O mercado de investimento de 2025 já foi completamente reescrito. No início do ano, as criptomoedas estavam em alta, mas ao longo de todo o ano, tornaram-se o setor com pior desempenho. Em contrapartida, os metais preciosos e as ações americanas protagonizaram uma reviravolta — ouro e prata, como veteranos adormecidos, despertaram novamente, e as ações dos EUA também mantiveram sua posição de forma estável. Isso não é uma flutuação aleatória, mas uma escolha calma do mercado em uma era cheia de incertezas.

Por que os metais preciosos conseguiram se tornar os vencedores? Os dados falam por si. A prata disparou 140% ao longo do ano, o ouro também subiu 70%, ambos atingindo novos recordes históricos. Conflitos geopolíticos intensificados e expectativas de inflação ainda presentes fizeram com que os fundos migrassem naturalmente para ativos tangíveis e "visíveis". Especialmente a prata, que foi absorvida de forma frenética pelos setores de energia solar e veículos elétricos, impulsionando também o preço do cobre em 37%. Ainda mais importante, é possível comprar esses ativos com um clique através de ETFs, com um quadro regulatório transparente e claro — essa certeza é difícil de ser igualada pelo mercado de criptomoedas. É natural, quem não quer ter alguma segurança em ativos de proteção?

O desempenho das ações americanas, por sua vez, foi discreto e sólido. O Nasdaq subiu 19%, o S&P 500 cresceu 17% e o Russell 2000 avançou 14%. A expectativa de redução de juros liberou liquidez, a ideia de IA ainda atrai muitos investimentos, e as ações de tecnologia tornaram-se a primeira escolha dos fundos. Em comparação, embora as criptomoedas tenham atingido o pico no início do ano com o ETF de Bitcoin à vista, na segunda metade do ano, a realidade veio à tona. Os investidores inteligentes perceberam claramente — o mercado de ações dos EUA, com regras transparentes e liquidez abundante, é muito mais confiável do que o mercado de criptomoedas, que apresenta alta volatilidade.

O desempenho do Bitcoin é o melhor exemplo para ilustrar a questão. No início do ano, com o suporte de ETFs e um ambiente favorável às políticas, o preço disparou, atingindo recordes históricos e sendo até considerado uma "proteção contra riscos". Mas hoje, o preço oscila em torno de 88.000 dólares, uma queda de 6% em relação ao início do ano. Quando o efeito de notícias que impulsionaram o mercado desaparece, os lucros são rapidamente vendidos em massa, e o mercado perde força. As instituições realmente entraram, mas o suporte de preço, no final das contas, depende da liquidez do mercado geral — esse sinal deve ser observado com atenção.

Os dias do Ethereum e de outras tokens são ainda mais difíceis. O Ethereum caiu 12% ao longo do ano, voltando a cerca de 3.000 dólares. Mesmo com boas narrativas técnicas, é difícil resistir à falta de impulso de ETFs. O foco do mercado já se voltou para outros setores, e o fluxo de fundos migrou para o ecossistema de camadas secundárias. O mercado de criptomoedas, que antes fervia, voltou à calma, e os investidores estão cada vez mais exigentes em relação à liquidez e à operacionalidade.