Airbus teve a sua classificação de risco de execução dos projetos A320 e A350 rebaixada

Investing.com - Rothschild Redburn rebaixou a classificação da Airbus para Neutro, afirmando que os riscos de execução dos projetos A320neo e A350 superam a forte procura do setor.

A corretora ajustou o preço-alvo de €230 para €200.

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Apesar de não haver preocupações quanto à procura, e de o duopólio Airbus-Boeing não enfrentar ameaças de concorrência confiáveis nos próximos dez anos, os recentes contratempos operacionais, incluindo problemas de qualidade nos painéis de fuselagem em dezembro e a escassez de fornecimento de motores PW1100G, lançaram uma sombra sobre as perspetivas para 2026 e 2027.

A Airbus já orientou uma entrega de cerca de 870 unidades em 2026 e planeja aumentar a taxa de produção da série A320 para entre 70 e 75 unidades por mês até ao final de 2027.

A Rothschild Redburn prevê uma entrega de 872 unidades em 2026, alinhada com essa orientação, mas abaixo das expectativas anteriores dos compradores, que estimavam cerca de 880 unidades.

A corretora afirmou que ainda há riscos na escalada da capacidade do A320. Apontou que os fornecedores de motores, como a Pratt & Whitney, não fizeram compromissos claros, e alertou que a cadeia de abastecimento nunca sustentou a taxa de produção mais elevada atualmente definida. A corretora acredita que é improvável que o projeto atinja uma produção mensal de 75 unidades antes de 2029.

Os analistas também esperam que os lucros e o fluxo de caixa de 2026 a 2029 diminuam, devido à redução nas hipóteses de entregas e ao aumento dos custos. A corretora revisou para baixo as estimativas de EBIT de 2026 a 2029 em 12% a 16%, e reduziu em até 27% as projeções de fluxo de caixa livre para 2026.

A meta de dobrar a produção do A350 para 12 unidades por mês até 2028 também aumenta a pressão, especialmente em áreas limitadas como componentes forjados e fundidos.

Embora o retorno do fluxo de caixa livre da Airbus seja de 5,9%, abaixo da média do setor de 4,5%, os analistas afirmam que essa avaliação não compensa totalmente os riscos de queda. Rothschild Redburn declarou que, assim que os riscos de produção forem resolvidos, reconsiderarão o caso de investimento.

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