Houve algumas questões nos espaços sobre opções a pressionar para baixo o preço do BTC.

Não consegui responder completamente, por isso pesquisei.

É assim que grandes calls cobertos exercem pressão descendente sobre o preço do Bitcoin.

Provavelmente é por isso que estamos atualmente presos numa faixa de preço.

Análises recentes do mercado destacam que grandes detentores de Bitcoin estão a vender fortemente calls cobertos em plataformas como Deribit.

Isto cria um fluxo significativo que os formadores de mercado absorvem:

- Quando baleias vendem calls → os formadores de mercado compram essas calls para fornecer liquidez.

- Comprar calls dá aos formadores de mercado um delta positivo (exposição longa) → por isso, fazem hedge vendendo **Bitcoin à vista** (ou equivalentes como futuros/perpétuos).

- Este hedge cria uma pressão descendente sobre o preço à vista do Bitcoin, contribuindo para movimentos laterais ou ações suprimidas, apesar de uma forte procura (por exemplo, de ETFs de BTC).

- Exemplo de analistas como Jeff Park: A venda de calls cobertos por detentores de longo prazo adiciona um "delta negativo líquido" ao mercado, forçando os hedge dos formadores de mercado a limitar os rallies e promover a reversão à média em torno dos preços de strike.