Padrão de "medida unificada" para a stake de Bitcoin: A proposta de padronização BTCFi da camada abstrata Solv

O mercado de Bitcoin, com um tamanho de 1,75 trilhões de dólares, pode ser visto, em certa medida, como o maior "pool de capital adormecido" do mundo cripto. Durante muito tempo, essa enorme quantia de dinheiro não trouxe retornos significativos para os detentores, nem conseguiu injetar vitalidade no ecossistema financeiro em cadeia. Apesar de várias tentativas desde o verão DeFi de 2020 para liberar a liquidez do Bitcoin, a maioria dos projetos ainda está repetindo a roda, e o fluxo de fundos BTC atraído é bastante limitado, não conseguindo realmente alavancar o mercado BTCFi.

Então, qual é realmente o principal campo de batalha do BTCFi? Qual é o principal problema que a stake de Bitcoin deve resolver? Esta questão de centenas de bilhões de dólares é uma proposição-chave que o ecossistema Bitcoin, especialmente os projetos de stake, deve responder.

Como um dos principais jogadores no campo do staking de Bitcoin, a Solv propôs uma solução inovadora, cuja ideia central está contida no conceito de "padronização" da SAL(Staking Abstraction Layer).

O "dilema de liquidez" do Bitcoin

O desenvolvimento do ecossistema de staking de Ethereum merece a nossa consideração. Até 12 de novembro de 2024, o total de ETH em staking ultrapassou 34,55 milhões de moedas. Os dados mostram que a proporção de ETH em staking em relação ao fornecimento total aumentou drasticamente de 15% em abril de 2023 para cerca de 29%, quase duplicando, com um valor total que ultrapassa 100 mil milhões de dólares.

Em comparação, a taxa de penetração do stake no ecossistema Bitcoin é muito inferior à do Ethereum. Embora o valor de mercado e a valorização do BTC sejam superiores aos do ETH, não conseguem acompanhar a velocidade de expansão do ecossistema de Staking do Ethereum.

Vale a pena notar que, se a liquidez do BTC for liberada em 10%, isso criará um mercado de 175 bilhões de dólares. Se conseguir alcançar uma taxa de stake semelhante à do ETH, isso liberará cerca de 500 bilhões de dólares em liquidez, impulsionando o BTCFi a se tornar um super ecossistema em cadeia que supera as redes EVM.

A razão pela qual o ecossistema de Staking do Ethereum se destaca, além da vantagem da programabilidade, deve-se também ao fato de a Fundação Ethereum estar liderando a criação de um conjunto de padrões claros e completos para o stake de ETH a nível de protocolo. Isso inclui um limiar claro de 32 ETH para o stake, mecanismos de penalização e uma consideração abrangente dos custos de hardware e rede, cobrindo totalmente as necessidades financeiras dos usuários comuns e a segurança econômica da operação dos nós.

É precisamente este conjunto de design de estrutura padronizada unificada que não só melhora a descentralização e a segurança da rede, mas também reduz as barreiras de desenvolvimento e participação, promovendo o rápido surgimento de projetos como Lido Finance, Rocket Pool e Frax Finance, impulsionando o crescimento exponencial da ecologia de Staking do Ethereum em um curto espaço de tempo.

Em comparação, o ecossistema Bitcoin é "sem fundadores" e "sem uma organização centralizada para impulsioná-lo", formando sua única "cultura de cadeia" extremamente descentralizada. Esta é não só uma vantagem única do ecossistema Bitcoin, mas em certa medida também se tornou uma "resistência ao desenvolvimento":.

Esta estrutura completamente descentralizada implica que a definição de padrões técnicos chave, como o mecanismo de stake, carece de líderes que possam desempenhar o papel de "Fundação Ethereum", necessitando de um amplo consenso entre desenvolvedores globais e operadores de nós para ser implementada, e esse processo de alcançar consenso é frequentemente longo e complexo.

Portanto, um conjunto completo de estruturas padronizadas claras no ecossistema Ethereum estabeleceu uma base sólida para o rápido crescimento de seu ecossistema de staking e liquidez, e para que o desenvolvimento do BTCFi alcance um progresso semelhante, será necessário introduzir mecanismos padronizados semelhantes no campo do staking, a fim de resolver os numerosos desafios de liquidez e gerenciamento de ativos.

Particularmente, à medida que a liquidez dos ativos Bitcoin se fragmenta rapidamente, a demanda unificada torna-se especialmente urgente:

Por um lado, quando o BTC é interligado a redes compatíveis com EVM, como Ethereum, através de diversas formas de empacotamento como WBTC e cbBTC, embora ofereça aos usuários a oportunidade de utilizar ativos Bitcoin para participar do DeFi e obter rendimentos, também resulta na dispersão adicional da liquidez do BTC em diferentes cadeias, formando "ilhas de liquidez", dificultando a circulação e utilização livre, limitando enormemente o potencial de desenvolvimento do BTCFi.

Por outro lado, com o lançamento do ETF de Bitcoin e o fortalecimento da consensus de ativos em todo o mundo, o Bitcoin está acelerando a sua expansão para CeFi e CeDeFi, com cada vez mais BTC a fluir para serviços de custódia institucional, formando grandes pools de capital.

Os dados mostram que a atual Bitcoin geradora de rendimento foi distribuída em 95 cadeias, 448 protocolos e 766 pools de liquidez. No entanto, devido à falta de um padrão de stake unificado e de um mecanismo de liquidez entre cadeias, os ativos BTC entre cadeias, plataformas e instituições não só têm custos de utilização elevados, como a liquidez dispersa também não pode ser integrada e utilizada de forma eficiente.

Neste contexto, se o BTCFi e o ecossistema de staking de Bitcoin quiserem continuar a expandir, é urgentemente necessário estabelecer um padrão e um quadro de segurança da indústria que sejam universais e padronizados, a fim de integrar de forma eficiente os recursos de liquidez de Bitcoin dispersos em múltiplas cadeias e plataformas.

De uma perspectiva objetiva, o BTCFi e o ecossistema Bitcoin atualmente clamam por um papel de liderança que possa dominar esses processos de padronização, permitindo que a integração da liquidez do Bitcoin entre cadeias possa formar um consenso, estabelecendo uma estrutura técnica unificada e normas, permitindo assim uma aplicabilidade, liquidez e escalabilidade mais amplas para o mercado de staking de Bitcoin, promovendo ainda mais o processo de financeirização dos ativos em staking e impulsionando o ecossistema BTCFi em direção à maturidade.

Solv: O "integrador" do ecossistema de staking de Bitcoin

Como a maior plataforma de staking de Bitcoin no mercado atual, a Solv rapidamente aproveitou a onda do staking de Bitcoin nos últimos seis meses. Desde abril deste ano, a Solv atraiu mais de 25.000 moedas Bitcoin (, incluindo BTCB, FBTC, WBTC e outros ), acumulando mais de 2 bilhões de dólares em ativos sob gestão.

Mais de 70% do SolvBTC foi colocado em vários cenários de stake, tornando o Solv o protocolo com o maior TVL e a maior eficiência de utilização de fundos no campo do Bitcoin atualmente.

Com uma forte liquidez e penetração no mercado, a Solv foi a primeira a propor o novo conceito de Staking Abstraction Layer(SAL), que visa agregar a liquidez descentralizada do BTC em toda a cadeia, oferecendo uma solução unificada que é escalável e transparente.

Para alcançar esse objetivo, a Solv primeiro fez um levantamento sistemático do ecossistema de staking de Bitcoin e dividiu os principais participantes em quatro papéis-chave, de baixo para cima, a saber:

• Acordo de stake: permite que os usuários depositem ativos de Bitcoin e gerem rendimentos através de atividades de stake, como Babylon, CoreDao, Botanix, entre outros;

• Validadores de stake: entidades responsáveis por verificar a integridade do processo de staking e transações, garantindo que os emissores de LST executem realmente o stake, prevenindo erros ou fraudes, como Ceffu, Cobo, Fireblocks e Solv Guard.

• Distribuidor de rendimento: entidade responsável pela distribuição eficiente e justa das recompensas de stake, como Pendle, Gauntlet, Antalpha, e a maioria dos emissores de LST também desempenha o papel de distribuidor de rendimento;

• Emissor de LST: um protocolo que converte os ativos de Bitcoin em staking dos usuários em tokens de liquidez (LST), permitindo que os stakers obtenham rendimento enquanto mantêm o controle da liquidez dos ativos, como Solv, BedRock, etc;

Os quatro grandes papéis se complementam, formando a estrutura central do ecossistema de stake de Bitcoin------o protocolo de stake serve como a base subjacente de todo o sistema, gerenciando e suportando todos os outros papéis; os validadores de stake operam acima do protocolo, mantendo a segurança na cadeia; os distribuidores de receita alocam os lucros de acordo com as regras do protocolo, garantindo o funcionamento do mecanismo de incentivos do sistema; os emissores de LST conferem liquidez aos ativos de stake através da tokenização.

Portanto, o design do SAL está intimamente centrado nesses papéis, lançando módulos-chave que cobrem todo o processo, incluindo serviços de geração de LST, serviços de validação de stake, serviços de geração de transações e serviços de distribuição de receitas, utilizando tecnologia de contratos inteligentes e tecnologia da mainnet do Bitcoin para uma integração eficiente.

Especificamente, o SAL contém os seguintes cinco módulos principais:

• Parâmetros da matriz de stake (SPM): parâmetros centrais necessários para o processo de stake abstrato, incluindo configuração de script Bitcoin, parâmetros de transação de stake, parâmetros de contrato LST e regras de distribuição de rendimento. Esses parâmetros não só são compartilhados entre os vários módulos do SAL, mas também suportam a colaboração entre diferentes papéis no processo de stake;

• Serviço de validação de stake: baseado no algoritmo da rede principal do Bitcoin, garante a correção e integridade de cada transação de stake, ao mesmo tempo que verifica se a quantidade de LST emitida corresponde à quantidade de BTC subjacente, evitando comportamentos maliciosos;

• Serviço de geração de LST: responsável pela emissão e resgate de LST BTC, enquanto suporta a interação entre a rede principal do Bitcoin e cadeias EVM;

• Serviço de geração de transações: gera automaticamente transações de stake, estima a melhor taxa de transação e transmite a transação para a rede principal do Bitcoin;

• Serviço de distribuição de ganhos: cálculo transparente dos ganhos de stake, através de mecanismos de oráculos ou serviços de conversão de ganhos, distribuindo os ganhos proporcionalmente aos usuários;

Através desses módulos, o SAL não apenas integrou efetivamente as diferenças técnicas dos diferentes protocolos no ecossistema do Bitcoin, mas também forneceu uma estrutura operacional clara para diferentes papéis, construindo um novo sistema de colaboração eficiente:

• Para os usuários de stake: a SAL oferece um processo de stake conveniente e seguro, reduzindo os riscos de ativos causados por erros operacionais e falta de transparência nos protocolos.

• Para o protocolo de stake: a interface padronizada do SAL permite a rápida integração no mercado de stake de Bitcoin, reduzindo o ciclo de desenvolvimento e realizando o arranque frio do ecossistema;

• Para emissores de LST: A SAL oferece ferramentas abrangentes de cálculo e verificação de rendimento, aumentando a confiança dos usuários, ao mesmo tempo que simplifica o processo de emissão, permitindo que se concentrem na inovação do produto;

• Para os custodiante: A SAL abriu um novo modelo de negócios para participar no ecossistema de stake de Bitcoin, trazendo oportunidades de receita adicionais para os custodiante.

Isto simplificou bastante o limiar de participação no ecossistema de staking de Bitcoin, proporcionando a várias partes uma solução unificada que pode efetivamente atender às necessidades e co-construir e compartilhar.

Até agora, vários protocolos e prestadores de serviços já se juntaram ao ecossistema do protocolo SAL, incluindo BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO, entre outros, o que não apenas prova a ampla aplicabilidade do SAL, mas também traz cenários de aplicação mais ricos para o staking de Bitcoin, acelerando o desenvolvimento sustentável dos modelos de negócio neste campo.

Dinamizar o ecossistema diversificado de rendimento do stake de Bitcoin

Os dados mostram que, na pista de LSD do Ethereum, a Lido Finance ocupa a primeira posição com uma quota de mercado de 68,53% e ( 981 mil ETH ). Apesar das preocupações de centralização que têm sido questionadas há muito tempo, é inegável que a Lido, através do design inovador do LST, impulsionou a integração profunda dos ativos de stake com o ecossistema de rendimentos DeFi, aumentando significativamente a eficiência de utilização dos ativos de stake.

A stake de Bitcoin também requer uma estrutura básica que promova a utilização eficiente dos ativos, e o SAL foi lançado para esse fim: reduzindo as barreiras de entrada para todas as partes, proporcionando uma experiência de uso consistente no ecossistema de stake de Bitcoin, e através de um mecanismo unificado de gestão de liquidez, aumentando significativamente a eficiência da utilização do capital, permitindo que os ativos de Bitcoin fluam livremente entre diferentes cadeias, estabelecendo as bases para diversas inovações financeiras no ecossistema DeFi.

Portanto, um espaço imaginativo mais promissor é que o SAL pode, na essência, derivar um conjunto de soluções de rendimento diversificado baseado em toda a cadeia BTC, permitindo que os detentores de Bitcoin obtenham fluxos de rendimento diversificados e dinâmicos sem afetar a liquidez, abrindo assim um novo espaço de desenvolvimento para o BTCFi.

onde o principal é a funcionalidade de cross-chain baseada em SAL, que permite aos usuários desbloquear várias oportunidades de geração de renda, transformando o Bitcoin de um armazenamento de valor passivo em um ativo produtivo e gerador de rendimento, podendo participar de DeFi e outros casos de uso em cadeia, criando novo valor:

1. Os utilizadores podem fazer stake de Bitcoin numa plataforma que beneficia da segurança económica do Bitcoin ( como a Babylon ), utilizando Restaking para obter recompensas em tokens locais;

2. Os usuários podem participar na manutenção da segurança das redes L2 de Bitcoin com base na quantidade de BTC que possuem, executando nós validadores ou delegando Bitcoin para obter recompensas de validadores;

3. SAL faz com que os detentores de Bitcoin