Bernstein avalia as principais ações de aeroportos na Europa

Investing.com – A Bernstein publicou o seu mais recente ranking dos operadores de aeroportos na Europa, destacando a divergência nas perspetivas dos principais participantes deste setor.

Este ranking surge numa altura em que os aeroportos europeus enfrentam a recuperação do fluxo de passageiros, a necessidade de investimentos em infraestruturas e a evolução constante dos acordos tarifários.

1. Fraport - A Bernstein atribui à operadora alemã de aeroportos uma classificação de outperform, com um preço-alvo de €84,00, descrevendo-a como uma “história de transformação em contínuo progresso”.

A empresa destaca que os projetos de investimento dispendiosos da Fraport estão prestes a ser concluídos, coincidindo com a implementação de acordos tarifários favoráveis.

Embora se espere que o crescimento do fluxo de passageiros domésticos não se recupere antes do final desta década, a ausência de limitações de capacidade e de espaços comerciais para upgrades oferece um potencial significativo de aumento de desempenho.

O negócio de serviços terrestres está a melhorar, uma vez que os problemas operacionais foram resolvidos, e a alavancagem operacional está a recuperar-se, prevendo-se que os preços aumentem após renegociações contratuais com o principal cliente, o Grupo Lufthansa.

A Bernstein enfatiza que a carteira de investimentos internacionais da Fraport inclui ativos de alta qualidade, sendo Antalya e Grécia fontes importantes de lucros. A empresa afirma que a história de transformação da Fraport está apenas a começar.

2. Flughafen Zurich - A Bernstein atribui à operadora suíça de aeroportos uma classificação de alinhada com o mercado, com um preço-alvo de CHF255,00, descrevendo-a como uma “vítima do seu próprio sucesso”.

Mais de 80% do valor empresarial implícito da empresa é composto por ativos domésticos. Durante um ciclo recente, o aeroporto superou consistentemente a taxa de retorno permitida, impulsionado por um aumento significativo do fluxo de passageiros, levando a uma valorização das ações superior a 50% em relação aos níveis pré-pandemia.

No entanto, a Bernstein alerta para um cenário tarifário desfavorável, enquanto os investimentos de capital deverão aumentar substancialmente para enfrentar limitações de capacidade e infraestruturas envelhecidas.

A empresa também expressa preocupação com o projeto de expansão em Noida, na Índia, devido a múltiplos atrasos, incertezas e previsões ambiciosas de fluxo de passageiros.

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