É hora de reavaliar a ONEOK (OKE) após o seu desempenho misto no preço das ações

Simply Wall St

Ter, 24 de fevereiro de 2026 às 14h09 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

OKE

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• Se está a questionar-se se a ONEOK, por volta de US$87,33, oferece um valor justo ou uma possível má avaliação, não está sozinho. Muitos investidores estão a fazer a mesma pergunta neste momento.
• A ação retornou 1,4% na última semana, 12,0% no último mês, 17,5% no ano até agora e 50,4% em três anos, enquanto o retorno de um ano de uma queda de 6,0% acrescenta uma camada extra de questões sobre risco e recompensa para investidores de longo prazo.
• As notícias recentes têm focado na ONEOK como uma grande operadora de infraestrutura energética nos EUA, com atenção a como a sua pegada de oleodutos e midstream a posiciona dentro do setor energético mais amplo. Os investidores estão a observar como estes fundamentos comerciais se relacionam com o desempenho misto do preço das ações em diferentes períodos.
• As nossas análises de avaliação atribuem à ONEOK uma pontuação de 4 de 6, o que significa que ela aparece como subavaliada em quatro dos nossos seis testes. A seguir, vamos explorar as principais abordagens de avaliação por trás dessa pontuação e concluir com uma forma mais completa de pensar sobre o verdadeiro valor da ação.

Descubra por que o retorno de -6,0% da ONEOK no último ano está a ficar atrás dos seus pares.

Abordagem 1: Análise de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) da ONEOK

Um modelo de Fluxo de Caixa Descontado, ou FCD, considera os fluxos de caixa futuros esperados de uma empresa e os desconta de volta ao valor presente usando uma taxa de retorno requerida. O objetivo é estimar quanto esses fluxos de caixa futuros valem em dólares de hoje.

Para a ONEOK, o modelo utilizado é uma abordagem de Fluxo de Caixa Livre para o Patrimônio em duas fases, baseada em projeções de fluxo de caixa em dólares. O fluxo de caixa livre dos últimos doze meses é cerca de US$2,87 mil milhões. Analistas e estimativas internas projetam que o fluxo de caixa livre atingirá US$5,12 mil milhões até 2030, com projeções intermediárias como US$3,74 mil milhões em 2026 e US$4,39 mil milhões em 2027. Além do horizonte explícito dos analistas, a Simply Wall St extrapola anos adicionais de fluxo de caixa livre usando as suas próprias suposições.

Descontando esses fluxos de caixa projetados para hoje, obtém-se um valor intrínseco estimado de US$188,07 por ação. Comparado com o preço recente de cerca de US$87,33, a saída do FCD sugere que a ONEOK negocia com um desconto de 53,6% em relação a essa estimativa, o que indica uma avaliação substancialmente subavaliada neste modelo.

Resultado: SUBAVALIADA

A nossa análise de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) sugere que a ONEOK está subavaliada em 53,6%. Acompanhe isso na sua lista de observação ou carteira, ou descubra 56 ações de alta qualidade que também estão subavaliadas.

Fluxo de Caixa Descontado da OKE em fev de 2026

Acesse a secção de Avaliação do nosso Relatório da Empresa para mais detalhes sobre como chegámos a este Valor Justo para a ONEOK.

Abordagem 2: Preço versus Lucros da ONEOK

O P/L é frequentemente a métrica de referência para empresas lucrativas porque relaciona o que paga diretamente aos lucros que a empresa já gera. Os investidores geralmente procuram um P/L que reflita tanto a velocidade de crescimento dos lucros quanto o risco desses lucros, com maior crescimento ou menor risco percebido frequentemente associados a P/L mais altos, e o contrário também é verdadeiro.

Este valor, a relação P/L atual é 16,46x. Fica acima da média do setor de Petróleo e Gás de 14,15x e ligeiramente abaixo da média do grupo de pares de 17,07x. A Simply Wall St também calcula uma Razão Justa de 22,22x, que é o nível de P/L que se esperaria para a ONEOK após considerar fatores como estimativas de crescimento de lucros, margens de lucro, setor, capitalização de mercado e riscos específicos da empresa.

Esta Razão Justa é projetada para ser mais ajustada do que uma simples comparação com o setor ou pares, pois ajusta-se à qualidade e ao perfil de risco da ONEOK, em vez de presumir que todas as empresas do grupo merecem múltiplos semelhantes. Com a Razão Justa em 22,22x e o P/L atual em 16,46x, esta estrutura indica que a ONEOK está a negociar abaixo dessa faixa de valor justo personalizada.

Resultado: SUBAVALIADA

Razão P/L na NYSE:OKE em fev de 2026

As razões P/L contam uma história, mas e se a verdadeira oportunidade estiver noutro lugar? Comece a investir em legados, não apenas em executivos. Descubra as nossas 22 principais empresas lideradas por fundadores.

Melhore a sua tomada de decisão: escolha a sua narrativa sobre a ONEOK

Anteriormente, mencionámos que há uma forma ainda melhor de entender a avaliação. Apresentamos as Narrativas, que são histórias simples que cria sobre a ONEOK, conectando a sua visão de receitas, lucros e margens futuras a uma previsão e a um valor justo. Tudo isto é feito numa ferramenta fácil na página da Comunidade da Simply Wall St, que atualiza automaticamente quando chegam novos resultados ou notícias, permitindo comparar esse Valor Justo com o preço atual para decidir se a ONEOK parece atraente para si, seja mais próximo do valor justo otimista de US$118,38 ou da visão mais cautelosa de US$72.

Para a ONEOK, no entanto, facilitaremos para si com pré-visualizações de duas principais Narrativas sobre a ONEOK:

🐂 Caso Otimista da ONEOK

Valor justo nesta narrativa otimista: US$118,38 por ação

Desconto implícito em relação a esse valor justo face ao último fecho de US$87,33: cerca de 26,3%

Crescimento anual de receita esperado: 16,8%

• Os apoiantes desta visão apontam para a aceleração na construção de infraestrutura e benefícios mais profundos do que o esperado na integração da Magellan, EnLink e Medallion. Estes fatores apoiam maior throughput, margens de segmento mais amplas e fluxo de caixa livre mais forte.
• Também veem a pegada da ONEOK bem posicionada para a procura de exportações de LNG dos EUA e compradores de petroquímicos. Ativos integrados em bacias de xisto-chave oferecem uma vantagem de custo e acesso que pode sustentar o crescimento de receitas e lucros na próxima década.
• Nesta narrativa, um fluxo de caixa livre maior após 2026 deve dar à gestão espaço para uma redução de endividamento mais rápida e retornos mais elevados aos acionistas. Reconhece também riscos relacionados à procura de combustíveis fósseis a longo prazo, concentração regional, integração de aquisições e restrições ESG.

🐻 Caso Conservador da ONEOK

Valor justo nesta narrativa mais cautelosa: cerca de US$87,30 por ação

GAP de avaliação implícito face ao último fecho de US$87,33: aproximadamente alinhado com esse valor justo

Crescimento anual de receita esperado: 3,2%

• Esta visão ainda reconhece o papel da expansão de infraestrutura, aquisições e exposição às exportações no suporte às receitas e margens. No entanto, combina isso com uma perspetiva moderada sobre quanto do crescimento já está refletido no P/L atual e nas metas dos analistas.
• Analistas por trás desta narrativa destacam restrições devido à volatilidade dos preços das commodities, maior alavancagem após negócios recentes e obstáculos regulatórios e ESG contínuos que podem afetar o cronograma de novos projetos e a utilização de ativos a longo prazo.
• O valor justo de cerca de US$87,30 também reflete a recente revisão nas suposições futuras de P/L e reconhece que, embora o fluxo de caixa livre e as tendências de alavancagem tenham melhorado, a execução futura, a qualidade dos contratos e o ritmo da transição energética continuam a ser fatores-chave de risco.

Acha que há mais na história da ONEOK? Acesse a nossa Comunidade para ver o que outros estão a dizer!

Gráfico de Preço das Ações de 1 Ano da NYSE:OKE

Este artigo da Simply Wall St é de caráter geral. Fornecemos comentários baseados apenas em dados históricos e previsões de analistas, usando uma metodologia imparcial, e os nossos artigos não pretendem ser aconselhamento financeiro. Não constitui recomendação de compra ou venda de qualquer ação, nem leva em consideração os seus objetivos ou a sua situação financeira. Nosso objetivo é oferecer análises de longo prazo focadas em dados fundamentais. Note que a nossa análise pode não incluir os anúncios mais recentes sensíveis ao preço ou materiais qualitativos. A Simply Wall St não possui posições em ações mencionadas.

As empresas discutidas neste artigo incluem OKE.

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