Guia de Courtney Carlsen: Três ações promissoras de mineração de terras raras para 2026

À medida que os EUA continuam a reduzir a sua dependência de minerais críticos chineses, a analista do setor Courtney Carlsen identificou três empresas mineiras nacionais que vale a pena acompanhar este ano. O setor das terras raras está a experimentar um renovado interesse por parte dos investidores, em meio às tensões geopolíticas em curso, com os responsáveis políticos americanos a pressionar para estabelecer capacidades domésticas de mineração, processamento e produção. Segundo a análise mais recente de Carlsen, estes três novos players—MP Materials (NYSE: MP), The Metals Company (NASDAQ: TMC) e USA Rare Earth (NASDAQ: USAR)—representam oportunidades interessantes para investidores que procuram exposição à cadeia de abastecimento de minerais críticos domésticos.

MP Materials: Garantir o Futuro das Terras Raras na América do Norte

A MP Materials é a única operadora de uma instalação de mineração e processamento de terras raras de grande escala na América do Norte. A instalação Mountain Pass, na Califórnia, continua a ser uma das duas principais fábricas de produção de terras raras leves fora da China, produzindo óxidos de terras raras refinados, incluindo óxido de Neodímio-Praseodímio (NdPr)—um componente crítico em ímanes poderosos para veículos elétricos, discos rígidos e eletrónica de consumo.

A empresa deu um passo estratégico audaz ao interromper todas as vendas de produtos para a China desde o ano passado, alinhando-se com as prioridades de segurança nacional dos EUA. Uma parte significativa da produção de metal NdPr ocorre atualmente através de acordos de tolling com processadores do Sudeste Asiático, embora a nova instalação Independence da MP, em Texas, esteja a alterar esta dinâmica. A instalação começou a contribuir com receitas no início de 2025, marcando um marco importante na estratégia de integração vertical da empresa.

Para o futuro, a MP Materials planeia uma expansão ambiciosa através da sua instalação 10X, que aumentaria dramaticamente a fabricação doméstica de ímanes de 1.000 para 10.000 toneladas métricas por ano. Esta expansão de capacidade reforça a confiança da gestão na crescente procura nos EUA por materiais de terras raras produzidos localmente.

The Metals Company: Mineração do Fundo do Oceano por Recursos Críticos

A The Metals Company está a seguir uma estratégia não convencional para garantir minerais críticos, extraindo nódulos polimetálicos do fundo do oceano. Estes nódulos contêm concentrações significativas de níquel, cobre, cobalto e manganês—todos essenciais para a produção de baterias e infraestruturas de energia renovável.

A TMC está a focar-se na Zona Clarion-Clipperton, em águas internacionais, a cerca de 2.400 km a oeste de San Diego. Na primavera de 2025, a subsidiária da empresa submeteu o primeiro pedido de licença de mineração comercial de fundo marinho do mundo à NOAA. Os progressos regulatórios recentes têm sido notáveis: no final de janeiro, a NOAA finalizou regras que permitem pedidos consolidados para licenças de exploração e recuperação comercial. A TMC aproveitou rapidamente esta evolução, submetendo um pedido ampliado um dia depois, aumentando a área de mineração proposta de 25.000 para cerca de 65.000 km².

O cronograma para a viabilidade comercial ainda é prolongado. A TMC prevê a aprovação do pedido até ao final de 2026, com a implementação da infraestrutura provavelmente a ocorrer em 2027 ou 2028, e a produção efetiva a começar por volta de 2029. Apesar do prazo extenso, uma execução bem-sucedida posicionaria a empresa como fornecedora pioneira de minerais do fundo do mar para o mercado dos EUA.

USA Rare Earth: Construir a Cadeia de Abastecimento Completa “Mine-to-Magnet”

A USA Rare Earth está a avançar com um plano ambicioso para estabelecer uma cadeia de abastecimento doméstica totalmente integrada de produtos de terras raras. A instalação da empresa em Stillwater, Oklahoma, está na fase final de comissionamento, com a produção em escala comercial de ímanes de Neodímio-Ferro-Boro (NdPr) prevista para início de 2026. Estes ímanes são componentes essenciais em sistemas de defesa, aplicações automóveis e equipamentos industriais.

Para garantir fornecimentos independentes de matéria-prima fora da China, a USA Rare Earth concluiu a aquisição da Less Common Metals, sediada no Reino Unido, por 100 milhões de dólares em dinheiro, além de 6,74 milhões de ações, no ano passado. A empresa também está a desenvolver o seu projeto Round Top, no Texas, que possui depósitos significativos de terras raras pesadas, gálio e beryllium, embora a produção não comece antes de 2028.

O desenvolvimento mais recente e relevante ocorreu no final de janeiro, quando a administração Trump anunciou um investimento estratégico de 1,6 mil milhões de dólares na empresa, adquirindo uma participação acionária de 10%. Este aporte de capital inclui 1,3 mil milhões de dólares em dívida sénior garantida através do financiamento do CHIPS Act e 277 milhões de dólares em financiamento direto. O governo recebeu 16,1 milhões de ações e 17,6 milhões de warrants de ações a 17,17 dólares por ação, sinalizando um forte compromisso político com a produção doméstica de terras raras.

Avaliação da Oportunidade de Investimento e Riscos

Segundo a análise de Courtney Carlsen, estas três empresas representam uma aposta convincente na aposta dos EUA pela independência da cadeia de abastecimento de minerais críticos. Se bem-sucedida, a potencialidade de lucros a longo prazo pode ser substancial para investidores pacientes. Contudo, os investidores devem abordar com cautela adequada.

Estas são empresas especulativas, em fases iniciais, com longos prazos de desenvolvimento pela frente. As operações mineiras são inerentemente intensivas em capital, e estabelecer novas capacidades de processamento exige tempo e recursos consideráveis. O setor das terras raras é cíclico, influenciado por preços de commodities, dinâmicas geopolíticas e mudanças regulatórias. Atrasos técnicos ou de licenciamento podem comprimir os retornos, enquanto quedas de mercado podem pressionar as avaliações das ações.

Orientações de Investimento: Gestão de Risco é Fundamental

Courtney Carlsen enfatiza que os investidores devem alocar apenas o capital que se sentem confortáveis em potencialmente perder nestas posições de alto risco. Uma abordagem de investimento diversificada é crucial—estas ações de terras raras devem representar apenas uma pequena parte de um portefólio mais amplo. A promessa de futura produção doméstica é atraente, mas o risco de execução permanece elevado.

Antes de tomar qualquer decisão de investimento, avalie cuidadosamente se estas empresas especulativas se alinham com a sua tolerância ao risco e com o seu horizonte de investimento. O setor das terras raras oferece oportunidades genuínas para quem estiver disposto a esperar pelos ciclos de desenvolvimento de vários anos para dar frutos, mas o timing e a paciência serão, em última análise, determinantes para o sucesso do investimento.