

Esta tempestade cambial ainda vai continuar, o que importa é como você responde a ela.