Urgente! O homem mais perigoso do mundo colocou o modo silencioso, $BTC, $ETH estão prestes a entrar na era do "caixa surpresa"?

A nomeação de Kevin Woor foi concluída de uma forma quase inusitada de silêncio. Sem os holofotes do Rose Garden da Casa Branca, sem uma aparição conjunta com o nomeado, apenas um breve anúncio na madrugada nas redes sociais. Essa ausência deliberada quebrou uma tradição de quase trinta anos, surpreendendo muitos economistas.

Se Woor acabar por assumir o comando do Federal Reserve, esse silêncio em si é o primeiro e mais importante sinal de política que ele envia. Aponta para uma mudança central: o Federal Reserve pode reduzir drasticamente a “ruído” que transmite ao mercado.

Relembrando 2017, quando Jerome Powell foi nomeado, o cenário foi completamente diferente. Ele apareceu junto ao então presidente e prometeu que o Federal Reserve responderia ativamente aos riscos. Desde que Woor deixou o Conselho do Federal Reserve, uma das suas críticas principais tem sido que os dirigentes do Fed “falam demais”. Ele já apontou que a prática de oscilar entre palavras e dados é comum, mas contraproducente.

O ex-presidente do Federal Reserve de Atlanta, Dennis Lockhart, também admitiu que as frequentes declarações do Fed às vezes são vistas pelo mercado como “ruído irritante”, confundindo mais do que ajudando. Woor talvez possa trazer ordem a essa situação.

Essa filosofia de “falar pouco é melhor” não é inédita na história dos bancos centrais. Antes dos anos 90, os governadores de bancos centrais ao redor do mundo geralmente acreditavam na máxima “nunca explicar, nunca justificar”. Em 1987, o então presidente Alan Greenspan chegou a dizer a um senador que, se suas palavras soassem demasiado claras, certamente estavam sendo mal interpretadas.

No entanto, estudos posteriores convenceram o Federal Reserve de que uma política de taxas de juros eficaz precisa ser transmitida pelos mercados financeiros, e que uma comunicação clara ajuda o mercado a colaborar melhor com o banco central, até mesmo ajudando a alcançar alguns objetivos do próprio banco.

Woor tem o poder de decidir unilateralmente a frequência e o conteúdo de suas comunicações. Como ele vai agir? Atualmente, ninguém sabe ao certo. Mas os economistas quase unanimemente acreditam que uma era de menos comunicação está prestes a começar. Michael Gapen, do Morgan Stanley, afirmou que isso está alinhado com a visão de Woor de que o banco central interfere demais na dinâmica do mercado.

Gapen exemplificou que o Banco da Austrália e o Banco Central Suíço ainda mantêm um estilo de agir surpreendendo o mercado, e nem todos os bancos centrais são tão abertos quanto o Federal Reserve. Mas ele também alertou que reduzir a comunicação significa que o Fed terá que aceitar e suportar maior volatilidade nos mercados de ações e títulos. Não há almoço grátis.

Especula-se que Woor possa reduzir o número de entrevistas coletivas. O atual presidente, Powell, realiza oito por ano, enquanto o estilo de Woor pode ser mais enxuto, menos formal. Algumas análises sugerem que ele talvez não corte imediatamente as previsões econômicas trimestrais, mas reduzir as falas fora de crise pode não ser uma má ideia.

Afinal, a história mostra que, mesmo com muita comunicação, as expectativas do mercado sobre as ações do Federal Reserve muitas vezes estão erradas. Para o $BTC e o $ETH, que dependem fortemente das expectativas de liquidez, um Fed mais silencioso e imprevisível significa que cada decisão de taxa de juros pode se parecer mais com uma “caixa de surpresas”.

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