A Nasdaq Solicita Aprovação da SEC para a Negociação de Valores Mobiliários Tokenizados na Bolsa de Valores

A Nasdaq apresentou uma candidatura formal à Comissão de Valores Mobiliários e Bolsas (SEC) para obter a aprovação de uma mudança significativa no funcionamento da bolsa de valores. A iniciativa visa introduzir e negociar versões digitalizadas de ações cotadas e produtos negociados em bolsa (ETPs), marcando um passo importante para a modernização do mercado de capitais.

Proposta da Nasdaq: Como Funciona o Sistema Tokenizado na Bolsa de Valores

A estrutura proposta mantém as características fundamentais dos instrumentos tradicionais: os valores mobiliários tokenizados terão os mesmos direitos económicos e identificadores CUSIP que os seus equivalentes convencionais. Estes circularão na mesma ordem de compra e venda, proporcionando uma experiência unificada para os investidores na bolsa de valores.

O elemento inovador reside na utilização opcional da tecnologia blockchain através da plataforma de registo distribuído DTC. Este sistema permite um registo distribuído da propriedade e transferências, melhorando a transparência e a segurança das transações na bolsa de valores.

Liquidação Instantânea T+0: A Revolução Digital da Bolsa de Valores

Uma das principais promessas da proposta é a realização de uma liquidação quase instantânea, conhecida pelo acrónimo T+0. Em contrapartida, o sistema atual (T+1 ou T+2) implica atrasos de tempo significativos entre o momento da negociação e a finalização da transferência.

A Nasdaq enfatiza medidas dedicadas a prevenir a fragmentação da liquidez, garantindo que a migração para valores mobiliários tokenizados não desintegre o mercado. A integração desses valores numa única ordem de compra e venda e na bolsa de valores contribui para a concentração de liquidez e para a formação de preços mais justos para os investidores.

Calendário de Implementação e Expectativas de Mercado

Se a SEC aprovar a alteração, a iniciativa poderá ser lançada no terceiro trimestre de 2026. Esta perspetiva levanta questões críticas para o ecossistema financeiro digital: como reagirão as instituições de investimento a esta transformação? Quais serão as implicações para o comportamento do mercado e os volumes de negociação?

A proposta da Nasdaq representa uma tentativa concertada de integrar a tecnologia blockchain nas operações diárias da bolsa de valores, oferecendo um caminho viável para um mercado de capitais mais eficiente e mais digital. O resultado da decisão da SEC será crucial para o futuro da infraestrutura financeira global.