A economia do Vietname começa com força, com uma meta de crescimento do PIB superior a 10% em 2026

2026-02-05 03:42:47

Em dezembro, a produção industrial do Vietname cresceu 10,1% em relação ao mesmo mês do ano anterior, impulsionando o crescimento anual para 9,2%. Com base em padrões recentes, este desempenho é bastante robusto. Dado que a indústria representa uma parte significativa do PIB e tem efeitos de transbordamento notáveis na economia geral, a aceleração contínua da produção industrial reforça a atratividade do Vietname como destino de manufatura e investimento.

Em dezembro, o PMI da manufatura do Vietname foi de 53, indicando que as empresas continuam otimistas quanto à expansão da produção. No entanto, o índice recuou ligeiramente desde outubro, refletindo o aumento recente da incerteza global. De modo geral, a S&P Global afirmou que a confiança dos fabricantes vietnamitas na perspectiva de negócios futuros atingiu o nível mais alto desde março de 2024.

A receita total do comércio retalhista do Vietname cresceu 9,8% em relação ao mesmo mês do ano anterior, desacelerando em relação ao crescimento de dois dígitos no final do terceiro trimestre e início do quarto trimestre. O valor total de vendas no varejo nesse mês foi de 627,8 trilhões de dong vietnamitas, ligeiramente acima da média de crescimento de 2025 de 9,2%. No final do quarto trimestre, as taxas de juros aumentaram significativamente, somando-se às expectativas anteriores de liquidez mais restrita no sistema bancário, o que pressionou o ritmo do comércio retalhista, enquanto os gastos familiares permaneceram cautelosos. Em contrapartida, os serviços de alojamento mantiveram um crescimento forte, com o setor de viagens apresentando um desempenho ainda mais destacado.

O investimento estrangeiro direto (FDI) registado no Vietname em 2025 atingiu 38,4 bilhões de dólares, mantendo-se forte, embora praticamente igual ao de 2024. De modo geral, o Vietname demonstrou resiliência na atração de investimentos estrangeiros.

O comércio global em 2025 enfrentou ventos contrários severos, principalmente devido às contínuas tensões comerciais entre os EUA e outros países. No geral, o Vietname está numa encruzilhada crucial: o crescimento económico precisa passar de uma dependência de expansão quantitativa para uma liderança na melhoria da qualidade.

A inflação em dezembro subiu 3,48% em relação ao mesmo mês do ano anterior, situando-se na faixa recente, bem abaixo do limite de 4,5% estabelecido pelo governo. A inflação média anual de 2025 foi de 3,31%, confirmando o sucesso na realização da meta de inflação anual. Para 2026, o objetivo de inflação do Vietname permanece abaixo de 4,5%. Com base na situação atual, essa meta deve ser atingida, proporcionando espaço para uma política fiscal e monetária mais flexível.

O Vietname alcançou um crescimento económico positivo em 2025, atingindo uma marca histórica de 8,02%, criando um bom impulso para os planos de desenvolvimento mais ambiciosos de 2026 a 2030. Em 2026, o Vietname estabeleceu uma meta de crescimento do PIB superior a 10%. Acreditamos que, se as políticas internas e o ambiente internacional permanecerem estáveis e favoráveis, a probabilidade de atingir essa meta é bastante alta. No entanto, considerando a mudança de liderança, a postura cautelosa do Banco Central no início do ano e as complexidades das tensões geopolíticas, o crescimento económico deste ano pode ser mais baixo. De modo geral, estimamos: a probabilidade de o crescimento situar-se entre 10% e 10,5% é de cerca de 50%; entre 8% e 8,5%, cerca de 40%; e entre 6,5% e 7%, aproximadamente 10%.

Produção industrial acelerada

Nos diversos setores industriais, a mineração apresentou uma recuperação moderada, com crescimento de 0,2% em dezembro e 0,5% no ano. Apesar do aumento modesto, considerando que o setor vinha em declínio há vários anos, o retorno ao crescimento positivo é significativo.

A manufatura continua a ser o principal motor de crescimento, com um aumento de 10,9% em dezembro e 10,5% ao longo de 2025. Destaca-se a produção de automóveis, que cresceu 22,0% em 2025, relacionada ao acelerado aumento de operações e expansão de capacidade da VinFast durante o ano.

De forma mais ampla, várias subindústrias de manufatura tiveram crescimento de dois dígitos, incluindo vestuário, borracha e produtos plásticos, processamento de alimentos, entre outros setores tradicionais. Em contrapartida, a produção de eletrônicos, computadores e produtos ópticos cresceu 8,3% em relação ao ano anterior, desacelerando no final do ano, embora esse setor seja crucial para exportações e concentre fabricantes estrangeiros como Samsung e LG.

Outros setores industriais, como geração e fornecimento de energia elétrica e abastecimento de água e tratamento de resíduos e águas residuais, cresceram 6,7% e 7,8%, respectivamente, em 2025, sustentando o crescimento estável de toda a indústria.

Em dezembro de 2025, o PMI da manufatura do Vietname foi de 53, indicando que as empresas continuam otimistas quanto à expansão da produção. No entanto, o índice recuou ligeiramente desde outubro, refletindo o aumento recente da incerteza global.

A S&P Global, responsável pelo índice PMI do Vietname, afirmou que, em dezembro, os fabricantes aumentaram significativamente a produção, impulsionados pelo aumento de novos pedidos. As empresas também aceleraram as contratações, demonstrando pouca preocupação com uma demanda ou produção fraca no curto prazo. No entanto, os custos de entrada continuam a subir, parcialmente devido às condições climáticas desfavoráveis no final do ano, que restringiram as cadeias de abastecimento. De modo geral, a S&P Global afirmou que a confiança dos fabricantes vietnamitas na perspectiva de negócios futuros atingiu o nível mais alto desde março de 2024.

Vendas no retalho doméstico mantêm-se resilientes

A receita total do comércio retalhista do Vietname cresceu 9,8% em dezembro, desacelerando em relação ao crescimento de dois dígitos no final do terceiro trimestre e início do quarto trimestre. O valor total de vendas no varejo nesse mês foi de 627,8 trilhões de dong vietnamitas, ligeiramente acima da média de crescimento de 2025 de 9,2%. No final do quarto trimestre, as taxas de juros aumentaram significativamente, somando-se às expectativas anteriores de liquidez mais restrita no sistema bancário, o que pressionou o ritmo do comércio retalhista, enquanto os gastos familiares permaneceram cautelosos. Em contrapartida, os serviços de alojamento mantiveram um crescimento forte, com o setor de viagens apresentando um desempenho ainda mais destacado.

O número de turistas internacionais que visitaram o Vietname em dezembro cresceu 15,7% em relação ao mesmo mês do ano anterior, e o crescimento anual foi de 20,4%. Em um contexto de tensões geopolíticas globais, isso reforça a posição do Vietname como destino turístico seguro e atrativo. A maioria dos turistas chega por via aérea (84,3%), seguida por via terrestre (14,4%) e marítima (1,3%).

Os turistas asiáticos continuam a dominar, representando 78,6% do total de visitantes. Os turistas chineses (25,0%) superaram os sul-coreanos (20,0%) como maior mercado de origem. Em 2025, a tendência de ambos os países divergiu: o número de turistas chineses aumentou 41,3%, enquanto o de sul-coreanos caiu 5,2%. É importante notar que, em dezembro, o crescimento de turistas chineses desacelerou quase pela metade, com um aumento de apenas 25,7% em relação ao ano anterior; por outro lado, o número de turistas sul-coreanos caiu 10,7% nesse mês.

Para o futuro, se o Vietname desejar manter o forte crescimento do último ano em 2026, o setor de turismo enfrentará desafios adicionais.

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