O dólar fortalece-se à medida que as apostas em cortes na taxa do Federal Reserve desaparecem, devido a sinais fracos do mercado de trabalho

O dólar dos EUA disparou para máximos recentes face ao iene japonês na terça-feira, com o par de moedas a atingir 155,29—marcando a posição mais fraca do iene em nove meses. Este rally na força do dólar ocorre à medida que as expectativas do mercado para um corte na taxa de juro do Federal Reserve continuam a diminuir, com os preços dos futuros agora a mostrar apenas uma probabilidade de 43% de uma redução de 25 pontos base na reunião de 10 de dezembro, em comparação com 62% há apenas sete dias.

A retirada do otimismo quanto ao corte de taxas reflete preocupações crescentes sobre a resiliência do mercado de trabalho dos EUA. O Vice-Presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, descreveu as condições como “lentas”, com os empregadores a demonstrarem maior cautela nas decisões de contratação. Estes sinais de aviso surgiram mesmo enquanto os mercados aguardavam os dados de emprego de setembro, agendados para quinta-feira, que os analistas acreditam poderem ser decisivos na definição dos próximos passos dos responsáveis pelo Fed.

Reações do Mercado de Moedas e Renda Fixa

A queda acentuada do iene acionou alarmes imediatos em Tóquio, com a Ministra das Finanças Satsuki Katayama a alertar contra “movimentos unilaterais e rápidos” nos mercados de câmbio e as suas potenciais consequências económicas. Uma reunião entre a Primeira-Ministra Sanae Takaichi e o Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, foi agendada para abordar a volatilidade.

No espaço cambial mais amplo, o euro manteve-se dentro de uma faixa de $1.1594, enquanto a libra esterlina caiu 0,1% para $1.3149, estendendo as perdas para uma terceira sessão consecutiva. O dólar australiano enfraqueceu-se para $0.6493, enquanto o dólar neozelandês manteve-se estável perto de $0.56535.

Os rendimentos do Tesouro variaram modestamente à medida que o sentimento de risco deteriorou-se. O rendimento da nota de dois anos comprimiu-se 0,2 pontos base para 3,6039%, enquanto o rendimento a dez anos subiu 0,6 pontos base para 4,1366%. Os mercados de ações absorveram os ventos económicos adversos, com os três principais índices de ações dos EUA a terminar em território negativo.

O que vem a seguir para a política do Fed?

Analistas da ING observaram que, mesmo que o Federal Reserve mantenha a sua postura atual de taxas em dezembro, isso provavelmente representará apenas uma pausa temporária, e não uma mudança para um padrão de manutenção a longo prazo. A trajetória dos dados de emprego e quaisquer sinais subsequentes das comunicações do Fed irão, em última análise, determinar se os cortes de taxas se concretizarão em 2025 ou se permanecerão dormentes por mais tempo do que atualmente se espera.