Na última semana, o mercado foi relativamente calmo, e o mercado americano quase ignorou dois dos eventos mais aguardados — o relatório da Nvidia e os dados do PCE na sexta-feira. Embora as ações americanas tenham subido ligeiramente no início da semana em uma baixa flutuação, devido ao fraco desempenho das ações de tecnologia (os relatórios da Nvidia e da Dell ficaram abaixo das expectativas), os preços acabaram recuando antes do longo fim de semana.
Em termos de dados, a inflação subjacente do PCE em julho subiu 0,27% em relação ao mês anterior e 2,9% em relação ao ano, conforme esperado, mas a inflação de serviços "super subjacente" surpreendeu com um aumento de 0,39%. O mercado está disposto a ignorar o crescimento pontual no setor de serviços financeiros, mantendo os rendimentos dos títulos do governo perto de mínimas recentes.
O foco desta semana será o relatório de empregos não agrícolas (NFP) na sexta-feira, com o mercado a prever um aumento total de aproximadamente 45.000 empregos (com um aumento de 60.000 no setor privado) e uma taxa de desemprego de 4,3%. Dada a fraca demanda por recrutamento, espera-se que a tendência de desaceleração do crescimento do emprego continue, com cerca de 50.000 novos empregos por mês refletindo a realidade da desaceleração econômica e da redução da imigração.
O Federal Reserve virou-se completamente para uma postura dovish após a reunião de Jackson Hole, com os metais preciosos a subirem significativamente, o ouro a aproximar-se dos 4000 dólares, e a prata a ultrapassar os 40 dólares/onça pela primeira vez desde 2011. Além disso, devido à pressão geopolítica contínua e à inflação persistente, a quantidade de ouro detida pelos bancos centrais estrangeiros ultrapassou pela primeira vez a dívida pública dos EUA desde 1996, e essa tendência deverá continuar.
No campo das criptomoedas, apesar do forte desempenho do ouro, os preços das criptomoedas caíram na semana passada, a bolha do mercado parece ter diminuído um pouco, e o prêmio do DAT recuou para perto de mínimos históricos. A entrada de novos fundos parece ter atingido o pico, surgindo um fenômeno de rotação de capitais, com a Solana a tornar-se a única criptomoeda em alta esta semana, e o SOL a ser o mais recente destino da onda do DAT, com o valor total bloqueado em cadeia (TVL) também a apresentar um rebote significativo.
Olhando para o futuro, prevemos que setembro será um mês de maior flutuação para ativos de risco no geral. Nos últimos dez anos, o desempenho sazonal de setembro tem sido desfavorável para ações (queda), rendimento de títulos do governo a 10 anos (aumento) e bitcoin (queda). Ao mesmo tempo, o prêmio de flutuação está em um nível baixo do ciclo, enquanto a alavancagem de risco está se acumulando. Dado que o Federal Reserve já antecipou a intenção de afrouxamento, se os ativos de risco caírem em setembro, que cartas ainda podem ser jogadas?
Atualmente, é considerado cedo para fazer julgamentos, mas com a chegada da complicada sazonalidade de setembro a novembro, recomendamos cautela. Desejamos a todos os amigos boas negociações e boa sorte!
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SignalPlus Análise Macroeconômica Edição Especial: Cuidado Sazonal
Na última semana, o mercado foi relativamente calmo, e o mercado americano quase ignorou dois dos eventos mais aguardados — o relatório da Nvidia e os dados do PCE na sexta-feira. Embora as ações americanas tenham subido ligeiramente no início da semana em uma baixa flutuação, devido ao fraco desempenho das ações de tecnologia (os relatórios da Nvidia e da Dell ficaram abaixo das expectativas), os preços acabaram recuando antes do longo fim de semana. Em termos de dados, a inflação subjacente do PCE em julho subiu 0,27% em relação ao mês anterior e 2,9% em relação ao ano, conforme esperado, mas a inflação de serviços "super subjacente" surpreendeu com um aumento de 0,39%. O mercado está disposto a ignorar o crescimento pontual no setor de serviços financeiros, mantendo os rendimentos dos títulos do governo perto de mínimas recentes.
O foco desta semana será o relatório de empregos não agrícolas (NFP) na sexta-feira, com o mercado a prever um aumento total de aproximadamente 45.000 empregos (com um aumento de 60.000 no setor privado) e uma taxa de desemprego de 4,3%. Dada a fraca demanda por recrutamento, espera-se que a tendência de desaceleração do crescimento do emprego continue, com cerca de 50.000 novos empregos por mês refletindo a realidade da desaceleração econômica e da redução da imigração.
O Federal Reserve virou-se completamente para uma postura dovish após a reunião de Jackson Hole, com os metais preciosos a subirem significativamente, o ouro a aproximar-se dos 4000 dólares, e a prata a ultrapassar os 40 dólares/onça pela primeira vez desde 2011. Além disso, devido à pressão geopolítica contínua e à inflação persistente, a quantidade de ouro detida pelos bancos centrais estrangeiros ultrapassou pela primeira vez a dívida pública dos EUA desde 1996, e essa tendência deverá continuar.
No campo das criptomoedas, apesar do forte desempenho do ouro, os preços das criptomoedas caíram na semana passada, a bolha do mercado parece ter diminuído um pouco, e o prêmio do DAT recuou para perto de mínimos históricos. A entrada de novos fundos parece ter atingido o pico, surgindo um fenômeno de rotação de capitais, com a Solana a tornar-se a única criptomoeda em alta esta semana, e o SOL a ser o mais recente destino da onda do DAT, com o valor total bloqueado em cadeia (TVL) também a apresentar um rebote significativo.
Olhando para o futuro, prevemos que setembro será um mês de maior flutuação para ativos de risco no geral. Nos últimos dez anos, o desempenho sazonal de setembro tem sido desfavorável para ações (queda), rendimento de títulos do governo a 10 anos (aumento) e bitcoin (queda). Ao mesmo tempo, o prêmio de flutuação está em um nível baixo do ciclo, enquanto a alavancagem de risco está se acumulando. Dado que o Federal Reserve já antecipou a intenção de afrouxamento, se os ativos de risco caírem em setembro, que cartas ainda podem ser jogadas? Atualmente, é considerado cedo para fazer julgamentos, mas com a chegada da complicada sazonalidade de setembro a novembro, recomendamos cautela. Desejamos a todos os amigos boas negociações e boa sorte!