2025 marca um ponto de viragem para o mercado de Títulos do Tesouro—o seu ano mais forte desde 2020. A mudança resulta de duas forças convergentes: políticas comerciais restritivas dos EUA que têm atenuado o ímpeto económico, e a mudança estratégica do Federal Reserve para cortes de taxas impulsionada pelo enfraquecimento das condições do mercado de trabalho.

Este pano de fundo molda tudo, desde os rendimentos dos títulos até às condições financeiras mais amplas. Para investidores e traders, é um lembrete de que os ventos contrários macroeconómicos muitas vezes desencadeiam reversões de política mais rapidamente do que o esperado. Quando a atividade económica desacelera e o emprego enfraquece, os bancos centrais respondem com estímulos—uma dinâmica que normalmente se propaga por várias classes de ativos, incluindo os mercados de criptomoedas, onde o sentimento macroeconómico desempenha um papel substancial.