SEC publica orientações regulatórias sobre valores mobiliários tokenizados: esclarece duas categorias principais e estruturas de conformidade

ZkProver · 2026-02-04T06:18:56+00:00

A SEC dos Estados Unidos publicou a declaração de regulamentação de valores mobiliários tokenizados em 28 de janeiro, classificando-os em modelos de tokenização direta e de terceiros. O modelo direto deve seguir as leis tradicionais de valores mobiliários, enquanto o modelo de terceiros inclui modalidades de custódia e sintéticas, apresentando riscos adicionais de negociação e falência.

ZkProver

2026-02-04 06:18:56

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ChainCatcher Mensagem, a SEC dos EUA publicou a 28 de janeiro uma declaração de regulamentação de valores mobiliários tokenizados, dividindo-os em duas categorias principais. A primeira é o modelo de tokenização direta pelo emissor, ou seja, o emissor ou seu agente emite valores mobiliários na forma de blockchain e registra as informações dos detentores; este tipo de valores mobiliários tokenizados deve cumprir as mesmas obrigações legais de registro, divulgação, etc., que os valores mobiliários tradicionais, utilizando registros on-chain ou off-chain, sem alterar a aplicabilidade da lei de valores mobiliários.

A segunda categoria é o modelo de tokenização por terceiros, incluindo o modelo de custódia (o detentor do token possui direitos indiretos sobre os valores mobiliários custodiados através do token) e o modelo sintético (o token apenas acompanha o desempenho do preço do valor mobiliário subjacente, sem transferir quaisquer direitos substantivos, podendo constituir uma troca de valores mobiliários). A SEC destaca que a tokenização por terceiros acarreta riscos adicionais de contraparte e risco de falência, e alguns produtos estão sujeitos a uma regulamentação rigorosa de troca de valores mobiliários.

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