A virada da tecnologia de encriptação nativa: da desordem à normalização

I. Abraçando a regulamentação: uma escolha inevitável da nova era

A indústria de encriptação passou de um nicho para o mainstream, e a falta de regulamentação foi um fator chave no seu desenvolvimento. A tecnologia blockchain proporcionou ao mundo uma zona de vácuo regulatório; embora o sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto idealizado por Satoshi Nakamoto não tenha sido totalmente alcançado, ele abriu um novo mundo paralelo. Neste mundo, as leis tradicionais, o governo e até mesmo as normas sociais são difíceis de impor sobre o ecossistema da internet distribuído em inúmeros nós.

Desde o ICO inicial até a posterior onda DeFi, passando pelas stablecoins atualmente em destaque, cada grande desenvolvimento na indústria de encriptação beneficia-se de suas características que a mantêm à margem do sistema financeiro tradicional. No entanto, à medida que o setor continua a crescer em escala e influência, esse modelo de desenvolvimento desordenado começa a revelar suas limitações.

Atualmente, a encriptação está em um ponto de inflexão crucial. A aprovação do ETF de Bitcoin e o fato de vários governos começarem a encarar e a elaborar políticas relacionadas são marcas de que o setor está avançando em direção à conformidade. Moedas estáveis, tokenização de ativos físicos (RWA) e pagamentos em blockchain estão se tornando novos focos de desenvolvimento da indústria. Embora essa transformação possa, em certa medida, ser vista como uma desvio dos ideais originais, também pode ser o caminho necessário para que o setor avance para uma aplicação mais ampla e um desenvolvimento sustentável a longo prazo.

Dois, stablecoins: a pedra angular e os desafios das finanças em blockchain

As moedas estáveis estão se tornando cada vez mais importantes como uma ponte entre as finanças tradicionais e o mundo da encriptação. A recente aprovação da "Lei Genius" nos Estados Unidos fornece um quadro legal claro para a emissão e regulamentação das moedas estáveis, marcando a entrada oficial das moedas estáveis na esfera regulatória e abrindo caminho para sua aplicação mais ampla.

O conteúdo central do projeto de lei inclui:

• Definir claramente "moeda estável de pagamento" e limitar os seus emissores.
• Exigir que o emissor detenha ativos de reserva em valor equivalente ao da moeda estável.
• Estabelecer um quadro rigoroso de regulamentação e conformidade
• Promover a inovação enquanto se previne o monopólio de mercado

A aprovação desta lei sem dúvida aumentará a credibilidade das stablecoins, mas ao mesmo tempo levantou algumas preocupações. Por exemplo, será que a flexibilidade das stablecoins será afetada com o fortalecimento da regulamentação? Como é que outros países irão responder ao domínio dos EUA neste campo?

Entretanto, surgiu um novo modelo de moeda estável no mercado — YBS (Yield Bearing Stablecoin). Este modelo tenta oferecer altos rendimentos enquanto mantém a estabilidade, atraindo a atenção de várias instituições, desde fundos de hedge tradicionais até bolsas de criptomoedas. No entanto, este entusiasmo também levantou algumas questões: a busca excessiva por altos rendimentos pode trazer novos riscos? A inovação está sendo substituída pela simples busca de lucro?

Três, Emissão de Ativos: O Jogo entre Inovação e Especulação

A cadeia pública, como a maior plataforma de emissão de ativos, reflete a evolução de toda a encriptação. Desde os primeiros ICOs até as várias variantes atuais, o modelo de emissão de ativos tem evoluído constantemente. No entanto, algumas tendências recentes parecem estar se afastando dos princípios originais da encriptação.

Alguns novos plataformas estão a aproximar-se cada vez mais dos modelos de lucro das empresas de internet tradicionais, e o retorno à comunidade está claramente a diminuir. Embora esta mudança possa trazer benefícios a curto prazo, a longo prazo pode prejudicar a vitalidade da inovação da indústria e a coesão da comunidade.

Ao mesmo tempo, o limiar para a emissão de ativos está constantemente a diminuir, levando ao surgimento de uma grande quantidade de projetos de qualidade variável. Desde tokens com temática de IA até moedas de celebridades, passando por várias combinações complexas de staking-mineração, o mercado está repleto de projetos de natureza especulativa. Este fenômeno não só não impulsionou o desenvolvimento substancial da indústria, como pode prejudicar os interesses dos investidores e afetar a reputação do setor.

Quatro, Economia da Atenção: Efeito da Lâmina Dupla

No atual ecossistema de encriptação, a atenção tornou-se um recurso escasso. Cada vez mais projetos estão a adotar estratégias de marketing semelhantes às da internet tradicional, atraindo a atenção dos usuários através de recompensas em pontos ou pagamento direto. Embora essa abordagem possa trazer um crescimento de usuários a curto prazo, também levantou preocupações sobre a criação de valor a longo prazo.

Algumas plataformas emergentes tentam quantificar e atribuir valor à atenção, como utilizar tecnologia de IA para avaliar o "valor" da informação. No entanto, permanece a dúvida se este modelo consegue realmente capturar e refletir o valor a longo prazo. A dependência excessiva de incentivos de curto prazo pode levar os tokens a se tornarem "produtos descartáveis", o que é prejudicial para a construção de um ecossistema duradouro.

Conclusão

A indústria de encriptação está em um ponto de viragem crítico. Com a melhoria gradual da regulamentação e o aumento da aceitação mainstream, a indústria enfrenta o desafio de encontrar um equilíbrio entre conformidade e inovação. O desenvolvimento de stablecoins, a evolução dos modelos de emissão de ativos e a ascensão da economia da atenção refletem esse processo de mudança.

Olhando para o futuro, a indústria precisa, ao mesmo tempo que mantém a vitalidade da inovação, estabelecer um modelo de desenvolvimento mais saudável e sustentável. Isso não apenas requer avanços tecnológicos, mas também uma melhoria abrangente em governança, modelos econômicos e construção de comunidades. Só assim a encriptação poderá realmente realizar seu potencial de mudar o mundo, trazendo valor para um grupo de usuários mais amplo.