Perspetivas do mercado de commodities para 2026: pressão de baixa nos preços do petróleo WTI e robustez dos metais preciosos em contraste

De acordo com o relatório de perspetivas de commodities para 2026 recentemente divulgado pela equipa de análise de mercado da IG, espera-se que o mercado de commodities evolua para uma clara bipolarização. O mercado de metais preciosos deverá continuar a subir, impulsionado pela diminuição dos rendimentos reais e pela continuidade das compras pelos bancos centrais, enquanto o mercado de energia enfrentará pressões de baixa devido ao excesso de oferta, incluindo a pressão de baixa nos preços do petróleo WTI.

O mercado de metais preciosos mantém-se firme com suporte estrutural, o ouro deve atingir entre 4500 e 4700 dólares

A análise indica que o preço do ouro continuará a tendência de subida ao longo de 2026. Prevê-se que o aumento dos gastos governamentais e a diminuição dos rendimentos reais criem um ambiente favorável à compra de ouro pelos investidores, além de que a continuidade das compras de ouro pelos bancos centrais de vários países também sustentará o mercado. Segundo previsões de grandes bancos de investimento, é provável que o preço do ouro oscile entre 4500 e 4700 dólares, sendo que, se a economia macroeconómica evoluir de forma favorável, a quebra da barreira dos 5000 dólares também é uma possibilidade realista.

A prata busca valor devido à escassez de oferta, com possibilidade de ultrapassar os 65 dólares

A prata registou um aumento significativo de 120% em 2025 e atualmente encontra-se numa fase de ajustamento. No entanto, devido à escassez de oferta que persiste há cinco anos consecutivos e ao aumento da procura industrial, a possibilidade de valorização futura continua a ser elevada. As previsões de mercado indicam que o preço alvo poderá ultrapassar os 65 dólares, e análises técnicas sugerem que poderá atingir níveis ainda mais elevados, como 72 ou 88 dólares, reforçando a tendência de subida de todo o setor de metais preciosos.

O mercado de energia enfrenta excesso de oferta, pressionando os preços do petróleo, incluindo o WTI

Em contraste, o mercado de energia enfrenta pressões estruturais de baixa. Prevê-se que o crescimento da oferta ultrapasse significativamente o aumento da procura, levando a uma redução dos preços médios do petróleo Brent para cerca de 62,23 dólares e do petróleo WTI para cerca de 59 dólares em 2026. O JP Morgan Chase alerta que, numa perspetiva de agravamento do excesso de oferta, o preço do petróleo Brent poderá cair ainda mais, chegando aos 30 dólares.

No entanto, é importante observar que o aumento dos riscos geopolíticos pode impedir uma queda excessiva dos preços do petróleo. No geral, espera-se que o mercado de commodities em 2026 apresente uma evolução divergente, com uma tendência de alta sustentada pelos metais preciosos, apoiada pela procura real, e uma tendência de baixa no mercado de energia, incluindo o petróleo WTI.