Investidores institucionais demonstram forte convicção em Bitcoin apesar da profunda correção do mercado

Enquanto o mercado de criptomoedas sofreu uma correção acentuada de cerca de 50 por cento entre outubro de 2025 e agora, os investidores institucionais não parecem ter recuado em massa. Essa percepção baseia-se em dados do mercado de ETF, que revelam mais sobre o comportamento de investidores profissionais do que se costuma esperar. Matt Hougan, diretor da Bitwise, apresenta esses dados como prova de que os investidores institucionais não são apenas resilientes, mas também pensam de forma fundamentalmente diferente sobre o Bitcoin em relação aos participantes menores do mercado.

Fluxos de ETF como indicador de capital institucional

A principal fonte da análise de Hougan são os dados de fluxo dos ETFs de Bitcoin. Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024 até outubro de 2025, cerca de 60 bilhões de dólares entraram nesses produtos. Esse valor marca uma fase de crescente aceitação institucional. No entanto, o que vem a seguir é a parte mais interessante da história.

Após outubro de 2025, quando os preços do Bitcoin caíram 50 por cento, os investidores institucionais, por meio de ETFs, tiveram uma saída de menos de 10 bilhões de dólares. Isso significa que, apesar da volatilidade dramática do mercado, aproximadamente 83 por cento das posições anteriormente adquiridas foram mantidas. Para analistas e observadores do mercado, esse padrão indica um compromisso muito maior por parte dos investidores institucionais do que o historicamente comum.

Os números vêm acompanhados de exemplos concretos. A própria Bitwise gerencia quase 3 bilhões de dólares com seu ETF de Bitcoin (BITB). Além disso, outros provedores administram quantias significativas: o BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) já ultrapassa os 55 bilhões de dólares.

O papel do risco de carreira e convicção

A explicação de Hougan para esse comportamento vai além de uma determinação superficial. Ele aponta um fato importante: o Bitcoin continua sendo para muitos decisores profissionais um ativo não consensual. Isso significa que organizações que compram Bitcoin hoje se expõem a riscos de carreira — sua proposta difere da de colegas em outras instituições, o que potencialmente pode gerar perguntas críticas de superiores e comissões de risco.

Esse risco de carreira funciona como um filtro natural de seleção. Investidores institucionais dispostos a assumir esse risco geralmente têm uma convicção excepcionalmente forte no Bitcoin. Segundo Hougan, eles não estão apenas 50 por cento convencidos de que o Bitcoin é uma boa ideia; eles estão entre 80 a 90 por cento convencidos. Sem esse nível de certeza, não justificariam sua exposição perante stakeholders internos.

Essa dinâmica leva a uma compreensão crucial: a capacidade que os investidores institucionais têm de investir em Bitcoin é “muito pegajosa”. Mesmo quando os mercados se tornam turbulentos, esse capital tende a permanecer por mais tempo do que o capital de investidores tradicionais, porque sua fundamentação está mais profundamente enraizada na convicção pessoal e institucional.

De volatilidade a cenários de longo prazo

A visão de longo prazo de Hougan reforça essa robustez do capital institucional. Ele mantém sua previsão de 1 milhão de dólares por Bitcoin, uma meta ambiciosa que muitos comentaristas inicialmente rejeitaram. Ainda assim, segundo Hougan, não é uma ideia totalmente fora de alcance.

Para que o Bitcoin atinja 1 milhão de dólares, apenas duas condições precisam ser atendidas: primeiro, o mercado global de reserva de valor deve continuar crescendo como nos últimos 20 anos; segundo, o Bitcoin deve se tornar uma pequena, mas substancial, parte desse mercado. Esse cenário não é irrealista, mas uma continuação das tendências existentes.

O comportamento dos investidores institucionais durante a recente correção do mercado, segundo Hougan, apoia essa visão. Demonstra que os fatores de crescimento fundamentais que introduziram o Bitcoin nas carteiras institucionais continuam ativos. Enquanto esses fatores de crescimento se mantiverem, o capital institucional em Bitcoin também aumentará.

Dinâmica atual do mercado e perspectivas

Com o Bitcoin atualmente cotado acima de 70.000 dólares, após sinais positivos relacionados a tensões geopolíticas, muitos técnicos de mercado estão focados em níveis de suporte e resistência. A faixa entre 74.000 e 76.000 dólares representa uma zona crítica para a próxima fase. Abaixo dessa faixa, esse nível pode atuar como resistência, enquanto acima dela, uma expansão adicional é provável.

A estabilização dos preços do petróleo e do tráfego marítimo por rotas estratégicas, como o Estreito de Hormuz, continua sendo determinante para desenvolvimentos macroeconômicos mais amplos. Paralelamente, criptomoedas alternativas como Ether, Solana e Dogecoin exibem padrões semelhantes de momentum, com aumentos em torno de 5 por cento, enquanto índices tradicionais como S&P 500 e Nasdaq fecharam com ganhos de aproximadamente 1,2 por cento.

Esse quadro de continuidade institucional, apoiado por dados concretos de ETFs, sugere que a fase atual do mercado de criptomoedas é sustentada por fundamentos muito mais profundos do que apenas sentimento de curto prazo ou dinheiro especulativo.