Trump enfrenta o Supremo Tribunal numa "neblina tarifária": o que isso significa para o comércio global e a economia dos EUA?

Notícias da Caixin 24 de fevereiro (edição Huang Junzhi)

A Suprema Corte dos Estados Unidos rejeitou na última sexta-feira a política tarifária do presidente Trump, mas a controvérsia está longe de terminar, dando origem a uma nova rodada de tensões comerciais mais intensas. Economistas geralmente acreditam que o impacto subsequente dessa decisão não ameaçará apenas as relações comerciais globais, mas também poderá causar prejuízos à economia dos EUA.

No dia 20 de fevereiro, horário local, a Suprema Corte dos EUA decidiu por 6 votos a 3 que o presidente Trump não tinha autoridade legal para implementar tarifas abrangentes, que entraram em vigor em abril do ano passado, com base na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA).

No entanto, Trump não aceitou a decisão e, em seguida, impôs tarifas adicionais de até 15% a uma série de parceiros comerciais dos EUA, agravando ainda mais a tensão no comércio global. Líderes da União Europeia expressaram decepção com as novas tarifas, considerando que a mudança de política dos EUA iria desestabilizar os acordos comerciais firmados no ano passado com a UE e o Reino Unido.

Economistas acreditam que a resistência à ameaça de tarifas mais recentes dos EUA evidencia um profundo descontentamento com a política comercial imprevisível do presidente, e pode levar os governos estrangeiros a reduzir o volume de comércio com os EUA, resultando em menos expansão, investimentos e contratações por parte das empresas.

Até mesmo, esse resultado pode enfraquecer a economia americana.

Mike Reid, chefe de economia dos EUA do Royal Bank of Canada, afirmou em uma entrevista recente que “isso mudará a forma de fazer comércio com a maior economia do mundo e trará consequências econômicas.” Ele se referia à decisão da Suprema Corte e às novas medidas tarifárias.

Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, afirmou que a turbulência na guerra comercial pode levar empresas e governos estrangeiros a adotarem uma postura cautelosa, causando um impacto “apenas negativo” na economia dos EUA.

Ele comentou na entrevista: “As empresas não sabem o que acontecerá a seguir. Elas vão reduzir investimentos, diminuir contratações e desacelerar sua expansão. Isso limitará o crescimento econômico dos EUA.”

O economista acrescentou que, diante do aumento da incerteza, os governos estrangeiros podem reagir de forma semelhante, levando-os a “continuar a se afastar dos EUA.”

“Certamente, eles estão bastante preocupados com isso,” disse Zandi. “As pessoas estão cada vez mais convencidas de que a gestão da economia americana é mal feita, e, objetivamente, essa visão está correta. A situação está um pouco ruim, e parece estar ficando cada vez pior.”

Economistas também acrescentaram que essa percepção pode levar alguns países a tentarem transferir o comércio de volta para outros parceiros, incluindo a China. Dados da alfândega chinesa mostram que, em dezembro do ano passado, as exportações chinesas, em dólares, cresceram 6,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as expectativas dos analistas e impulsionando o superávit comercial anual da China a um recorde histórico.

Névoa de incertezas

É evidente que Trump parece não ter sido “derrotado” pela decisão da Suprema Corte, mas, ao contrário, parece ter se tornado mais agressivo. Ele já anunciou que, com base no Artigo 122 da Lei de Comércio de 1974, irá impor uma “tarifa de importação global” de 10% por 150 dias, para substituir a tarifa considerada ilegal pela Suprema Corte. Essa cláusula nunca havia sido utilizada antes. Logo depois, anunciou que aumentaria essa tarifa para 15%.

Trump também afirmou que todas as tarifas impostas sob o pretexto de “segurança nacional” e aquelas baseadas no Artigo 232 da Lei de Expansão Comercial de 1962 e no Artigo 301 da Lei de Comércio de 1974 continuarão em vigor.

No entanto, é importante notar que tanto a Lei de Comércio de 1974 quanto a Lei de Expansão Comercial de 1962 têm suas limitações, sendo menos diretas do que a IEEPA.

O Artigo 301 da Lei de Comércio de 1974 autoriza o Representante de Comércio dos EUA (USTR), sob instruções do presidente, a impor tarifas sobre medidas comerciais de outros países que sejam consideradas discriminatórias às empresas americanas ou violem acordos comerciais internacionais, sem limite de taxa. Sua desvantagem é a complexidade do procedimento. O USTR precisa conduzir investigações, geralmente consultar governos estrangeiros e buscar opiniões públicas.

A vantagem do Artigo 232 da Lei de Expansão Comercial de 1962 é que o escopo das tarifas não é limitado por lei, e as investigações são lideradas pelo Departamento de Comércio dos EUA, dando ao governo maior controle sobre os resultados. Sua desvantagem é que não pode ser implementado imediatamente; o Departamento de Comércio deve concluir a investigação e apresentar um relatório ao presidente em até 270 dias. Além disso, ele é direcionado a setores específicos, não ao país inteiro, sendo menos abrangente do que a IEEPA.

De qualquer forma, isso significa que, pelo menos nos próximos anos, os EUA provavelmente continuarão a impor tarifas sobre seus parceiros comerciais estrangeiros.

Alguns otimistas acreditam que investidores e economistas não devem se preocupar excessivamente com a situação atual.

Veronica Clark, economista do Citigroup, afirmou em relatório aos clientes que a implementação das novas tarifas comerciais “não deve causar mudanças significativas na taxa de tarifas reais ou na nossa previsão de inflação a curto prazo.”

Clark destacou que “as tarifas finais sob os Artigos 301/232 podem, no futuro, impactar os preços de alguns produtos, mas os detalhes ainda são bastante incertos. Uma tarifa de 10% sob o Artigo 122 pode reduzir a tarifa real em 3-4 pontos percentuais, enquanto uma tarifa de 15% deve manter a tarifa real praticamente inalterada (com possíveis reduções de cerca de 1 ponto percentual).”

Zandi, por sua vez, mantém o alerta de que, embora o impacto geral das novas tarifas ainda seja incerto, há algumas coisas claras.

“Os EUA estão se afastando do mundo, e o mundo também está se afastando dos EUA. A desglobalização impõe um peso pesado à economia, que, no final, levará a uma desaceleração econômica,” acrescentou.