Citic Securities: Foco no fluxo de clientes após o feriado e possível melhoria significativa na demonstração de resultados em 2026 com o crescimento do transporte aéreo

O relatório de pesquisa da CITIC Securities considera que, nos 20 dias anteriores ao Festival da Primavera, o volume de passageiros na aviação civil, ferrovias e rodoviária aumentou respetivamente 5,4% / 4,9% / 5,4% em comparação com o ano anterior. Está atento ao efeito combinado do aumento do fluxo de passageiros na sexta e na décima sexta dia após o feriado, prevendo que o fluxo de passageiros na aviação civil durante o Festival da Primavera aumente entre 5,5% e 6,0% em relação ao ano anterior. Nos próximos dois meses, espera-se que os fatores positivos de demanda continuem a surgir, reforçando a previsão de que “até 2026, as grandes companhias aéreas poderão experimentar uma melhoria significativa nos resultados”.

Três características do desempenho dos dados do Festival da Primavera são: 1) A taxa de crescimento do fluxo de passageiros na aviação civil apresenta um padrão de “baixa antes, alta depois”, com o efeito estimulador de viagens secundárias durante o feriado destacando-se, e espera-se que o fluxo de passageiros pós-feriado se some ao anterior. 2) Os fatores negativos na rota para o Japão estão basicamente estabilizados, prevendo-se que os voos reduzidos principalmente sejam direcionados para Coreia e Sudeste Asiático, enquanto a expansão da política de isenção de visto mantém a alta atividade do China Travel. “Voar para longe, para o internacional e para mercados emergentes” pode continuar contribuindo para os lucros das companhias aéreas até 2026. 3) Prevê-se uma ligeira alta nas tarifas dos bilhetes do Festival da Primavera em comparação com o ano anterior, com atenção ao impacto dos fatores marginais que impulsionam a “anti-inflacionarização” na aviação civil, levando a uma maior elasticidade dos preços face à alta taxa de ocupação. Reiteramos a importância de “valorizar o ponto de inflexão na lucratividade das companhias aéreas”, recomendando continuar a focar em companhias com forte resiliência cíclica e alta previsibilidade de desempenho.