Análise de Chris Williamson: A Desaceleração do Setor de Serviços nos EUA

O economista-chefe de negócios da S&P Global Market Intelligence, Chris Williamson, alerta que a atividade económica dos Estados Unidos atravessa um período de desaceleração significativa. No início de 2026, o panorama macroeconómico reflete uma clara perda de momentum em comparação com os meses anteriores, situação que o especialista atribui principalmente à incerteza política e às pressões sobre o poder de compra das famílias.

Crescimento Moderado Mas em Declínio

De acordo com dados da S&P Global Market Intelligence, o setor de serviços dos Estados Unidos registou um crescimento anualizado de aproximadamente 1,7% em janeiro, cifra que marca uma clara desaceleração em relação aos ritmos de expansão observados em trimestres anteriores. Chris Williamson destaca que esse enfraquecimento é especialmente notável considerando que o setor de manufatura apresentou um desempenho mais resiliente durante o mesmo período, contrastando com as tendências descendentes nos serviços.

Demanda de Consumo em Contração

As empresas prestadoras de serviços ao consumidor enfrentam condições operacionais cada vez mais adversas, segundo relatórios da Jin10. A procura por serviços recuou em janeiro após permanecer praticamente estagnada em dezembro, refletindo a baixa confiança do consumidor e o aumento do custo de vida. Esse deterioramento afeta principalmente setores como restauração, turismo e comércio a retalho, gerando pressões descendentes na atividade económica geral.

Setores de Serviços Financeiros e Empresariais Enfrentam Desafios

Embora os fornecedores de serviços financeiros e empresariais tenham mostrado alguma resistência relativa, o crescimento da procura nesses segmentos também começa a desacelerar. A incerteza política e as preocupações sobre as perspetivas económicas a médio prazo estão a limitar a expansão desses setores tradicionalmente resilientes, sugerindo que a desaceleração é mais generalizada do que poderia parecer à primeira vista.

Pressões Inflacionárias Persistentes

Apesar da moderação no crescimento, as pressões inflacionárias dentro do setor de serviços permanecem em níveis elevados. Este fenómeno representa um desafio duplo para a economia: por um lado, o crescimento desacelera; por outro, os custos continuam sob pressão ascendente, complicando tanto a rentabilidade empresarial como o poder de compra dos consumidores. Para Chris Williamson e outros analistas, essa combinação de baixo crescimento e pressões inflacionárias aumenta os riscos para a recuperação económica nos próximos trimestres.