mercado de criptomoedas curto prazo de volatilidade: a precificação da crise da dívida dos EUA provoca a ascensão do prêmio de prazo
Esta semana, o mercado de criptomoedas experienciou uma grande volatilidade, com a tendência de preços a apresentar uma forma de cabeça em M. Com a aproximação da data de tomada de posse de Trump a 20 de janeiro, o mercado de capitais começou a precificar as oportunidades e riscos pós-eleição. Isto marca o encerramento oficial da "tendência Trump" impulsionada por emoções que durou três meses.
Atualmente, é necessário extrair o foco da especulação de curto prazo no mercado a partir de informações complexas, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças de mercado. De modo geral, ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, poderão continuar sob pressão de preços a curto prazo. A principal razão é a expansão do prêmio de prazo no mercado de títulos do governo dos EUA, levando ao aumento das taxas de juros de médio e longo prazo, o que tem um impacto negativo sobre esses ativos. A razão fundamental para essa situação é que o mercado está precificando uma potencial crise de dívida nos Estados Unidos.
Indicadores macroeconômicos mantêm-se robustos, as expectativas de inflação não apresentaram aumento significativo
Analisar os fatores que causaram a fraqueza dos preços a curto prazo, várias indicadores macroeconômicos importantes foram divulgados na semana passada:
Dados relacionados ao crescimento econômico: o índice de gestores de compras do setor manufatureiro e não manufatureiro ISM continua a subir, indicando que as perspectivas econômicas dos EUA são bastante otimistas a curto prazo.
Situação do mercado de trabalho:
Os dados de emprego não agrícola aumentaram de 212 mil no mês passado para 256 mil, superando amplamente as expectativas.
A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%
As vagas JOLTS aumentaram significativamente para 809 mil
O número de pessoas que recebem subsídio de desemprego continua a diminuir
Estes dados indicam que o mercado de trabalho nos Estados Unidos permanece forte, com uma aterragem suave da economia quase garantida.
Desempenho da inflação:
A expectativa de inflação de um ano da Universidade de Michigan, nos Estados Unidos, subiu ligeiramente para 2,8%, mas não atendeu às expectativas.
Este valor ainda está dentro da faixa razoável de 2-3% definida pelo presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.
A variação da taxa de rendimento dos TIPS, títulos de proteção contra a inflação, mostra que o mercado não está excessivamente preocupado com a inflação.
Em suma, do ponto de vista macroeconômico, a economia dos Estados Unidos não apresenta problemas evidentes.
As taxas de juros de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, o prémio de prazo aumenta.
A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, aumentaram quase 20 pontos base, agravando ainda mais o padrão de urso acentuado. O aumento das taxas de juros dos títulos do Tesouro tem um efeito mais pressionante sobre as ações de alto crescimento do que sobre as ações blue-chip ou de valor, e as principais razões incluem:
Impacto nas empresas de alto crescimento:
Custo de financiamento em ascensão
Valoração sob pressão
Mudança nas preferências do mercado
Despesas de capital limitadas
Impacto nas empresas estáveis:
O impacto é relativamente moderado
Pressão para a reembolso da dívida Ascensão
Atração de dividendos em declínio
Efeito de transmissão da inflação
A Ascensão da taxa de juro a longo prazo dos títulos de dívida pública tem um impacto particularmente evidente no valor de mercado de empresas de tecnologia, como as criptomoedas.
A ascensão do prêmio de prazo reflete a preocupação do mercado com a crise da dívida
Modelo de cálculo da taxa de juros nominal dos títulos do governo: I = r + π + RP
Onde, I é a taxa de juro nominal, r é a taxa de juro real, π é a expectativa de inflação, RP é o prémio de prazo.
A economia dos EUA mantém-se robusta a curto prazo, as expectativas de inflação não apresentam um aumento significativo, portanto, as taxas de juro reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam o aumento das taxas de juro nominais. A questão foca no prémio de prazo.
Observação de dois indicadores do prêmio de prazo:
O nível de prêmio de prazo da dívida pública dos EUA estimado pelo modelo ACM subiu significativamente, sendo o principal fator que impulsiona o aumento dos rendimentos da dívida pública.
A volatilidade das opções sobre os títulos do Tesouro dos EUA da Merrill Lynch ( MOVE índice ) não apresentou grandes mudanças recentemente, indicando que o mercado não é sensível ao risco de volatilidade das taxas de juros de curto prazo e não fez uma precificação de risco significativa em relação às potenciais mudanças de política da Reserva Federal.
O prémio de prazo continua a subir, refletindo as preocupações do mercado sobre o desenvolvimento da economia americana a médio e longo prazo, com foco principal no problema do défice orçamental.
!["Abertura do "Mercado do Trump" oficialmente concluída: como o mercado está precificando a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio de prazo?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-554cf0ab1ce4cba8fd94d47fc0240820.webp01
Conclusão
O mercado está a precificar o risco potencial de crise da dívida nos EUA após a tomada de posse de Trump. Durante o próximo período, ao observar informações políticas e opiniões de partes interessadas, é necessário refletir sobre a direção do impacto no risco da dívida, a fim de avaliar de forma mais precisa a tendência do mercado de ativos de risco.
A declaração de Trump sobre a consideração de declarar uma emergência econômica nacional nos EUA pode suscitar preocupações sobre uma guerra comercial, mas o aumento das receitas fiscais tem um impacto positivo nas receitas fiscais dos EUA, e espera-se que não cause um impacto severo. Em comparação, o avanço da sua proposta de corte de impostos e o plano de redução de despesas governamentais são os pontos que merecem mais atenção em todo esse jogo.
!["Abertura do "Mercado Trump" oficialmente encerrada: como o mercado está precificando a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio por prazo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17df5a179b1cda58a37c9a5b92ef33df.webp(
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
18 gostos
Recompensa
18
5
Partilhar
Comentar
0/400
GateUser-c799715c
· 07-23 12:01
Vamos ter que esperar novamente Trump assumir o cargo.
Ver originalResponder0
FloorPriceWatcher
· 07-23 12:00
Estar pessimista é o certo.
Ver originalResponder0
DAOTruant
· 07-23 12:00
ainda é melhor adivinhar que a moeda aumente algumas vezes
Ver originalResponder0
0xInsomnia
· 07-23 11:58
Aumentar as taxas de juro é complicado
Ver originalResponder0
MEVHunter
· 07-23 11:55
o pool de mem está parecendo tóxico af rn... hora de backrun esses spreads de dívida
O prêmio de prazo dos títulos do Tesouro dos EUA aumentou, o mercado de criptomoedas enfrenta pressão a curto prazo, foco na política fiscal de Trump.
mercado de criptomoedas curto prazo de volatilidade: a precificação da crise da dívida dos EUA provoca a ascensão do prêmio de prazo
Esta semana, o mercado de criptomoedas experienciou uma grande volatilidade, com a tendência de preços a apresentar uma forma de cabeça em M. Com a aproximação da data de tomada de posse de Trump a 20 de janeiro, o mercado de capitais começou a precificar as oportunidades e riscos pós-eleição. Isto marca o encerramento oficial da "tendência Trump" impulsionada por emoções que durou três meses.
Atualmente, é necessário extrair o foco da especulação de curto prazo no mercado a partir de informações complexas, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças de mercado. De modo geral, ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, poderão continuar sob pressão de preços a curto prazo. A principal razão é a expansão do prêmio de prazo no mercado de títulos do governo dos EUA, levando ao aumento das taxas de juros de médio e longo prazo, o que tem um impacto negativo sobre esses ativos. A razão fundamental para essa situação é que o mercado está precificando uma potencial crise de dívida nos Estados Unidos.
Indicadores macroeconômicos mantêm-se robustos, as expectativas de inflação não apresentaram aumento significativo
Analisar os fatores que causaram a fraqueza dos preços a curto prazo, várias indicadores macroeconômicos importantes foram divulgados na semana passada:
Dados relacionados ao crescimento econômico: o índice de gestores de compras do setor manufatureiro e não manufatureiro ISM continua a subir, indicando que as perspectivas econômicas dos EUA são bastante otimistas a curto prazo.
Situação do mercado de trabalho:
Estes dados indicam que o mercado de trabalho nos Estados Unidos permanece forte, com uma aterragem suave da economia quase garantida.
Em suma, do ponto de vista macroeconômico, a economia dos Estados Unidos não apresenta problemas evidentes.
As taxas de juros de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, o prémio de prazo aumenta.
A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, aumentaram quase 20 pontos base, agravando ainda mais o padrão de urso acentuado. O aumento das taxas de juros dos títulos do Tesouro tem um efeito mais pressionante sobre as ações de alto crescimento do que sobre as ações blue-chip ou de valor, e as principais razões incluem:
Impacto nas empresas de alto crescimento:
Impacto nas empresas estáveis:
A Ascensão da taxa de juro a longo prazo dos títulos de dívida pública tem um impacto particularmente evidente no valor de mercado de empresas de tecnologia, como as criptomoedas.
A ascensão do prêmio de prazo reflete a preocupação do mercado com a crise da dívida
Modelo de cálculo da taxa de juros nominal dos títulos do governo: I = r + π + RP Onde, I é a taxa de juro nominal, r é a taxa de juro real, π é a expectativa de inflação, RP é o prémio de prazo.
A economia dos EUA mantém-se robusta a curto prazo, as expectativas de inflação não apresentam um aumento significativo, portanto, as taxas de juro reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam o aumento das taxas de juro nominais. A questão foca no prémio de prazo.
Observação de dois indicadores do prêmio de prazo:
O nível de prêmio de prazo da dívida pública dos EUA estimado pelo modelo ACM subiu significativamente, sendo o principal fator que impulsiona o aumento dos rendimentos da dívida pública.
A volatilidade das opções sobre os títulos do Tesouro dos EUA da Merrill Lynch ( MOVE índice ) não apresentou grandes mudanças recentemente, indicando que o mercado não é sensível ao risco de volatilidade das taxas de juros de curto prazo e não fez uma precificação de risco significativa em relação às potenciais mudanças de política da Reserva Federal.
O prémio de prazo continua a subir, refletindo as preocupações do mercado sobre o desenvolvimento da economia americana a médio e longo prazo, com foco principal no problema do défice orçamental.
!["Abertura do "Mercado do Trump" oficialmente concluída: como o mercado está precificando a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio de prazo?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-554cf0ab1ce4cba8fd94d47fc0240820.webp01
Conclusão
O mercado está a precificar o risco potencial de crise da dívida nos EUA após a tomada de posse de Trump. Durante o próximo período, ao observar informações políticas e opiniões de partes interessadas, é necessário refletir sobre a direção do impacto no risco da dívida, a fim de avaliar de forma mais precisa a tendência do mercado de ativos de risco.
A declaração de Trump sobre a consideração de declarar uma emergência econômica nacional nos EUA pode suscitar preocupações sobre uma guerra comercial, mas o aumento das receitas fiscais tem um impacto positivo nas receitas fiscais dos EUA, e espera-se que não cause um impacto severo. Em comparação, o avanço da sua proposta de corte de impostos e o plano de redução de despesas governamentais são os pontos que merecem mais atenção em todo esse jogo.
!["Abertura do "Mercado Trump" oficialmente encerrada: como o mercado está precificando a "crise da dívida" a partir do aumento do prêmio por prazo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17df5a179b1cda58a37c9a5b92ef33df.webp(