As eleições gerais no Japão estão próximas, como irão afetar a tendência do mercado?

O Japão realizará eleições para a Câmara dos Deputados em 8 de fevereiro (domingo). Anteriormente, a Primeira-Ministra Sanae Takaichi dissolveu a Câmara dos Deputados no final de janeiro e anunciou eleições antecipadas. Atualmente, as sondagens indicam que a coligação no poder tem potencial para aumentar significativamente os assentos, com uma probabilidade de cerca de 95% do Partido Liberal Democrata (LDP) obter a maioria absoluta no mercado de previsão; resultados de sondagens robustos também aumentaram a pressão de depreciação do iene.

Apesar da grande vantagem do LDP, os investidores permanecem céticos. A volatilidade implícita do índice Nikkei 225 aumentou significativamente antes das eleições, atingindo os níveis mais altos dos últimos dez anos, anteriores às eleições de ambas as câmaras e às eleições internas do LDP, superando até mesmo o período de tensão quando o LDP e Komeito perderam a maioria em 2024.

No que diz respeito a estas eleições, a principal preocupação do mercado é se o LDP conseguirá obter uma maioria sozinho: embora a popularidade do governo de Takaichi permaneça alta, a decisão de realizar eleições antecipadas em vez de implementar políticas de combate à inflação tem sido criticada; além disso, a formação de um novo partido pelo Partido Constitucional Democrata e Komeito pode dar-lhes vantagem na eleição; e, com o histórico de eleições no inverno, quando o clima é instável, a taxa de participação e o impacto eleitoral são difíceis de prever (ver “” de 21 de janeiro, Duplo risco de dívida e câmbio no Japão: Takaichi será o próximo Truss?).

As negociações atuais do mercado continuam centradas na vitória de Takaichi. Isso se reflete na retomada das negociações do LDP: os investidores apostam em expansão fiscal, com fluxos de capital entrando em setores de IA, semicondutores e defesa, levando à alta do mercado de ações japonês. No entanto, políticas fiscais expansionistas, como a redução do imposto ao consumo, podem agravar problemas de dívida devido à falta de receitas, além do recomeço de negociações de reflacionamento, o que exercerá forte pressão de venda sobre o iene e os títulos japoneses.

Como estas eleições podem afetar a tendência do mercado?

Desde o início de 2026, o mercado de ações japonês tem apresentado desempenho relativamente forte, impulsionado por fundamentos favoráveis e expectativas de estabilidade política, com o índice TOPIX ajustado para lucros mostrando sinais positivos. No entanto, desde meados de janeiro, devido ao aumento da incerteza sobre o resultado das eleições para a Câmara dos Deputados, a tendência de alta desacelerou, permanecendo em níveis elevados.