A oscilação do mercado de itens CS:GO: a evolução de itens de jogo a bens de investimento

Recentemente, com a desaceleração da onda das moedas Meme, alguns investidores que anteriormente flutuavam no mercado de criptomoedas começaram a voltar sua atenção para o mercado de skins de CS:GO. Esses especuladores, que antes se concentravam nas moedas Meme, começaram a discutir as tendências de preços dos itens de CS:GO em vários grupos. Os antigos "caçadores de Meme" transformaram-se em "revendedores de itens", vendo as skins de CS:GO como uma nova oportunidade de investimento.

CS:GO ("Counter-Strike: Global Offensive") foi oficialmente lançado em 21 de agosto de 2012. Em 2013, o jogo introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo a troca no mercado Steam, estabelecendo a base da economia de itens de CS:GO. Após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, o mercado de itens de CS:GO prosperou por doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de CS skins desabou de repente. O índice de skins caiu 20% em três dias, e os preços de vários itens de negociação populares quase foram pela metade, gerando intensa discussão entre os usuários das plataformas. Essa cena de colapso de mercado não é estranha para quem tem experiência em negociação de criptomoedas, apenas que desta vez eles estavam segurando "skins de armas virtuais" em vez de moedas digitais.

Durante muito tempo, os jogadores que se sentiam satisfeitos com a valorização das suas skins perderam essa felicidade da noite para o dia. O mercado impulsionado pela especulação tende a ser frágil; como é que essas skins, semelhantes a NFTs e que caem de preço como moedas Meme, conseguem atrair seguidores e que tipo de impacto trarão?

A combinação perfeita entre jogos e investimento

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme Coins estava em um estado de apatia, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos jogadores de criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens de coleção", que são essencialmente camadas gráficas que podem modificar a aparência das armas no CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época e só podiam ser obtidas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era dos jogos de riqueza "caixa de surpresas". Para obter skins raras que são difíceis de conseguir, os jogadores começaram gradualmente a negociar de forma independente. O surgimento de sites de troca de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, criando um ecossistema abrangente - incluindo jogadores, plataformas de troca, streamers, revendedores, mercado negro e ferramentas de dados.

A maioria das pessoas que participam do mercado de skins do CS:GO, inicialmente, faz isso apenas pela experiência do jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a ter contato com CS:GO. No início, ele só queria experimentar o jogo em si. Segundo ele: "Depois de jogar por um tempo, quis comprar skins", o que é algo completamente normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas um adorno, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status dos jogadores na comunidade e satisfazem seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens e, consequentemente, gera um mercado correspondente.

Com a compreensão mais profunda do mercado, Mantou descobriu que os preços das skins estavam a subir de forma encorajadora. Como um estudante universitário com condições económicas médias, ele começou a ter a ideia de "especular sobre skins".

O seu primeiro investimento não trouxe muitos lucros: "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias".

Comparado a aqueles que ganham dinheiro exclusivamente com skins, para o Mantou, comprar skins e a experiência de jogo parecem ser coisas que se complementam. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo sobre o que eu quero jogar, então eu vou e compro para jogar", mas a volatilidade do mercado de itens também o faz retornar ao CS:GO. Por exemplo, em abril deste ano, ele começou a jogar novamente porque ouviu que "o mercado de itens estava muito bom".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens derivados estão, de fato, numa relação de promoção mútua.

Um conhecido KOL, por curiosidade, realizou uma pesquisa sobre a economia de mercado criada por este jogo. Na sua opinião, a razão pela qual o mercado de itens de CS:GO consegue manter um efeito de riqueza tão duradouro está intimamente ligada às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro em primeira pessoa, o modo de jogo de CS:GO é muito simples e não mudou muito em comparação com o que foi desenvolvido inicialmente", além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente estimulam os jogadores através de eventos, o que consegue atrair jogadores antigos a voltar rapidamente devido à nostalgia ou outros fatores.

Enquanto consegue atrair ou reter rapidamente os jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo contínuo de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) para se juntar, constituindo o crescimento deste mercado.

A vaidade leva os jogadores a negociar skins, e a possibilidade de ganhar dinheiro atrai constantemente novos e antigos jogadores, tornando o "jogar e ganhar" a melhor descrição do jogo CS:GO e da economia de skins.

O mistério da disparidade dos preços dos acessórios

O mercado de itens de CS:GO tem uma variação de preços surpreendente, desde skins comuns a poucos yuans até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando assim este ecossistema único. Esse fenômeno de estratificação é semelhante ao mercado de criptomoedas — skins comuns são como "moedas do ar", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife são comparáveis a projetos renomados no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente atualizados devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizadas na extremidade inferior do espectro de preços, com preços acessíveis, satisfazendo as necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

Os preços de acessórios na faixa de preço médio costumam variar entre algumas dezenas a algumas centenas de yuan renminbi. Os acessórios nesta faixa geralmente possuem um design de aparência mais impressionante, certa raridade, ou servem a armas mais populares.

No mercado de alta gama, os preços apresentam um crescimento exponencial, sendo comum encontrar acessórios que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuan renminbi. Estes costumam ser facas, luvas extremamente raras e aquelas skins de armas de topo que possuem um caráter lendário ou são extremamente raras. Por exemplo, uma skin específica que é nova, pode registrar o número de eliminações e vem com adesivos raros, pode ter um preço recomendado que chega a 130 mil yuan renminbi em plataformas de revenda.

Esses acessórios de alto preço já ultrapassaram a categoria de itens de jogo, sendo vistos mais como colecionáveis e produtos de investimento.

De forma geral, a aparência, o desgaste, a raridade, o estilo, as operações dos comerciantes, as férias dos estudantes, o lançamento de novos itens e até o efeito dos streamers, entre outros fatores, influenciam os preços de mercado. O mercado oficial do jogo e plataformas de sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins do CS:GO.

Apesar de os fatores de influência poderem ser racionalmente organizados, a volatilidade dos preços dos itens ainda é frequentemente surpreendente. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens do CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Quando o CS:GO anunciou em 2023 que iria ser atualizado para CS2, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram um aumento de preço. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram uma grande queda de preço devido a alterações nos efeitos visuais ou na mecânica de queda, e muitos jogadores que compraram a preços elevados ficaram "presos". Essa situação é semelhante à volatilidade de preços de algumas criptomoedas antes e depois de eventos específicos.

No entanto, a variação de preços e as transações de acessórios parecem tão aleatórias e livres quanto as moedas Meme, mas na verdade estão completamente sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica derivada dos acessórios deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que têm o controle absoluto sobre isso.

Como disse um KOL, "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade das skins que aparecem, além de poderem decidir os canais de negociação". Até mesmo a forma como as skins são exibidas dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram a exibição de algumas skins no jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram menos atraentes", disse Mantou.

Os itens em CS:GO podem ser considerados como um produto financeiro que pode valorizar rapidamente, mas na verdade, a direção deste mercado está sempre nas mãos dos desenvolvedores do jogo.

Do ponto de vista extremo, o mercado de acessórios enfrenta o risco de "caso os desenvolvedores atualizem amanhã, não poderemos negociar livremente as skins". Como disse o Mantou: "Mudanças nas políticas dos desenvolvedores estão além do seu controle, e os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

Mercado de Joias: Uma Repetição da História das Criptomoedas?

As propriedades de investimento dos acessórios e suas flutuações de preço ressoaram com muitos investidores em criptomoedas – "Não é isso um NFT?".

Esta comparação não é infundada, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que o CS:GO alcançou inadvertidamente coincide com o modelo de "play to earn" que o GameFi procura.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. Mantou afirmou que "alguns que são vendidos a preços elevados são realmente bonitos", mas na verdade isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem uma função prática, nem mesmo aumenta o poder de ataque", para um grande grupo de jovens jogadores, os acessórios carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são uma expressão concentrada da busca pela estética, da cultura da aparência e do símbolo de identidade, o que é semelhante ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Um site profissional de negociação de joias, ao descrever certas joias raras, também enfatiza que elas "não são apenas um simples adorno, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possam melhorar suas habilidades, definitivamente podem elevar sua experiência de jogo e status social."

Além das propriedades simbólicas de identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Um KOL afirmou que o preço de determinados itens no CS:GO pode aumentar devido ao uso por streamers e jogadores de esports. Esse efeito de celebridade é semelhante ao mercado de NFTs, ambos requerendo a influência de pessoas conhecidas para impulsionar os preços.

A endosse de celebridades trazido pela compra de superestrelas pode impulsionar o aumento dos preços dos NFTs, fazendo com que os preços disparem centenas ou até milhares de vezes em um curto período. No entanto, uma vez que o sentimento do mercado muda, a liquidez se aperta ou o próprio projeto enfrenta notícias negativas, os preços dos NFTs podem cair abruptamente em um curto espaço de tempo, resultando em grandes perdas para os compradores que entraram em alta.

Coincidentemente, após a queda dos itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a se aquecer silenciosamente. O Ethereum, que estava em silêncio há muito tempo, teve uma alta de quase 40% em 7 dias, ultrapassando 2500 dólares, e vários Meme coins conhecidos também se recuperaram. Algumas pessoas até especulam que o capital está circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um efeito "vampiro" alternativo. Embora não seja possível confirmar diretamente, essa coincidência no fluxo de capital já se tornou um tópico quente de discussão na comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos estão sempre juntos. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que sempre obtiveram lucros estáveis enfrentaram uma queda de preço sem precedentes.

O pão cozido, que anteriormente ganhou 50.000 yuanes através da valorização de acessórios, não só desapareceu da noite para o dia, como também se transformou em uma perda de 70.000 yuanes. Ao comentar sobre a queda, ele, que "já passou pelas flutuações do mercado de criptomoedas", mostrou-se muito tranquilo, acreditando que, em comparação com a "queda lenta" anterior, que geralmente não tinha muito volume de negociação, esta queda, embora grande, teve um bom volume de transações. Se o mercado de acessórios conseguir atrair mais atenção e se recuperar lentamente, isso deve ser algo positivo.

Afinal, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, a história dos investimentos virtuais nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, sempre circulam em diferentes áreas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, enquanto sempre há alguém que pega o bastão no topo.