Recentemente, numa refeição, alguém nos perguntou se a Primitive Ventures estava ansiosa com a atual situação do mercado. Na verdade, não estamos ansiosos, pois já prevíamos essa situação no início do ano. Como um fundo perene sem financiamento externo, podemos olhar para este setor com uma perspectiva a mais longo prazo, sem precisar explicar as razões de investimento a LPs que não conhecem o setor. Seguimos a nossa própria curiosidade, aprendendo sobre o valor do setor e a direção do fluxo de talentos.
No atual mercado de criptomoedas, que está altamente nivelado e com bolhas secundárias, a definição de VC se aproxima mais de sua essência: apostar em coisas com risco e retorno. Não faz sentido seguir qualquer ideologia ou participar de lutas políticas; aprender com o mercado é a chave.
Compreensão das mudanças estruturais na indústria
No início deste ano, fizemos uma grande revisão das mudanças na estrutura da indústria. Descobrimos que a polarização na indústria está a tornar-se cada vez mais grave: por um lado, as finanças tradicionais estão a integrar uma grande quantidade de ativos cripto em Wall Street através de meios regulamentares como ETFs, e esta parte da liquidez está a ser retirada; por outro lado, o capitalismo populista está a expandir-se fortemente, a economia da atenção está a ser ainda mais comprimida, e a forma mais primitiva de cripto tornou-se a pura especulação de Memes.
Neste contexto macroeconómico e social, a liquidez no mercado continua a reduzir-se. No passado, esperávamos que as duas extremidades se pudessem fundir, mas o resultado foi uma polarização cada vez mais intensa. A situação intermédia da indústria está a tornar-se cada vez mais difícil, incluindo as bolsas de criptomoedas centralizadas no estrangeiro, as empresas de negociação, os prestadores de serviços financeiros em criptomoeda e os VC, entre outros.
Essa mudança estrutural deixou as exchanges centralizadas no exterior preocupadas, o volume de contratos futuros da CME já ultrapassou o de uma determinada plataforma de negociação. Se as moedas principais estão sendo cada vez mais negociadas em locais regulamentados devido à entrada de finanças tradicionais, e os Memes podem gerar projetos de mais de 1 bilhão de dólares na blockchain, será que o espaço de certas plataformas de negociação está sendo comprimido?
Além disso, os market makers que tradicionalmente dependiam do setor de criptomoedas estão vendo as equipes de quantificação de alta frequência de Wall Street entrarem com infraestrutura e capital próprios, como podem superar isso? Com o seu declínio, a presença das instituições financeiras de terceiros que os serviam também está se tornando cada vez mais fraca, sem mencionar os VC que não conseguem negociar proativamente.
Essa polarização e compressão de liquidez são mudanças fundamentais na indústria. Quem encontrar o ponto de ruptura é quem conseguirá vencer.
Problema do Token VC
Eu entendo o sentimento do mercado em relação ao VC Token. O projeto foi lançado com um FDV extremamente alto, e após o lançamento, está constantemente desbloqueando e vendendo para obter lucro. Já que é tudo um cassino, por que não jogar em um cassino mais justo como o Meme PVP, onde se perder só se pode culpar a própria lentidão, em vez de ajudar a absorver o VC Token supervalorizado.
A essência deste problema é que houve um problema na cadeia de fornecimento de liquidez do setor.
Por que certas blockchains públicas conseguem constantemente inovar e atingir novos máximos? Porque possuem produtos reais em funcionamento, e esses produtos permitem que os usuários obtenham lucros contínuos, a comunidade de usuários se transforma em uma comunidade de negociação, formando assim um ciclo virtuoso, que se torna uma espécie de profecia autorrealizável, e esse é o fator chave para a formação de pressão de compra.
No ciclo anterior, o DeFi também foi assim, produtos lançados com pequenas inovações interessantes, DEX criando liquidez e descoberta de valor contínua, e quando o consenso entre a comunidade do produto e a comunidade de negociação de criptomoedas é formado, as listagens em exchanges centralizadas liberam ainda mais liquidez, resultando em uma vitória tripla para o projeto, a comunidade e a exchange.
Um ecossistema saudável é: aqueles que jogam na cadeia são os que estão dispostos a comprar moedas e, mais ainda, a propagar a palavra; essa cadeia de suprimento de liquidez entra em um ciclo positivo.
E agora o problema do VC Token é a divisão entre essas duas comunidades, o mainnet acabou de lançar e já houve TGE, o produto não tem base, as comunidades estão apenas para pegar airdrops, resultando em vendas; enquanto no ciclo anterior havia algumas pessoas nos ajudando a alavancar a compra de altcoins, mas neste ciclo a alavancagem foi basicamente eliminada; ao mesmo tempo, no último mercado em alta, muitos VCs levantaram grandes quantias de fundos, há pressão de alocação, e para mostrar um retorno atraente para os LPs, é necessário elevar a avaliação dos projetos em rodadas sucessivas.
Assim, a situação atual do Token VC foi criada, com uma abertura sobreavaliada e sem compradores, além de cair, o que mais poderia acontecer.
Isso explica naturalmente a lógica por trás da criação de Memes. Já que os projetos em que os VC investem não têm um impacto real, por que não investir em algo com uma avaliação mais baixa e mais justa?
Meme tornou-se uma oportunidade de nível de pista que não pode ser ignorada
Sob a polarização analisada no início do artigo, o Meme tornou-se uma das trilhas mais inegáveis da indústria.
Eu sempre pensei que os Memes eram apenas uma especulação pura, mas foi só desta vez que percebi que estava errado; eles são um veículo que carrega correntes culturais. O seu valor não reside nas funções e tecnologias específicas, mas na sua capacidade única de carregar consciência coletiva, emoções e identificação, o que é idêntico à lógica religiosa. Por trás da superfície absurda, expressa uma profunda necessidade psicológica social e conceitos de valor, e o que faz é transformar correntes de pensamento e emoções em produtos e capital.
Em outras palavras, o núcleo de seu produto são as correntes de pensamento e narrativas que ele carrega, e o tamanho dessas correntes de pensamento e narrativas determina o teto de um Meme. Tecnologia de ponta, culto a ídolos, sentimentos de IP, correntes de subcultura, analisamos o potencial por trás disso da mesma forma que um VC analisa as perspectivas de um produto em seu segmento e a posição em que se encontra.
Para o Meme, o Token é o seu produto, então o que ele deve fazer em torno do produto é promover a interação entre o preço e a comunidade. O preço, de certa forma, é o desenvolvimento iterativo do produto, construindo uma base comunitária sólida nas flutuações de preço, fazendo com que os especuladores de curto prazo se tornem detentores de longo prazo, incentivando-os a fazer a divulgação, e, por fim, cumprindo a profecia autorrealizável.
Neste ponto, o Meme Token tem uma enorme vantagem que o VC Token não tem. Como o Token é o próprio produto, a comunidade do produto e a comunidade de negociação de criptomoedas se unificam, formando uma força conjunta.
Meme, devido ao baixo capital de emissão, resulta em uma relação sinal-ruído de investimento muito baixa, e não é possível analisar a partir de formas de produtos tangíveis. Isso requer um excelente entendimento das correntes de pensamento e da emoção do mercado, e ainda estou me esforçando para aprender se existe uma metodologia estruturada para estudar este setor, a fim de escolher alvos em meio a uma relação sinal-ruído extremamente baixa. Se for possível, quais alvos seriam adequados para nossa intervenção e em que momento deveríamos intervir.
Mas eu acredito firmemente que o Meme se tornará uma oportunidade de nível interperiódico, pois sua essência é um fenômeno cultural na era digital, a corrente de pensamento imortal se itera e nunca se esgota.
Mais importante ainda, sempre senti que dar oportunidades de enriquecimento para os marginalizados é onde reside a vitalidade da nossa indústria. Antes dessa onda de Meme, dizia-se que os requisitos para os empreendedores neste ciclo eram mais de dez vezes maiores do que antes, e os investimentos pareciam ter sido consumidos pelos VC, enquanto o sentimento da comunidade e dos investidores individuais estava severamente reprimido. Mas através dos Memes, os jovens podem ter a oportunidade de 100 vezes ao posicionarem-se precocemente; a anti-autoridade é um dos espíritos mais fundamentais da criptomoeda, e acredito que isso sempre estará presente.
Quanto tempo mais poderá durar este ciclo Meme
Quando todos estão entusiasmados achando que podem se sacrificar pela comunidade e que podem ganhar dinheiro para sempre, não se esqueça de que sempre haverá quem vai colher os lucros, isso é uma constante na indústria financeira. Pense um pouco sobre como era a comunidade NFT na época: cada um se orgulhava de usar a foto de um macaco, ajudando a conectar marcas, organizando eventos e colaborações em todo lugar, festas de NFT acontecendo em todo o mundo, e então?
Quando aparece uma confiança exagerada e expectativas irreais, quando se sente que manter moedas mainstream não é tão bom quanto manter Memes, e quando surgem vários hackers e fraudes, devemos começar a ficar alerta. Assim que a nossa indústria não tiver mais oportunidades de liquidez significativas, e o BTC começar a encontrar resistência, todo o Alpha aprimorado vai cair mais rapidamente.
Diz-se que o DeSci é exatamente igual ao PeopleDAO do ciclo passado e à lógica de salvar o Assange? Sob o nome de "justiça", temos a capacidade de distinguir entre fé e especulação?
Na verdade, a grande reviravolta do Meme aconteceu em uma exchange com o pequeno Neiro, quando o Token VC estava em apuros. A oportunidade de reverter a situação foi a descoberta do pequeno Neiro, que abraçou a comunidade Meme, permitindo que o projeto, a comunidade e os usuários da exchange ganhassem dinheiro, resultando assim no ACT.
Mas agora a liquidez cega dos Memes na cadeia não se assemelha à competição de TVL após um projeto de alto TVL em uma certa exchange, não se assemelha à competição após a moeda do ecossistema Ton com uma enorme base de usuários em uma certa exchange.
As bolsas mudam suas estratégias de listagem de ativos com base nas expectativas do mercado, direcionando assim o rumo do mercado. No entanto, nossa indústria, devido ao baixo custo de emissão de ativos e ao prêmio de liquidez, certamente cairá em uma competição homogênea caótica, a qual todos acabarão se tornando indiferentes e cansados.
Este é o poder do ciclo.
No pequeno período, não deve fazer o que faz apenas para apostar no que a exchange suporta; os projetos que realmente estão a construir a indústria certamente aparecerão.
No grande ciclo, o mercado em baixa certamente limpará a excessiva oferta de aqueles que não fazem nada, e então o mercado voltará aos trilhos.
O mercado oscila eternamente entre a construção de longo prazo e a emoção de curto prazo, é um espectro, onde os protagonistas e os Memes se tornam as duas extremidades da estratégia de barra, à medida que o sentimento do mercado se alterna.
Não se preocupe, basta encontrar o seu próprio ritmo.
Investir é assim um jogo, fazemos apostas com base na percepção, ganhamos se estivermos certos e revisamos se estivermos errados, sempre curiosos, sempre com respeito.
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SnapshotDayLaborer
· 07-27 04:53
Não há o que se preocupar, é só comprar na baixa.
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FomoAnxiety
· 07-24 07:42
Entendi, seguir a corrente é a verdadeira verdade.
A febre dos Memecoins aos olhos da VC: novas oportunidades e desafios na polarização da indústria
Como a VC vê a atual onda de Memecoins?
Recentemente, numa refeição, alguém nos perguntou se a Primitive Ventures estava ansiosa com a atual situação do mercado. Na verdade, não estamos ansiosos, pois já prevíamos essa situação no início do ano. Como um fundo perene sem financiamento externo, podemos olhar para este setor com uma perspectiva a mais longo prazo, sem precisar explicar as razões de investimento a LPs que não conhecem o setor. Seguimos a nossa própria curiosidade, aprendendo sobre o valor do setor e a direção do fluxo de talentos.
No atual mercado de criptomoedas, que está altamente nivelado e com bolhas secundárias, a definição de VC se aproxima mais de sua essência: apostar em coisas com risco e retorno. Não faz sentido seguir qualquer ideologia ou participar de lutas políticas; aprender com o mercado é a chave.
Compreensão das mudanças estruturais na indústria
No início deste ano, fizemos uma grande revisão das mudanças na estrutura da indústria. Descobrimos que a polarização na indústria está a tornar-se cada vez mais grave: por um lado, as finanças tradicionais estão a integrar uma grande quantidade de ativos cripto em Wall Street através de meios regulamentares como ETFs, e esta parte da liquidez está a ser retirada; por outro lado, o capitalismo populista está a expandir-se fortemente, a economia da atenção está a ser ainda mais comprimida, e a forma mais primitiva de cripto tornou-se a pura especulação de Memes.
Neste contexto macroeconómico e social, a liquidez no mercado continua a reduzir-se. No passado, esperávamos que as duas extremidades se pudessem fundir, mas o resultado foi uma polarização cada vez mais intensa. A situação intermédia da indústria está a tornar-se cada vez mais difícil, incluindo as bolsas de criptomoedas centralizadas no estrangeiro, as empresas de negociação, os prestadores de serviços financeiros em criptomoeda e os VC, entre outros.
Essa mudança estrutural deixou as exchanges centralizadas no exterior preocupadas, o volume de contratos futuros da CME já ultrapassou o de uma determinada plataforma de negociação. Se as moedas principais estão sendo cada vez mais negociadas em locais regulamentados devido à entrada de finanças tradicionais, e os Memes podem gerar projetos de mais de 1 bilhão de dólares na blockchain, será que o espaço de certas plataformas de negociação está sendo comprimido?
Além disso, os market makers que tradicionalmente dependiam do setor de criptomoedas estão vendo as equipes de quantificação de alta frequência de Wall Street entrarem com infraestrutura e capital próprios, como podem superar isso? Com o seu declínio, a presença das instituições financeiras de terceiros que os serviam também está se tornando cada vez mais fraca, sem mencionar os VC que não conseguem negociar proativamente.
Essa polarização e compressão de liquidez são mudanças fundamentais na indústria. Quem encontrar o ponto de ruptura é quem conseguirá vencer.
Problema do Token VC
Eu entendo o sentimento do mercado em relação ao VC Token. O projeto foi lançado com um FDV extremamente alto, e após o lançamento, está constantemente desbloqueando e vendendo para obter lucro. Já que é tudo um cassino, por que não jogar em um cassino mais justo como o Meme PVP, onde se perder só se pode culpar a própria lentidão, em vez de ajudar a absorver o VC Token supervalorizado.
A essência deste problema é que houve um problema na cadeia de fornecimento de liquidez do setor.
Por que certas blockchains públicas conseguem constantemente inovar e atingir novos máximos? Porque possuem produtos reais em funcionamento, e esses produtos permitem que os usuários obtenham lucros contínuos, a comunidade de usuários se transforma em uma comunidade de negociação, formando assim um ciclo virtuoso, que se torna uma espécie de profecia autorrealizável, e esse é o fator chave para a formação de pressão de compra.
No ciclo anterior, o DeFi também foi assim, produtos lançados com pequenas inovações interessantes, DEX criando liquidez e descoberta de valor contínua, e quando o consenso entre a comunidade do produto e a comunidade de negociação de criptomoedas é formado, as listagens em exchanges centralizadas liberam ainda mais liquidez, resultando em uma vitória tripla para o projeto, a comunidade e a exchange.
Um ecossistema saudável é: aqueles que jogam na cadeia são os que estão dispostos a comprar moedas e, mais ainda, a propagar a palavra; essa cadeia de suprimento de liquidez entra em um ciclo positivo.
E agora o problema do VC Token é a divisão entre essas duas comunidades, o mainnet acabou de lançar e já houve TGE, o produto não tem base, as comunidades estão apenas para pegar airdrops, resultando em vendas; enquanto no ciclo anterior havia algumas pessoas nos ajudando a alavancar a compra de altcoins, mas neste ciclo a alavancagem foi basicamente eliminada; ao mesmo tempo, no último mercado em alta, muitos VCs levantaram grandes quantias de fundos, há pressão de alocação, e para mostrar um retorno atraente para os LPs, é necessário elevar a avaliação dos projetos em rodadas sucessivas.
Assim, a situação atual do Token VC foi criada, com uma abertura sobreavaliada e sem compradores, além de cair, o que mais poderia acontecer.
Isso explica naturalmente a lógica por trás da criação de Memes. Já que os projetos em que os VC investem não têm um impacto real, por que não investir em algo com uma avaliação mais baixa e mais justa?
Meme tornou-se uma oportunidade de nível de pista que não pode ser ignorada
Sob a polarização analisada no início do artigo, o Meme tornou-se uma das trilhas mais inegáveis da indústria.
Eu sempre pensei que os Memes eram apenas uma especulação pura, mas foi só desta vez que percebi que estava errado; eles são um veículo que carrega correntes culturais. O seu valor não reside nas funções e tecnologias específicas, mas na sua capacidade única de carregar consciência coletiva, emoções e identificação, o que é idêntico à lógica religiosa. Por trás da superfície absurda, expressa uma profunda necessidade psicológica social e conceitos de valor, e o que faz é transformar correntes de pensamento e emoções em produtos e capital.
Em outras palavras, o núcleo de seu produto são as correntes de pensamento e narrativas que ele carrega, e o tamanho dessas correntes de pensamento e narrativas determina o teto de um Meme. Tecnologia de ponta, culto a ídolos, sentimentos de IP, correntes de subcultura, analisamos o potencial por trás disso da mesma forma que um VC analisa as perspectivas de um produto em seu segmento e a posição em que se encontra.
Para o Meme, o Token é o seu produto, então o que ele deve fazer em torno do produto é promover a interação entre o preço e a comunidade. O preço, de certa forma, é o desenvolvimento iterativo do produto, construindo uma base comunitária sólida nas flutuações de preço, fazendo com que os especuladores de curto prazo se tornem detentores de longo prazo, incentivando-os a fazer a divulgação, e, por fim, cumprindo a profecia autorrealizável.
Neste ponto, o Meme Token tem uma enorme vantagem que o VC Token não tem. Como o Token é o próprio produto, a comunidade do produto e a comunidade de negociação de criptomoedas se unificam, formando uma força conjunta.
Meme, devido ao baixo capital de emissão, resulta em uma relação sinal-ruído de investimento muito baixa, e não é possível analisar a partir de formas de produtos tangíveis. Isso requer um excelente entendimento das correntes de pensamento e da emoção do mercado, e ainda estou me esforçando para aprender se existe uma metodologia estruturada para estudar este setor, a fim de escolher alvos em meio a uma relação sinal-ruído extremamente baixa. Se for possível, quais alvos seriam adequados para nossa intervenção e em que momento deveríamos intervir.
Mas eu acredito firmemente que o Meme se tornará uma oportunidade de nível interperiódico, pois sua essência é um fenômeno cultural na era digital, a corrente de pensamento imortal se itera e nunca se esgota.
Mais importante ainda, sempre senti que dar oportunidades de enriquecimento para os marginalizados é onde reside a vitalidade da nossa indústria. Antes dessa onda de Meme, dizia-se que os requisitos para os empreendedores neste ciclo eram mais de dez vezes maiores do que antes, e os investimentos pareciam ter sido consumidos pelos VC, enquanto o sentimento da comunidade e dos investidores individuais estava severamente reprimido. Mas através dos Memes, os jovens podem ter a oportunidade de 100 vezes ao posicionarem-se precocemente; a anti-autoridade é um dos espíritos mais fundamentais da criptomoeda, e acredito que isso sempre estará presente.
Quanto tempo mais poderá durar este ciclo Meme
Quando todos estão entusiasmados achando que podem se sacrificar pela comunidade e que podem ganhar dinheiro para sempre, não se esqueça de que sempre haverá quem vai colher os lucros, isso é uma constante na indústria financeira. Pense um pouco sobre como era a comunidade NFT na época: cada um se orgulhava de usar a foto de um macaco, ajudando a conectar marcas, organizando eventos e colaborações em todo lugar, festas de NFT acontecendo em todo o mundo, e então?
Quando aparece uma confiança exagerada e expectativas irreais, quando se sente que manter moedas mainstream não é tão bom quanto manter Memes, e quando surgem vários hackers e fraudes, devemos começar a ficar alerta. Assim que a nossa indústria não tiver mais oportunidades de liquidez significativas, e o BTC começar a encontrar resistência, todo o Alpha aprimorado vai cair mais rapidamente.
Diz-se que o DeSci é exatamente igual ao PeopleDAO do ciclo passado e à lógica de salvar o Assange? Sob o nome de "justiça", temos a capacidade de distinguir entre fé e especulação?
Na verdade, a grande reviravolta do Meme aconteceu em uma exchange com o pequeno Neiro, quando o Token VC estava em apuros. A oportunidade de reverter a situação foi a descoberta do pequeno Neiro, que abraçou a comunidade Meme, permitindo que o projeto, a comunidade e os usuários da exchange ganhassem dinheiro, resultando assim no ACT.
Mas agora a liquidez cega dos Memes na cadeia não se assemelha à competição de TVL após um projeto de alto TVL em uma certa exchange, não se assemelha à competição após a moeda do ecossistema Ton com uma enorme base de usuários em uma certa exchange.
As bolsas mudam suas estratégias de listagem de ativos com base nas expectativas do mercado, direcionando assim o rumo do mercado. No entanto, nossa indústria, devido ao baixo custo de emissão de ativos e ao prêmio de liquidez, certamente cairá em uma competição homogênea caótica, a qual todos acabarão se tornando indiferentes e cansados.
Este é o poder do ciclo.
No pequeno período, não deve fazer o que faz apenas para apostar no que a exchange suporta; os projetos que realmente estão a construir a indústria certamente aparecerão.
No grande ciclo, o mercado em baixa certamente limpará a excessiva oferta de aqueles que não fazem nada, e então o mercado voltará aos trilhos.
O mercado oscila eternamente entre a construção de longo prazo e a emoção de curto prazo, é um espectro, onde os protagonistas e os Memes se tornam as duas extremidades da estratégia de barra, à medida que o sentimento do mercado se alterna.
Não se preocupe, basta encontrar o seu próprio ritmo.
Investir é assim um jogo, fazemos apostas com base na percepção, ganhamos se estivermos certos e revisamos se estivermos errados, sempre curiosos, sempre com respeito.