招商基金：Inovação tecnológica impulsionada por ciclos macroeconómicos e oportunidades de investimento mais diversificadas no Ano do Cavalo

Ano do Cavalo: novas perspectivas. Olhando para a economia e a indústria chinesas no ano do Cavalo, o gestor do Fundo de Inovação Tecnológica e Mistura de Investimentos da招商, Zhang Lin, acredita que vários variáveis-chave podem estar entrando em um ponto de inflexão crucial. Uma vez confirmadas essas tendências de mudança, elas terão um impacto extremamente positivo nos mercados de capitais.

Zhang Lin afirmou que a resiliência da economia doméstica e a competitividade da indústria continuam a se fortalecer, e que a entrada do Renminbi em um ciclo de valorização tem uma base sólida. Uma tendência de valorização lenta e ordenada criará condições favoráveis para os mercados de capitais. A desaceleração do peso do mercado imobiliário na economia ocorrerá gradualmente, e o mercado imobiliário das principais cidades deve ser o primeiro a tocar o fundo já na segunda metade de 2026, aliviando efetivamente a pressão sobre o sistema financeiro. Seja pelo desenvolvimento interno das demandas industriais ou pelos focos das políticas, a tendência de “combate à involução” se tornará uma direção natural para os setores relevantes no futuro próximo. A tendência de autonomia tecnológica se fortalecerá ainda mais, com inovações e avanços contínuos em novas tecnologias, ampliando cada vez mais o caminho para a transformação e atualização da indústria.

Com base na avaliação dessas variáveis-chave, Zhang Lin mantém uma perspectiva otimista sobre as tendências de mercado e oportunidades de investimento no ano do Cavalo.

Especificamente, Zhang Lin apontou que as oportunidades de investimento em 2026 serão mais diversificadas em comparação com 2025, apresentando um padrão impulsionado por ciclos macroeconômicos e inovação tecnológica. O ciclo da manufatura global deve ressoar, apoiando efetivamente as exportações domésticas, enquanto os preços das commodities upstream tendem a subir com dificuldade de cair. Devido às leis de desenvolvimento da própria indústria ou ao impulso das políticas, setores relacionados sairão gradualmente da involução, mudando o padrão de competição de mercado, com preços de produtos se estabilizando e expectativas de recuperação de lucros fortalecidas, aumentando as oportunidades de investimento no mercado secundário. O tema de expansão internacional continuará, mas de forma diferente do passado, com mais foco na exportação de marcas e tecnologias, como na indústria de novas energias e veículos elétricos, que já estabeleceram uma presença de longo prazo no exterior por meio de marcas e canais.

Quanto às oportunidades de mudança mais profundas ou duradouras, Zhang Lin acredita que o ano do Cavalo continuará a liderar as oportunidades de investimento doméstico em inovação tecnológica e avanços técnicos, com o núcleo ainda sendo IA e semicondutores.

Zhang Lin analisou que, embora haja debates sobre uma possível bolha no setor de IA, para o mercado doméstico, o desenvolvimento mais lento ou até a preocupação com a insuficiência de bolhas são fatores relevantes. Em comparação com os EUA, as limitações domésticas incluem chips avançados e poder computacional restritos por sanções, o que limita a base de desenvolvimento do setor; no entanto, os modelos básicos estão acompanhando os EUA, com apenas um atraso no progresso, apresentando uma vantagem de custo-benefício clara. Na aplicação de IA, o avanço é gradual, com alguns aspectos ainda em competição direta, mas os cenários potenciais de B2B e B2C são mais diversos e com grande potencial. Além disso, infraestrutura como energia elétrica e recursos energéticos estão muito à frente dos EUA.

Se avaliarmos o desenvolvimento da indústria de IA no Brasil sob uma perspectiva mais ampla, Zhang Lin acredita que o potencial de crescimento doméstico pode estar subestimado pelo mercado. Portanto, se no ano do Cavalo o país fizer avanços significativos em áreas importantes de IA, a expectativa negativa do mercado em relação à indústria de IA doméstica poderá ser corrigida. Essas conquistas podem incluir melhorias na capacidade de fabricação de chips, avanços em modelos nacionais de grande porte, o surgimento de aplicações de sucesso ou outras surpresas em diferentes áreas.

(Origem: Securities Times)