Ações tecnológicas dos EUA e venda massiva no mercado: testes de resistência do mercado com múltiplos fatores

As ações de tecnologia dos EUA enfrentaram uma pressão significativa na sexta-feira, à medida que múltiplos fatores adversos convergiram para impulsionar a fraqueza geral do mercado. O índice S&P 500 caiu 0,43%, o Dow Jones Industrial caiu 1,05% e o Nasdaq 100 desceu 0,30%, com os futuros E-mini S&P caindo 0,47% e os futuros E-mini Nasdaq caindo 0,38%. Esta última queda estendeu as perdas de quinta-feira, com o Dow atingindo uma mínima de 3,5 semanas, enquanto preocupações sobre o potencial disruptivo da inteligência artificial pesaram no sentimento dos investidores em vários setores.

Vulnerabilidades do setor bancário e financeiro expostas

O setor de serviços financeiros sofreu danos significativos após o colapso do credor privado britânico Market Financial Solutions Ltd, que desencadeou preocupações em cascata sobre o aumento dos riscos de default na indústria bancária. A American Express liderou a queda do Dow Jones Industrial, com uma perda superior a 7%, enquanto Goldman Sachs e Morgan Stanley caíram mais de 7%. Pressões adicionais vieram do Capital One Financial, Synchrony Financial, Wells Fargo, Citigroup, Citizens Financial Group e Regions Financial, cada um caindo entre 5% e 6%. Essas quedas acentuadas refletiram uma ansiedade crescente sobre a qualidade do crédito e possíveis inadimplências que poderiam surgir em uma desaceleração econômica.

As ações de tecnologia dos EUA enfrentam ventos contrários de múltiplas direções

A fraqueza nas ações de tecnologia dos EUA foi particularmente pronunciada, impulsionada por preocupações renovadas sobre o impacto econômico da inteligência artificial e orientações de lucros decepcionantes de líderes tecnológicos importantes. Nvidia liderou as quedas no setor de semicondutores, com uma perda superior a 4%, enquanto NXP Semiconductors, Lam Research e Qualcomm caíram mais de 2% cada. Advanced Micro Devices e ARM Holdings também enfrentaram pressão, caindo mais de 1%. A venda generalizada de fabricantes de chips destacou a crescente incerteza sobre a sustentabilidade da demanda impulsionada por IA e preocupações de avaliação no setor de semicondutores.

Empresas de software e provedores de serviços tecnológicos estenderam suas perdas em todo o setor. Atlassian liderou as quedas de software, com uma perda superior a 5%, acompanhada por Datadog, Oracle e Thomson Reuters, que caíram mais de 3%. Salesforce, Microsoft e ServiceNow também recuaram entre 1% e 2%, indicando uma fraqueza generalizada em soluções de software empresarial.

Ações de cibersegurança sofrem o peso mais pesado do setor de tecnologia

Entre as ações de tecnologia dos EUA, o setor de cibersegurança experimentou a venda mais severa. Zscaler despencou mais de 12%, apesar de reportar um lucro ajustado do segundo trimestre de 1,01 dólares por ação, superando as expectativas de consenso de 90 centavos. Essa queda contraintuitiva destacou as preocupações dos investidores que superaram as surpresas positivas de lucros. Okta caiu mais de 4%, enquanto CrowdStrike Holdings e Cloudflare caíram entre 1% e 2%, refletindo preocupações do setor sobre a sustentabilidade do crescimento e compressão de avaliações.

Dados de inflação reduzem expectativas de corte de juros

O índice de preços ao produtor (PPI) final de janeiro nos EUA subiu 0,5% mês a mês e 2,9% ano a ano, ambos acima das expectativas de 0,3% e 2,6%, respectivamente. Mais preocupante, o PPI excluindo alimentos e energia subiu 3,6% ao ano, superando as expectativas de 3,0% e marcando o maior aumento em dez meses. Essa leitura de inflação mais forte que o esperado eliminou efetivamente as especulações sobre cortes de juros pelo Federal Reserve em curto prazo, removendo um fator de suporte potencial para as ações e contribuindo para o pessimismo geral do mercado.

Indicadores econômicos apresentam evidências contrárias

Algum alívio surgiu dos dados econômicos que sugerem força subjacente na economia real. O PMI de Chicago de fevereiro aumentou inesperadamente 3,7 pontos, chegando a 57,7, superando significativamente as expectativas de uma queda para 52,1 e representando a expansão mais rápida em 3,75 anos. Além disso, os gastos com construção em dezembro nos EUA subiram 0,3% mês a mês, acima das expectativas de 0,2%. Esses números encorajadores apoiaram uma recuperação modesta do mercado a partir dos piores níveis da sessão.

Riscos geopolíticos elevam preços de commodities e incerteza de mercado

A escalada das tensões em torno do programa nuclear do Irã emergiu como um fator negativo importante para as avaliações de ações. O petróleo WTI subiu mais de 2%, atingindo uma máxima de sete meses, após comentários dismissivos do presidente Trump sobre negociações diplomáticas com o Irã, afirmando: “Eles não podem ter armas nucleares, e não estamos satisfeitos com a forma como estão negociando.” Relatórios indicaram que os negociadores americanos Kushner e Witkoff deixaram Genebra desanimados com as posições dos oficiais iranianos nas negociações nucleares.

A mídia estatal do Irã sinalizou inflexibilidade quanto ao enriquecimento de urânio, insistindo que os estoques de urânio enriquecido permaneçam dentro das fronteiras do país. Os EUA exigiram a transferência desse urânio para instalações estrangeiras ou sua diluição, criando um impasse persistente. As negociações agendadas em Viena na próxima semana podem determinar se a retórica crescente se traduzirá em ação militar. Trump estabeleceu um prazo de 1 a 6 de março para um acordo nuclear e ameaçou explicitamente ataques militares se o Irã não cumprir, introduzindo um prêmio de risco geopolítico significativo nos mercados de commodities e ações.

Incerteza na política comercial aumenta pressões de mercado

As tarifas globais de 10% implementadas pelo presidente Trump entraram em vigor após a Suprema Corte rejeitar o modelo de tarifa “recíproca” inicialmente proposto por ele. Posteriormente, Trump ameaçou elevar a tarifa global para 15%, com oficiais do governo confirmando que ordens formais para implementação estão em desenvolvimento, embora detalhes do cronograma ainda não tenham sido confirmados. O presidente invocou a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, que permite a imposição de tarifas por 150 dias sem aprovação do Congresso. Seu discurso sobre o Estado da União reforçou seu compromisso com políticas comerciais agressivas, adicionando mais uma camada de incerteza para corporações multinacionais e setores dependentes de exportações.

Mercados de juros refletem sentimento de aversão ao risco

Os títulos do Tesouro de 10 anos de março subiram, fechando com alta de 14 pontos, enquanto o rendimento de 10 anos caiu 4,2 pontos base para 3,962%. A queda levou os rendimentos dos títulos de 10 anos a um mínimo de quatro meses de 3,955%, com os títulos atingindo uma máxima de 4,5 meses. A fuga para segurança entre os investidores do mercado de ações reforçou a demanda por títulos do Tesouro, junto com preocupações sobre deterioração do mercado de crédito privado e aumento das tensões EUA-Irã. Ajustes de portfólio de fim de mês por parte dos dealers de títulos, que estenderam a duração e compraram títulos de vencimento mais longo, forneceram suporte adicional.

Os mercados de títulos governamentais europeus também refletiram maior aversão ao risco. O rendimento do bund alemão de 10 anos caiu 4,7 pontos base para uma mínima de 3,5 meses de 2,643%, enquanto o rendimento do gilt britânico de 10 anos caiu 4,2 pontos base para 4,233%, atingindo uma mínima de 14,75 meses de 4,231%. As expectativas de inflação do Banco Central Europeu para janeiro, de 1 ano, suavizaram para 2,6%, abaixo das expectativas de 2,7%. O IPC harmonizado de fevereiro na Alemanha subiu 0,4% mês a mês e 2,0% ao ano, ambos abaixo das expectativas, sugerindo uma moderação na pressão inflacionária na zona do euro.

Atualmente, os mercados estão precificando uma probabilidade de 6% de um corte de 25 pontos base na taxa de juros na reunião do Federal Reserve de 17-18 de março, enquanto swaps indicam apenas 4% de chance de um corte de 25 pontos base pelo Banco Central Europeu na reunião de 19 de março.

Setor de companhias aéreas sofre com choque no preço do petróleo

O aumento nos preços do petróleo impactou especialmente as operadoras aéreas, onde custos mais altos de querosene de aviação comprimem diretamente as margens de lucro. United Airlines liderou a queda do setor, com uma perda superior a 8%, seguida por American Airlines, Delta Air Lines e Alaska Air Group, cada uma caindo mais de 6%. Southwest Airlines caiu mais de 3%. A vulnerabilidade do setor a choques de commodities ficou evidente à medida que os investidores reavaliaram as perspectivas de lucros diante do avanço acentuado do petróleo.

Desempenho corporativo divergente mascara fraquezas subjacentes

Apesar da queda geral do mercado, algumas empresas apresentaram resultados excepcionais. Dell Technologies subiu mais de 21%, sendo a melhor performance da sessão, após reportar um lucro operacional ajustado do quarto trimestre de 3,54 bilhões de dólares, acima do consenso de 3,27 bilhões, além de anunciar um aumento de 20% no dividendo e expandir seu programa de recompra de ações em 10 bilhões de dólares. A forte previsão de vendas de servidores de IA da empresa despertou entusiasmo dos investidores pelos beneficiários da implementação de inteligência artificial.

Paramount Skydance subiu mais de 20% após anunciar a aquisição de Warner Bros Discovery por 111 bilhões de dólares, superando a oferta da Netflix pelo conglomerado de mídia. A Netflix, que havia se retirado da disputa, avançou mais de 13%, liderando as altas do Nasdaq 100, enquanto os investidores reavaliaram a estratégia e a flexibilidade financeira da empresa após a desistência da aquisição. Block aumentou mais de 16% após elevar sua orientação de lucro bruto anual para 12,20 bilhões de dólares, de 11,98 bilhões, superando o consenso de 11,91 bilhões, apesar de anunciar reduções na força de trabalho de aproximadamente 50%.

NCR Atleos Corp valorizou-se mais de 5% após anunciar sua aquisição por 6,6 bilhões de dólares pela The Brink’s Company. Autodesk avançou mais de 4% após reportar um lucro ajustado do quarto trimestre de 2,85 dólares por ação, acima do consenso de 2,65 dólares, e fornecer uma orientação de lucro ajustado para 2027 entre 12,29 e 12,56 bilhões de dólares, superando o consenso de 11,59 bilhões. Caris Life Sciences também ganhou mais de 4% após orientar receita anual entre 1,00 e 1,02 bilhões de dólares, acima do consenso de 993 milhões.

Por outro lado, quedas significativas entre empresas que divulgaram resultados ilustraram o ambiente de mercado implacável. CoreWeave caiu mais de 18% após reportar prejuízo por ação de 89 centavos no quarto trimestre, maior que o consenso de 72 centavos. Flutter Entertainment Plc caiu mais de 14% após receita de 4,74 bilhões de dólares no quarto trimestre, abaixo do consenso de 4,94 bilhões, com orientação de receita anual nos EUA entre 7,4 e 8,2 bilhões de dólares, abaixo do expectativa de 8,73 bilhões. Duolingo também caiu mais de 14% após fornecer orientação de receita anual entre 1,20 e 1,22 bilhões de dólares, abaixo do consenso de 1,26 bilhões. Apollo Global Management perdeu mais de 8% após reduzir seu dividendo trimestral de 38 para 31 centavos, citando reavaliações de portfólio por empréstimos inadimplentes. Rocket Lab caiu mais de 5% após anunciar atraso no lançamento do foguete Neutron para o quarto trimestre.

Temporada de resultados se aproxima do fim com resultados positivos subjacentes

A temporada de resultados do quarto trimestre está quase concluída, com mais de 90% dos componentes do S&P 500 já reportando resultados. Apesar da queda geral do mercado e das pressões específicas em ações de tecnologia e instituições financeiras, 74% das 472 empresas do S&P 500 que divulgaram resultados superaram as expectativas de lucros. A Bloomberg Intelligence projeta crescimento de lucros do S&P 500 de 8,4% no quarto trimestre, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão ano a ano. Notavelmente, excluindo as megacaps do grupo Magnificent Seven, a expansão de lucros do quarto trimestre deve ser de 4,6%, indicando crescimento mais amplo de lucros que sustenta as avaliações de ações no médio prazo.

Mercados internacionais mistos em meio a volatilidade ampla

Os mercados de ações internacionais fecharam com resultados mistos na sexta-feira. O Euro Stoxx 50 caiu 0,38%, refletindo preocupações europeias sobre tensões geopolíticas e sustentabilidade do crescimento econômico. A China, com o Shanghai Composite, avançou 0,39%, sugerindo força seletiva em setores dependentes de exportação. O Nikkei 225 do Japão subiu 0,16%, indicando sentimento positivo moderado apesar dos ventos contrários globais que afetam os índices de mercados desenvolvidos.