BRICS coloca o seu sistema de pagamentos na prioridade máxima

O sistema de pagamento dos BRICS, há muito rumorado, pode finalmente estar a caminho da realidade. Uma infraestrutura de pagamento baseada em moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) interoperáveis foi incluída na agenda da cúpula do grupo, que será realizada na Índia neste verão, mais de uma década após a primeira menção à ideia.

A atenção desviou-se de uma moeda proposta pelos BRICS, chamada Unit, que foi discutida no ano passado. Desafios logísticos e preocupações de que o yuan chinês dominaria qualquer moeda comum colocaram de lado esse conceito por agora, em favor do desenvolvimento de uma alternativa de infraestrutura de pagamento para rivalizar com a rede Swift, baseada na Europa.

A abordagem em discussão visa reviver o conceito da Iniciativa de Pagamentos Transfronteiriços dos BRICS (BCBPI), proposta inicialmente em 2015. Em vez de criar uma nova moeda, o sistema conectaria as CBDCs nacionais existentes, como o yuan digital da China, a rupia digital da Índia e o rublo digital da Rússia. Desde o início da guerra na Ucrânia em 2022, a Rússia foi banida de usar o Swift.

Buscando Soluções Técnicas

Como membro fundador dos BRICS e anfitrião da próxima cúpula, a Índia desempenha um papel central na definição do rumo da iniciativa. Com o sistema de pagamento bem-sucedido, o Interface de Pagamentos Unificados (UPI), a Índia tem favorecido consistentemente infraestruturas de pagamento interoperáveis em vez de integração de moedas.

A proposta mais recente baseia-se em dois mecanismos técnicos para simplificar a liquidação transfronteiriça: ciclos de liquidação e linhas de swap de câmbio estrangeiro. Os ciclos de liquidação permitiriam que os países compensassem fluxos comerciais ao longo do tempo, em vez de liquidar cada transação imediatamente, transferindo apenas o saldo final. As linhas de swap de câmbio estrangeiro permitiriam que os bancos centrais trocassem temporariamente moedas, caso um país precise de liquidez adicional em uma moeda específica para cumprir suas obrigações.

Uma Mistura de Economias

O grupo BRICS — originalmente Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul — agora inclui também Egito, Emirados Árabes Unidos, Indonésia e outros. Coletivamente, seus membros representam cerca de 45% da população mundial e aproximadamente 35% do PIB global.

Um dos principais desafios do sistema, no entanto, é a limitada afinidade econômica entre seus membros.

“Na verdade, não há assim tanta troca comercial entre esses países,” disse Hugh Thomas, Analista Principal de Comércio e Empresas na Javelin Strategy & Research. “Minha expectativa é que eles continuem a desenvolver soluções pontuais onde possam encontrar interesses comuns em casos de uso e um público disposto, mas a necessidade de sistemas transparentes em países com reguladores independentes e um Estado de Direito claro fará com que a maior parte dos fluxos importantes continue a passar pelo Swift.”