A oportunidade por trás da queda repentina de poder de hashing: VanEck revela sinais de rebound após a rendição dos mineiros

A gigante de gestão de ativos VanEck publicou recentemente um relatório de pesquisa que indica que o ecossistema de mineração de Bitcoin está atualmente passando por uma forte ajustamento. Com a queda repentina do poder de hashing, esse sinal que antes era visto como negativo, na verdade, foi confirmado pelos dados históricos como um prenúncio de uma retomada de alta. A análise da VanEck aponta que tudo isso está a acontecer de acordo com as leis de mercado estabelecidas.

Leis históricas surgem repentinamente: como a queda de poder de hashing antecipa uma recuperação

Os dados estatísticos da VanEck revelam um fenômeno de mercado interessante. Desde 2014, uma lei histórica mostra que, quando o poder de hashing da rede Bitcoin diminui, há uma probabilidade de até 65% de que os retornos de investimento nos próximos 90 dias sejam positivos; por outro lado, quando o poder de hashing continua a crescer, a probabilidade de retornos positivos é de apenas 54%. Por trás dessa diferença aparentemente sutil, está a senha para a formação do fundo do mercado.

Os analistas da VanEck também destacam que isso é um indicador típico de reversão. Quando o poder de hashing despenca, geralmente indica que os “mineiros estão se rendendo” — ou seja, empresas de mineração com estruturas financeiras mais fracas são forçadas a desligar suas operações devido à queda do preço da moeda e ao aumento dos custos. Essa “limpeza” do mercado, embora pareça pessimista, é confirmada pela história como um sinal de que o fundo do mercado está chegando, seguido por uma forte recuperação.

Queda repentina na lucratividade da mineração: pressão de custos força os mais fracos a saírem

No cenário atual, a indústria de mineração está enfrentando uma pressão de custos sem precedentes. Tomando como exemplo a mineradora líder Antminer S19 XP, seu “preço de equilíbrio” (ou seja, o custo máximo de energia que um minerador pode suportar para manter a lucratividade) caiu de US$0,12 por kWh no final de 2024 para aproximadamente US$0,077 por kWh em meados de dezembro, uma queda de 36%. Isso significa que apenas grandes mineradoras com custos de energia baixos e forte capital poderão sobreviver no mercado atual.

Os dados atualizados até janeiro de 2026 mostram que o preço do Bitcoin está atualmente em US$89.52K. Até meados de dezembro, o poder de hashing da rede Bitcoin caiu cerca de 4%, atingindo a maior queda mensal desde 2024. Segundo a pesquisa da VanEck, quanto mais tempo durar a compressão do poder de hashing, mais forte será a recuperação futura.

Aceleração na compra por parte de instituições: empresas acumuladoras iniciam compras mensais significativas

Enquanto os mineradores se retiram do mercado, investidores institucionais de longo prazo estão acelerando suas aquisições. Os dados de rastreamento da VanEck mostram que, de meados de novembro a meados de dezembro, as empresas de reserva de criptomoedas compraram aproximadamente 42.000 Bitcoins, um aumento mensal de cerca de 4%, elevando seu total de posse para cerca de 1,09 milhão de Bitcoins.

Mais importante ainda, isso representa a maior onda de aumento de posições institucionais em um único mês desde alguns meses antes, quando a compra mensal ultrapassou 128.000 Bitcoins. Isso reflete que o capital de longo prazo está aproveitando o período de saída dos mineradores para fazer uma estratégia de posicionamento.

Perspectivas futuras: mudança na estratégia de financiamento institucional

Para o mercado futuro, a VanEck acredita que as estratégias de financiamento dessas empresas de reserva de criptomoedas irão passar por ajustes. Para levantar mais fundos para comprar Bitcoin, essas instituições irão gradualmente reduzir a emissão de ações ordinárias (para evitar diluição acionária), e passar a usar ações preferenciais como principal instrumento de captação de recursos. Essa mudança reflete a confiança firme das instituições no mercado futuro, e também sugere que, com os mineradores se rendendo, o verdadeiro mercado de alta pode estar se preparando para decolar.