Aniversário de dois anos da transição da Ethereum para PoS: Análise das razões profundas por trás da fraqueza do preço do ETH
A transformação do Ethereum para o mecanismo PoS sempre foi considerada benéfica para alcançar a deflação monetária e satisfazer a demanda de aplicações em larga escala, impulsionando assim o preço do ETH. No entanto, no segundo aniversário da transformação, o Ethereum enfrenta muitas dúvidas. À primeira vista, essas dúvidas provêm principalmente do desempenho do ETH no recente ciclo de mercado, especialmente em comparação com o BTC e o SOL, cujos aumentos foram abaixo das expectativas.
Mas, em um nível mais profundo, essas dúvidas refletem dois grandes desafios no desenvolvimento do Ethereum: primeiro, a posição da relação entre Layer1 e Layer2, e segundo, o equilíbrio entre staking e liquidez.
Após uma análise abrangente das mudanças nas taxas de transação do Ethereum, custos de Blob e mudanças na demanda por Layer 2, bem como nas variações nos valores de staking e de locked-up, foi descoberto:
Ethereum reduziu as taxas de transação, mas o Layer2 desviou a demanda por atividades na cadeia, interagindo com Ethereum a preços mais baixos, o que levou a desafios na acumulação de valor do ETH.
Se o ETH for posicionado como moeda de liquidação, espera-se que o Ethereum mantenha uma alta demanda a longo prazo para garantir a valorização estável do ETH, mas em um ambiente de competição acirrada, a confiança do mercado nessa expectativa de longo prazo pode ser abalada.
Principais descobertas incluem:
Nos últimos 2 anos, a taxa de câmbio do ETH para USD aumentou cerca de 44,28%, mas a taxa de câmbio do ETH para BTC diminuiu cerca de 48,70%, e a taxa de câmbio do ETH para SOL diminuiu cerca de 63,55%.
Nos últimos 2 anos, a receita mensal das taxas de transação do Ethereum apresentou uma tendência de crescimento, com uma média mensal de cerca de 32,815.6 mil dólares. Mas começou a cair em agosto deste ano.
Após a introdução do Blob, o TPS diário médio do Arbitrum One, Base e OP Mainnet aumentou em 122,00%, 694,69% e 54,94%, respetivamente. O TPS do Arbitrum One e do Base superou o de Ethereum em 60,24% e 158,85%.
Os 20 principais submetentes em taxas de Blob acumularam 263,93 Blobs, pagando um total de 599,14 mil dólares, com uma taxa média de cerca de 2,27 dólares por Blob. Dentre eles, a Base, que teve o maior crescimento em TPS, pagou apenas 10,93 mil dólares.
O montante total de staking do Ethereum cresceu cerca de 150,18% nos últimos 2 anos, mas o crescimento marginal é lento. Nos primeiros 9 meses deste ano, a taxa média de crescimento diária foi de 0,06%, uma queda de mais de 0,1 pontos percentuais em relação aos 0,17% do ano passado.
O volume de DeFi bloqueado em Ethereum cresceu 50,12% este ano, enquanto o Solana cresceu 242,20%. Com base na taxa média de crescimento mensal deste ano, estima-se estaticamente que, em 12 meses, o volume bloqueado do Solana ultrapassará o de Ethereum.
ETH cai junto com BTC e SOL, a receita de taxas do Ethereum passa de aumento para queda
O ETH mantém uma tendência de alta, com um aumento de cerca de 44,28% nos últimos 2 anos, atualmente acima de 2300 dólares, ainda em um dos pontos mais altos dos últimos dois anos. No entanto, não se saiu tão bem em comparação com o BTC e o SOL.
Nos últimos 2 anos, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu de 0.0807 para 0.0414, com uma diminuição de aproximadamente 48.70%, apresentando uma tendência de queda evidente. A taxa de câmbio ETH/SOL caiu rapidamente desde setembro de 2023, atualmente 1 ETH equivale a apenas 17.4939 SOL, com uma diminuição total de aproximadamente 63.55%.
Há opiniões que afirmam que o desempenho do ETH é fraco devido à redução da receita de taxas. No entanto, os dados mostram que, nos últimos 2 anos, a receita mensal de taxas do Ethereum apresentou uma tendência geral de crescimento, com uma média mensal de 32.815.600 dólares. De novembro de 2023 a julho de 2024, a receita mensal superou os 33.000.000 dólares, significativamente acima do anterior.
No entanto, em agosto deste ano, a receita mensal de taxas caiu para 27,96 milhões de dólares. Em setembro, pode cair ainda mais para 25,68 milhões de dólares, confirmando as preocupações do mercado sobre a acumulação de valor do ETH.
3 grandes Layer2 introduzem Blob e o TPS aumenta significativamente, os 20 principais submetentes de Blob pagaram apenas 5,99 milhões de dólares.
A redução contínua das taxas de transação do Ethereum era esperada, mas recentemente surgiram questionamentos em torno disso, possivelmente devido à falta de equilíbrio entre a demanda por atividades na cadeia e o preço das taxas de transação.
A expectativa ideal é que o Ethereum reduza as taxas através do Layer 2, aumentando a demanda por atividades na cadeia e que ambos atinjam um equilíbrio, permitindo que o ETH continue a acumular valor. Mas a realidade é que a demanda total por atividades na cadeia é insuficiente, o Layer 2 assume mais atividades diretas na cadeia, interagindo a preços baixos com o Ethereum. Isso leva a desafios no feedback e na acumulação de valor do ETH.
Após a introdução do Blob, o TPS diário médio de Arbitrum One, Base e OP Mainnet aumentou em 122,00%, 694,69% e 54,94%, respetivamente. O TPS de Arbitrum One e Base já ultrapassou o de Ethereum em 60,24% e 158,85%.
No entanto, as taxas pagas por Blob no Layer2 são muito baixas. Os 20 principais subscritores de taxas de Blob pagaram um total de 5.991.400 dólares, representando mais de 99% do total das taxas. O Base, que teve o maior crescimento em TPS, pagou apenas 109.300 dólares, enquanto o Taiko, que pagou mais, teve apenas 2.407.900 dólares.
Esses submetentes enviaram um total de 263,93 Blobs, com um custo médio de cerca de 2,27 dólares por Blob. Se a demanda na cadeia aumentar significativamente no futuro, o preço dos Blobs pode subir, e o Layer 2 precisará pagar mais taxas. No entanto, se isso poderá compensar a receita de taxas de transação que o Ethereum renunciou ainda está por ser observado.
O crescimento da demanda por Layer2 reflete-se parcialmente nas mudanças no volume de ativos bloqueados. Com a introdução do Blob, o volume de ativos bloqueados no Ethereum caiu 22,13%, enquanto o Base cresceu 105,33% e o Linea cresceu 414,02%. Embora o Arbitrum tenha caído 19,13%, a queda foi menor do que a do Ethereum.
A velocidade de staking do Ethereum diminuiu, o TVL cresceu, mas o aumento é inferior ao de Solana
Após a transição do Ethereum, outro desafio é alcançar um estado estável entre o montante de staking e o montante bloqueado, a fim de garantir que as atividades na cadeia mantenham um nível de segurança adequado. A interação entre o preço do ETH e a taxa de staking é crucial. Isso determinará se o ETH tem liquidez e demanda suficientes, afetando sua capacidade de se tornar uma moeda de liquidação.
A aceitação da moeda de liquidação significa esperar que o Ethereum mantenha uma alta demanda a longo prazo, alcançando uma valorização estável do ETH a longo prazo. O problema é se o mercado está disposto a pagar por essa expectativa a longo prazo. Quando a expectativa é insuficiente, as dúvidas naturalmente surgem.
Atualmente, o total de ETH em staking no Ethereum é de 34.3842 milhões de ETH, um aumento de cerca de 150,18% em relação a dois anos atrás. No entanto, a taxa de crescimento do staking apresenta uma tendência de queda, com um crescimento marginal lento. Nos primeiros nove meses deste ano, a taxa de crescimento média diária foi de 0,06%, uma diminuição de mais de 0,1 pontos percentuais em relação aos 0,17% do ano passado.
Os 3 principais participantes com o maior montante em stake são Lido, Coinbase e ether.fi, com Lido superando 9,75 milhões de ETH. Este ano, o crescimento rápido do montante em stake é principalmente devido a Renzo, ether.fi e Everstake, com taxas de crescimento superiores a 7457%, 3128% e 2044%, respetivamente.
O volume de DeFi bloqueado no Ethereum cresceu 50,12% este ano, com um aumento de 50,53% nos últimos 2 anos, e a demanda no nível de aplicação apresentou alguma recuperação. No entanto, em comparação com a Solana, a dinâmica de crescimento é insuficiente. O volume bloqueado da Solana cresceu 242,20% este ano, com um aumento de 267,89% nos últimos 2 anos.
A análise estática mostra que, se a taxa média de crescimento mensal se mantiver, em 9 meses o volume de Solana em staking ultrapassará 46 bilhões de dólares, e em 12 meses superará o Ethereum. A concorrência pode ser uma das razões pelas quais o mercado começa a questionar as expectativas de longo prazo do Ethereum.
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EntryPositionAnalyst
· 07-19 00:12
sol deu um grande tapa na cara do eth
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LiquidityNinja
· 07-18 14:30
a camada 2 está um pouco enrolada
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SmartMoneyWallet
· 07-16 06:25
na cadeia dados não mentem stake aumento de velocidade caiu drasticamente 66,2%
Dois anos da transição PoS do Ethereum: os desafios do Layer2 e as dificuldades de stake por trás da pressão no preço do ETH
Aniversário de dois anos da transição da Ethereum para PoS: Análise das razões profundas por trás da fraqueza do preço do ETH
A transformação do Ethereum para o mecanismo PoS sempre foi considerada benéfica para alcançar a deflação monetária e satisfazer a demanda de aplicações em larga escala, impulsionando assim o preço do ETH. No entanto, no segundo aniversário da transformação, o Ethereum enfrenta muitas dúvidas. À primeira vista, essas dúvidas provêm principalmente do desempenho do ETH no recente ciclo de mercado, especialmente em comparação com o BTC e o SOL, cujos aumentos foram abaixo das expectativas.
Mas, em um nível mais profundo, essas dúvidas refletem dois grandes desafios no desenvolvimento do Ethereum: primeiro, a posição da relação entre Layer1 e Layer2, e segundo, o equilíbrio entre staking e liquidez.
Após uma análise abrangente das mudanças nas taxas de transação do Ethereum, custos de Blob e mudanças na demanda por Layer 2, bem como nas variações nos valores de staking e de locked-up, foi descoberto:
Ethereum reduziu as taxas de transação, mas o Layer2 desviou a demanda por atividades na cadeia, interagindo com Ethereum a preços mais baixos, o que levou a desafios na acumulação de valor do ETH.
Se o ETH for posicionado como moeda de liquidação, espera-se que o Ethereum mantenha uma alta demanda a longo prazo para garantir a valorização estável do ETH, mas em um ambiente de competição acirrada, a confiança do mercado nessa expectativa de longo prazo pode ser abalada.
Principais descobertas incluem:
Nos últimos 2 anos, a taxa de câmbio do ETH para USD aumentou cerca de 44,28%, mas a taxa de câmbio do ETH para BTC diminuiu cerca de 48,70%, e a taxa de câmbio do ETH para SOL diminuiu cerca de 63,55%.
Nos últimos 2 anos, a receita mensal das taxas de transação do Ethereum apresentou uma tendência de crescimento, com uma média mensal de cerca de 32,815.6 mil dólares. Mas começou a cair em agosto deste ano.
Após a introdução do Blob, o TPS diário médio do Arbitrum One, Base e OP Mainnet aumentou em 122,00%, 694,69% e 54,94%, respetivamente. O TPS do Arbitrum One e do Base superou o de Ethereum em 60,24% e 158,85%.
Os 20 principais submetentes em taxas de Blob acumularam 263,93 Blobs, pagando um total de 599,14 mil dólares, com uma taxa média de cerca de 2,27 dólares por Blob. Dentre eles, a Base, que teve o maior crescimento em TPS, pagou apenas 10,93 mil dólares.
O montante total de staking do Ethereum cresceu cerca de 150,18% nos últimos 2 anos, mas o crescimento marginal é lento. Nos primeiros 9 meses deste ano, a taxa média de crescimento diária foi de 0,06%, uma queda de mais de 0,1 pontos percentuais em relação aos 0,17% do ano passado.
O volume de DeFi bloqueado em Ethereum cresceu 50,12% este ano, enquanto o Solana cresceu 242,20%. Com base na taxa média de crescimento mensal deste ano, estima-se estaticamente que, em 12 meses, o volume bloqueado do Solana ultrapassará o de Ethereum.
ETH cai junto com BTC e SOL, a receita de taxas do Ethereum passa de aumento para queda
O ETH mantém uma tendência de alta, com um aumento de cerca de 44,28% nos últimos 2 anos, atualmente acima de 2300 dólares, ainda em um dos pontos mais altos dos últimos dois anos. No entanto, não se saiu tão bem em comparação com o BTC e o SOL.
Nos últimos 2 anos, a taxa de câmbio ETH/BTC caiu de 0.0807 para 0.0414, com uma diminuição de aproximadamente 48.70%, apresentando uma tendência de queda evidente. A taxa de câmbio ETH/SOL caiu rapidamente desde setembro de 2023, atualmente 1 ETH equivale a apenas 17.4939 SOL, com uma diminuição total de aproximadamente 63.55%.
Há opiniões que afirmam que o desempenho do ETH é fraco devido à redução da receita de taxas. No entanto, os dados mostram que, nos últimos 2 anos, a receita mensal de taxas do Ethereum apresentou uma tendência geral de crescimento, com uma média mensal de 32.815.600 dólares. De novembro de 2023 a julho de 2024, a receita mensal superou os 33.000.000 dólares, significativamente acima do anterior.
No entanto, em agosto deste ano, a receita mensal de taxas caiu para 27,96 milhões de dólares. Em setembro, pode cair ainda mais para 25,68 milhões de dólares, confirmando as preocupações do mercado sobre a acumulação de valor do ETH.
3 grandes Layer2 introduzem Blob e o TPS aumenta significativamente, os 20 principais submetentes de Blob pagaram apenas 5,99 milhões de dólares.
A redução contínua das taxas de transação do Ethereum era esperada, mas recentemente surgiram questionamentos em torno disso, possivelmente devido à falta de equilíbrio entre a demanda por atividades na cadeia e o preço das taxas de transação.
A expectativa ideal é que o Ethereum reduza as taxas através do Layer 2, aumentando a demanda por atividades na cadeia e que ambos atinjam um equilíbrio, permitindo que o ETH continue a acumular valor. Mas a realidade é que a demanda total por atividades na cadeia é insuficiente, o Layer 2 assume mais atividades diretas na cadeia, interagindo a preços baixos com o Ethereum. Isso leva a desafios no feedback e na acumulação de valor do ETH.
Após a introdução do Blob, o TPS diário médio de Arbitrum One, Base e OP Mainnet aumentou em 122,00%, 694,69% e 54,94%, respetivamente. O TPS de Arbitrum One e Base já ultrapassou o de Ethereum em 60,24% e 158,85%.
No entanto, as taxas pagas por Blob no Layer2 são muito baixas. Os 20 principais subscritores de taxas de Blob pagaram um total de 5.991.400 dólares, representando mais de 99% do total das taxas. O Base, que teve o maior crescimento em TPS, pagou apenas 109.300 dólares, enquanto o Taiko, que pagou mais, teve apenas 2.407.900 dólares.
Esses submetentes enviaram um total de 263,93 Blobs, com um custo médio de cerca de 2,27 dólares por Blob. Se a demanda na cadeia aumentar significativamente no futuro, o preço dos Blobs pode subir, e o Layer 2 precisará pagar mais taxas. No entanto, se isso poderá compensar a receita de taxas de transação que o Ethereum renunciou ainda está por ser observado.
O crescimento da demanda por Layer2 reflete-se parcialmente nas mudanças no volume de ativos bloqueados. Com a introdução do Blob, o volume de ativos bloqueados no Ethereum caiu 22,13%, enquanto o Base cresceu 105,33% e o Linea cresceu 414,02%. Embora o Arbitrum tenha caído 19,13%, a queda foi menor do que a do Ethereum.
A velocidade de staking do Ethereum diminuiu, o TVL cresceu, mas o aumento é inferior ao de Solana
Após a transição do Ethereum, outro desafio é alcançar um estado estável entre o montante de staking e o montante bloqueado, a fim de garantir que as atividades na cadeia mantenham um nível de segurança adequado. A interação entre o preço do ETH e a taxa de staking é crucial. Isso determinará se o ETH tem liquidez e demanda suficientes, afetando sua capacidade de se tornar uma moeda de liquidação.
A aceitação da moeda de liquidação significa esperar que o Ethereum mantenha uma alta demanda a longo prazo, alcançando uma valorização estável do ETH a longo prazo. O problema é se o mercado está disposto a pagar por essa expectativa a longo prazo. Quando a expectativa é insuficiente, as dúvidas naturalmente surgem.
Atualmente, o total de ETH em staking no Ethereum é de 34.3842 milhões de ETH, um aumento de cerca de 150,18% em relação a dois anos atrás. No entanto, a taxa de crescimento do staking apresenta uma tendência de queda, com um crescimento marginal lento. Nos primeiros nove meses deste ano, a taxa de crescimento média diária foi de 0,06%, uma diminuição de mais de 0,1 pontos percentuais em relação aos 0,17% do ano passado.
Os 3 principais participantes com o maior montante em stake são Lido, Coinbase e ether.fi, com Lido superando 9,75 milhões de ETH. Este ano, o crescimento rápido do montante em stake é principalmente devido a Renzo, ether.fi e Everstake, com taxas de crescimento superiores a 7457%, 3128% e 2044%, respetivamente.
O volume de DeFi bloqueado no Ethereum cresceu 50,12% este ano, com um aumento de 50,53% nos últimos 2 anos, e a demanda no nível de aplicação apresentou alguma recuperação. No entanto, em comparação com a Solana, a dinâmica de crescimento é insuficiente. O volume bloqueado da Solana cresceu 242,20% este ano, com um aumento de 267,89% nos últimos 2 anos.
A análise estática mostra que, se a taxa média de crescimento mensal se mantiver, em 9 meses o volume de Solana em staking ultrapassará 46 bilhões de dólares, e em 12 meses superará o Ethereum. A concorrência pode ser uma das razões pelas quais o mercado começa a questionar as expectativas de longo prazo do Ethereum.