Para Além da Aposta Convencional: Novas Abordagens nos Mercados de Previsão

O futuro dos mercados de previsão pode passar por Polymarket ou Kalshi a dominar a atenção e a quota mental. No entanto, aposto que serão utilizadas versões inovadoras de prediction markets, desenhadas para se ajustarem ao perfil e preferências de cada utilizador.

Considere a evolução do trading de memecoins:

• Em 2015: A moeda apresenta um cão (descoberta de um multiplicador de 1000x)

• Em 2025: Utiliza-se um terminal (Axiom), monitoriza-se atividade de carteiras (Cielo, Nansen, Arkham) e recorre-se a grupos de chat para procurar tokens em Solana, BNB e Base.

Cada novo segmento de oportunidade em cripto arranca num modo simples. Com o tempo, esse mercado extingue-se (corridas de hamsters, NFTs?) ou torna-se mais sofisticado à medida que aumenta o número de participantes e as vantagens iniciais desaparecem (Memecoins). Os utilizadores procuram jogos mais exigentes (veja-se a evolução dos videojogos: God of War, Assassin’s Creed, FIFA). Para permanecer relevante e atrativo junto do seu público principal, plataformas e jogos precisam de acrescentar funcionalidades e complexidade, permitindo que os melhores jogadores se destaquem dos restantes 99%.

Quando este padrão se repetir nos Prediction Markets, não emergirá uma plataforma única e centralizadora. Surgirá um verdadeiro ecossistema de aplicações adjacentes à previsão.

São produtos independentes que exploram as mecânicas essenciais dos PMs (previsão incentivada e envolvimento direto), criando experiências totalmente inéditas.

Apresento cinco categorias que considero especialmente promissoras.

1. Multiverse Finance: @ lightconetrade

Provavelmente o primitivo mais recente e sofisticado, ultrapassando a probabilidade para permitir aos utilizadores negociar o impacto de um evento.

Em termos práticos: Os mercados de previsão fornecem a Probabilidade (P) de um evento; os mercados spot indicam o Preço Spot (S). Já os “Impact Markets”, uma categoria introduzida pela Lightcone, visam isolar e precificar o Impacto (I).

Funcionamento: A plataforma clona ativos em universos paralelos, de acordo com um evento futuro. Antes das eleições, por exemplo, um utilizador pode depositar 1 BTC e receber dois novos tokens transacionáveis:

• 1 Trump-BTC
• 1 Kamala-BTC

Estes tokens negociam em “universos” independentes. Quando o evento se resolve (exemplo: vitória de Trump), todos os Trump-BTC tornam-se resgatáveis por BTC efetivo, enquanto os Kamala-BTC perdem o valor (e vice-versa).

Abre caminho a duas aplicações inovadoras:

1. Nova Máquina de Informação: Revela o impacto financeiro previsto. Comparando o preço do Trump-BTC (130 000 $) e do Kamala-BTC (91 000 $) com o preço atual do BTC Spot (102 000 $), o mercado indica de forma explícita o impacto financeiro de cada resultado, dissociando-o totalmente das probabilidades de ocorrência.
2. Cobertura “Baseada em Evento”: O investidor cobre um risco específico, pagando apenas se esse risco se concretizar. Por exemplo, caso tema um evento de crédito (incumprimento de Saylor), pode vender BTC por incumprimento por BTC solvente.

Se ocorrer o incumprimento: O BTC por incumprimento converte-se em USDC real. O investidor fez cobertura e vendeu BTC antes do impacto do evento. Se não houver incumprimento: O BTC solvente torna-se resgatável por BTC original. Mantém a posição longa sem custo de cobertura.

Este instrumento é sofisticado. Elimina a variável “probabilidade” da negociação, permitindo que instituições e investidores atuem exclusivamente sobre o impacto. Constitui um novo primitivo financeiro genuíno.

2. Opinion Markets: Betting on Beliefs

Este meta-jogo é intrigante. Em vez de apostar num facto objetivo (“O $ETH vai atingir 5 000 $?”), os participantes apostam no que a maioria irá acreditar.

• O Mercado: “Mais de 70% dos participantes vai apostar ‘Sim’ neste mercado?”

O modelo apresenta duas grandes vantagens:

1. Liquidação rápida: O mercado pode liquidar diariamente ou de poucas em poucas horas, com base apenas nas dinâmicas internas. Dispensa oráculos externos e demorados.
2. Dinâmica social de meta-jogo: Premia quem prevê com exatidão a psicologia coletiva, e não apenas factos. Permite monetizar influência e perceção cultural de forma direta.

Plataformas como @ meleemarkets, @ vpop_wtf e @ opinionsdotfun estão a construir este conceito, transformando capital social em lucro.

3. Fantasy Sports: High-Frequency PMs

Fantasy sports representa um setor de 25 mil milhões de dólares e, na essência, é um mercado de previsão recorrente.

Em jogos como @ footballdotfun, os utilizadores não fazem uma aposta única; elaboram uma previsão combinatória. Formar uma equipa é apostar no desempenho coletivo de um conjunto de jogadores, sujeitos ao limite salarial.

Este modelo destaca-se porque:

• Gera volume contínuo e repetido (torneios semanais NFL/NBA/PL, por exemplo).
• Permite aos utilizadores monetizar conhecimento especializado (adquirido ao ver mais de 10 horas de jogos por semana)

A vantagem nativa de cripto reside na negociabilidade dos ativos. As cartas digitais dos jogadores são previsões do respetivo valor em jogo. Os fantasy sports nativos de cripto permitem monetizar participando na negociação de cartas de jogadores (semelhante a caixas gacha ou colecionáveis físicos), bem como no próprio jogo recorrente de previsão de mercado.

4. Opportunity Markets: Private Scouting

Este é o segundo primitivo inovador proposto pela Paradigm para este espaço de design. Adapta PMs para resolver um desafio empresarial: identificar informação relevante e precoce.

O modelo funciona assim:

1. O Patrocinador (VC): Disponibiliza toda a liquidez para um mercado privado (exemplo: “Vamos investir na Startup Y este ano?”).
2. Os especialistas: Utilizam a sua informação e experiência para adquirir ações “SIM”.
3. O Sinal: A subida do preço torna-se um sinal proprietário e agregado para o VC, indicando que deve investigar ou reavaliar a oportunidade.

Na prática, trata-se de um programa descentralizado de prospeção privada. Pode ser estruturado para solucionar o Free-Rider Problem (o sinal é privado, acessível apenas ao patrocinador) e o Liquidity Problem (o patrocinador é o formador de mercado permanente).

5. Futarchy: Betting on Governance (@ MetaDAOProject)

Este modelo de governação delega decisões de política à inteligência do mercado. O conceito central: “Votamos em valores, apostamos em crenças.”

O processo:

1. Uma DAO define um valor ou objetivo (exemplo: “maximizar utilizadores ativos mensais”).
2. Apresentam-se propostas (“Proposta 123: Investir 50 000 tokens numa campanha de incentivos”).

Criam-se dois PM condicionais:

Mercado A (Aprovação): “Qual será o número de MAUs a 31 de dezembro se a Proposta 123 for aprovada?”

1. Mercado B (Rejeição): “Qual será o número de MAUs a 31 de dezembro se a Proposta 123 for rejeitada?”
2. Se o preço do Mercado A superar o do Mercado B, a proposta é automaticamente adotada.

Obrigando os participantes a comprometer capital com base nas suas convicções, transforma a governação de um concurso de popularidade subjetiva num exercício fundamentado em informação.

A inovação ao nível das aplicações continua a expandir-se. Já estão a surgir ideias como plataformas de notícias baseadas em PM (@ _BoringNews) e fundos PM dedicados (@ polyfund).

O potencial de inovação na camada de aplicação está apenas a começar a ser explorado.

O potencial de inovação permanece subvalorizado.

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