Inflação do Bitcoin após 2022: Como a dinâmica monetária se virou em relação ao ouro

Os fundamentos monetários do Bitcoin tornam-se objeto de interesse cada vez mais intenso por parte da comunidade analítica. Novos dados mostram que, após 2022, ocorreu uma mudança significativa nas tendências de inflação de ambos os ativos de reserva chave. Enquanto tradicionalmente o ouro era dominante, atualmente a inflação do Bitcoin situa-se abaixo do ritmo inflacionário do ouro — o que indica uma mudança estrutural no ambiente monetário de longo prazo.

Por que aumentou a produção e as compras de ouro no período 2022-2024

Desde 2022, os bancos centrais de muitos países — incluindo Polónia, Turquia, China, Singapura e vários países do Médio Oriente — aumentaram significativamente as suas reservas de ouro. Essa tendência refletiu uma resposta à incerteza geopolítica e às turbulências monetárias que se aprofundaram nesse período. A produção mundial anual de ouro atinge aproximadamente 3 600 toneladas, o que corresponde a um valor de mercado de cerca de 540 mil milhões de dólares.

As reservas totais de ouro acima do solo são estimadas em cerca de 220 000 toneladas. Com uma taxa anual de novas descobertas e mineração de cerca de 1,6%, a quantidade de ouro aumenta anualmente — a inflação estrutural deste ativo mantém-se inalterada a longo prazo. Curiosamente, o volume de ouro extraído mundialmente em apenas três anos corresponde à capitalização de mercado atual do Bitcoin, o que reforça a escala da contínua expansão das reservas de ouro.

Bitcoin: Inflação a diminuir após o halving em 2024

A dinâmica do Bitcoin evolui de forma diametralmente oposta. Após o halving em 2024, a emissão diária caiu para 450 BTC, o que significa uma produção anual de aproximadamente 16 000 BTC. Com o preço atual de cerca de 70 730 dólares por BTC, trata-se de uma inflação avaliada em cerca de 11,3 mil milhões de dólares por ano.

Isto coloca a inflação anual do Bitcoin numa taxa significativamente mais baixa — próxima de 0,8%, o que é apenas metade da inflação do ouro. A diferença fundamental é que este número continuará a diminuir com cada próximo halving. Esta curva de emissão previsível torna o Bitcoin cada vez mais atrativo para aqueles que procuram um ativo com uma pressão inflacionária estruturalmente decrescente.

Bancos centrais: Por que o ouro ainda predomina nas reservas oficiais

Apesar da crescente raridade do perfil monetário do Bitcoin, a sua posição de mercado permanece relativamente pequena. A capitalização de mercado estimada do ouro ultrapassa os 14 biliões de dólares, enquanto o Bitcoin, com um valor atual de cerca de 1,4 biliões de dólares, representa apenas aproximadamente um vigésimo. Para as reservas oficiais dos bancos centrais, isto significa que o Bitcoin ainda é pouco líquido e demasiado pequeno para se tornar numa alternativa credível.

O analista 0xTodd apontou que os bancos centrais preferem a complexidade que minimiza a incerteza do ativo de reserva: profundidade de mercado, estabilidade de preços a longo prazo e neutralidade geopolítica — parâmetros nos quais o ouro tradicionalmente se destaca. O Bitcoin, neste aspeto, encontra-se numa posição de ativo emergente, mas ainda jovem.

Divisão do mundo: Estados mantêm ouro, empresas adotam Bitcoin

Enquanto os governos permanecem conservadores, o setor corporativo está a acelerar a adoção do Bitcoin. Empresas públicas e tesourarias digitais cada vez mais incluem Bitcoin nos seus balanços, transformando-o numa alternativa empresarial ao ouro — não no setor de reservas soberanas, mas no setor de riqueza corporativa.

Segundo observações de analistas, cada geração de entidades historicamente escolhe o seu próprio ativo de reserva. O ouro continua a ser a escolha dominante para as estruturas estatais devido à sua profundidade comprovada e confiança. O Bitcoin está a construir gradualmente a sua posição entre empresas, investidores de longo prazo e uma comunidade crescente de quem compreende a sua física monetária. Inflacionariamente, o Bitcoin, após 2022-2024, entrou numa fase em que a sua disciplina monetária se torna comparável, ou até mais rigorosa, do que a do ouro tradicional.