BTC ultrapassa os 92.000 dólares atrás: apostas de opções longas aquecem, risco Gamma surge à tona

O mercado cripto teve um bom desempenho nas primeiras negociações asiáticas, com o Bitcoin e o Ethereum a ultrapassarem as marcas de $92.000 e $3.100, respetivamente. Esta vaga de recuperação ressoa com a recuperação das ações dos EUA e o enfraquecimento dos preços do petróleo, e a lógica por trás disso aponta para a rotação dos ativos de risco – a mais recente medida dos EUA sobre a Venezuela criou incerteza macro, enquanto o fim da transação de perdas fiscais de final de ano e o aumento das expectativas de uma nova ronda de política criptomoeda também estão a impulsionar o sentimento do mercado.

Curiosamente, o mercado está a discutir o efeito dominó da queda dos preços do petróleo. Se as pressões inflacionistas aliviar, isso irá apoiar o BTC a curto prazo. Além disso, circulam rumores de que a Venezuela poderá deter muitas “reservas sombras de Bitcoin” nas suas mãos e, desde o ano passado, tem sido liquidada em USDT em algumas transações de petróleo, mas esta afirmação ainda não foi confirmada. Se for verdade, a Venezuela poderá estar entre os principais detentores soberanos de BTC em minutos.

Os sinais no mercado de opções são mais diretos – o sentimento otimista intensificou-se claramente. O indicador de skew baixista continua a cair, com mais de 3.000 opções call a expirar a 30 de janeiro de 2026, com um preço de exercício de $100.000 concluído desde a semana passada até agora, e a procura por estratégias straddle (compra de opções call e put) também está a aumentar, indicando que os ursos estão a cobrir as suas posições, e muitas pessoas apostam na volatilidade ascendente.

Mas os riscos também precisam de ser vistos: se os preços à vista continuarem a subir, o efeito gama poderá acelerar a subida dos preços – à medida que os formadores de mercado são forçados a proteger-se contra o risco delta, que aumentará as compras. Mas não se esqueça de um problema de inércia: há frequentemente um regresso após uma subida no mercado norte-americano, que precisa de ser vigilante.