A cadeia de interesses MEV operando nas sombras da Solana: desvendando o jogo de capital na Blockchain
No último ano, a febre dos Memecoins fez do Solana uma plataforma muito procurada pelos traders. Muitas pessoas perseguem as moedas Meme voláteis, tentando obter uma vantagem através de robôs de negociação. No entanto, pouco se sabe que os verdadeiros negócios lucrativos não se refletem nas tendências de preços, mas estão escondidos nas estruturas profundas da Blockchain. Isso é conhecido como o MEV(, ou valor máximo extraível).
Em comparação com os lucros de robôs visíveis publicamente, os lucros de MEV estão geralmente escondidos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, e aqueles que os dominam são frequentemente a "mão invisível" que possui poder e infraestrutura na blockchain. Muitas pessoas sabem muito pouco sobre isso, devido ao alto limiar de operação do sistema, à extrema assimetria de informações e à elevada concentração de controle.
Quando os utilizadores comuns usam robôs para correr ou evitar o estrangulamento, os capturadores de MEV manipulam a ordenação das transações nos bastidores, aproveitando oportunidades de arbitragem. Enquanto os investidores individuais competem em velocidade de operação e estratégias, grandes instituições com vantagens de staking e permissões de nós já se estabeleceram de forma estável no topo da pirâmide de rendimento devido a suas vantagens estruturais.
No ecossistema Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura - é controlado por um número muito limitado de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopólio e lucros elevados. Este artigo irá revelar a enorme cadeia de interesses do MEV no ecossistema Solana.
1. Definição e Tipos de MEV
MEV significa Valor Máximo Extraível, referindo-se à capacidade dos produtores de blocos de obter receitas adicionais através da inclusão, exclusão e reordenação de transações. Devido à febre dos Memecoins e à atividade do DeFi, a escala do MEV é bastante considerável.
Do ponto de vista dos negócios, o MEV inclui principalmente os seguintes tipos:
Liquidação: A liquidação aproxima-se de posições de empréstimo em incumprimento para obter recompensas. Quando o mutuário não consegue manter a taxa de colateral exigida, os buscadores de MEV monitorizam e executam a liquidação, em troca de parte da garantia como recompensa.
Arbitragem: comprar e vender simultaneamente em diferentes DEX, aproveitando a diferença de preços para lucrar. A forma mais simples de arbitragem é realizar operações de arbitragem quando há uma discrepância de preços no mesmo par de negociação em dois DEX.
Ataque de sandwich: comprar antes da transação alvo e depois vender para lucrar. Esta é uma estratégia de arbitragem no mercado DeFi, realizada através de três transações atomizadas: primeiro, aumentar o preço do ativo com uma transação de antecipação não lucrativa, em seguida, a transação da vítima é executada a um preço alto, e finalmente, o atacante vende o ativo a um preço elevado para obter lucro.
Em termos de comportamento, o MEV divide-se principalmente em transações de front-run( e transações de back-run):
Negociação antecipada: os buscadores de MEV identificam pedidos na pool de memória e executam os mesmos pedidos antes deles, lucrando com o impacto nos preços.
Negociação posterior: arbitragem utilizando o desequilíbrio temporário de preços causado por outras transações, geralmente devido a um roteamento inadequado. Assim que a transação do usuário é executada, o buscador irá equilibrar os preços dos diferentes fundos pela negociação do mesmo ativo e obter lucro.
A liquidação geralmente é uma transação posterior, a arbitragem também é na sua maioria uma transação posterior, e o ataque de sanduíche é uma combinação de transações antecipadas e posteriores.
2. A escala do MEV
De acordo com estatísticas não verificadas, os robôs de negociação ganharam 1.1 bilhões de dólares no ano passado, o lucro da especulação foi de 500 milhões de dólares, o lucro do MEV foi de 1.5 bilhões de dólares, os formadores de mercado automáticos lucraram 1 bilhão de dólares, as partes relacionadas a celebridades lucraram 500 milhões de dólares, e o lucro de negociações de balcão foi de quase 5 bilhões de dólares.
Com o aumento da atividade na rede Solana e a chegada da onda de Memecoins em 2024, os ganhos de MEV na Solana aumentaram drasticamente. Um relatório da Helius mostra que o algoritmo de detecção de arbitragem da Jito identificou 90,44 milhões de transações de arbitragem bem-sucedidas no último ano. O lucro médio por arbitragem foi de 1,58 dólares, com o maior ganho em uma única arbitragem atingindo 3,7 milhões de dólares. No total, essas arbitragens geraram um lucro de 142,8 milhões de dólares, dos quais 88,7% estavam denominados em SOL.
MEV é, sem dúvida, um negócio lucrativo.
3. Características do MEV na Solana e a posição dominante da Jito
O MEV na Solana é mais intenso e centralizado em comparação com o Ethereum, o que se deve às diferenças no design subjacente.
A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, com um tempo de bloco de apenas 400 milissegundos (, enquanto o Ethereum tem 12 segundos ), mas o seu design sacrificou parte da descentralização, levando a uma alta concentração de poder.
A Solana não possui pool de memória, outros nós devem obter dados de bloco e enviar transações conectando-se ao nó validador que está criando o bloco atual. Esse design confere um grande poder ao nó validador que cria o bloco e carece de mecanismos de equilíbrio, resultando em sérios problemas de MEV na Solana, com monopólio de lucros e altos.
Em comparação, o mercado de MEV do Ethereum é mais competitivo. Há uma intensa competição entre os buscadores de MEV e os construtores de blocos, o que pressiona para baixo os lucros gerais de MEV.
Jito é o líder de MEV da Solana. Em agosto de 2022, Jito lançou o cliente Jito-Solana. Nos primeiros nove meses, devido à baixa atividade da rede, a taxa de adoção foi inferior a 10%, e as recompensas de MEV eram limitadas. No final de 2023, a taxa de adoção aumentou significativamente, alcançando 50% em janeiro de 2024. No final de 2024, mais de 94% dos validadores da Solana ( utilizam o cliente Jito-Solana ponderado por participação ), formando uma posição de domínio absoluto.
Mecanismo de operação do Jito:
A principal diferença entre o cliente Jito-Solana e o cliente oficial é o suporte nativo ao mecanismo de extração MEV, e a função central é fornecer serviços de Bundles. Os validadores que executam este cliente juntam-se à aliança Jito, oferecendo um canal de execução prioritária para transações. Os traders submetem bundles pagando uma taxa de (Tips), obtendo uma vantagem na ordenação das transações. Assim, o cliente Jito aumenta significativamente a capacidade de lucro dos nós.
Jito Bundles(Pacotes Jito):
Os Pacotes Jito permitem que os negociantes priorizem a submissão e execução de transações críticas, agrupando transações e pagando taxas. Além das oportunidades de MEV, também são utilizados para acelerar, negociar em lote, evitar o front-running, entre outros propósitos. O processo central é o seguinte:
Montagem de transações: os traders encontram oportunidades de arbitragem e constroem transações rapidamente.
Submissão de pacotes: encapsular transações em bundles, enviá-los para os nós Jito, adicionando uma gorjeta para aumentar a prioridade de ordenação. Esses bundles serão enviados ao Líder de Bloco.
Execução prioritária: Se o validador Jito se tornar o Líder do Slot atual, ele irá priorizar empacotar essas transações no Bloco e executá-las. Os rendimentos são distribuídos de acordo com o mecanismo para os validadores e o protocolo Jito.
Mecanismo de staking Jito:
Quanto mais se aposta nos nós Jito, maior é a receita de Tips e MEV obtida. Para atrair mais apostas de SOL, o protocolo Jito permite que os usuários apostem e compartilhem uma parte da receita de apostas dos nós e da receita de MEV.
Para aumentar ainda mais o volume de staking de nós, a Jito lançou um protocolo de staking que permite que usuários comuns deleguem SOL a nós da Jito, compartilhando proporcionalmente as recompensas de bloco e os lucros de MEV. Os stakers obtêm rendimento, os nós aumentam a probabilidade de gerar blocos, e os traders obtêm oportunidades de execução prioritária, formando um ciclo completo de benefícios de MEV.
As três principais características do MEV: vantagem informativa, efeito de monopólio, barreira de capital
MEV é uma guerra de informação, o vencedor leva tudo.
A competição por oportunidades de MEV na Solana depende da velocidade em milissegundos e da sensibilidade à informação na blockchain. Quem conseguir descobrir o espaço de arbitragem mais rapidamente e inserir a transação com precisão no mesmo ou no próximo Slot, conseguirá obter lucros. Isso depende de:
Capacidade de sincronização rápida de informações, normalmente requer a conexão a serviços RPC de grandes nós Jito;
Transações rápidas na blockchain, priorizando o envio de transações através do canal Jito Bundles e pagando dicas suficientes.
O serviço bundle da Jito tem características de monopólio.
A chave do MEV está em "quem é o produtor de blocos (Leader)". Para que o Jito forneça serviços de agrupamento estáveis e confiáveis para os comerciantes, deve cobrir o maior número possível de Leader Slots. Isso requer que seu cliente tenha uma cobertura muito alta na rede, a fim de garantir que a maioria das rodadas seja produzida pelos nós Jito.
Uma vez atingido o ponto crítico, o efeito de rede auto-reforça-se: quanto mais ampla a adoção, mais estável o serviço, mais difícil é para os concorrentes abalar. Isto explica como a Jito rapidamente consolidou 94% da quota de clientes.
O MEV da Solana é um jogo de capital
Solana é uma cadeia PoS, quanto mais se stake, maior a probabilidade de se tornar Líder. E o Líder tem o poder de ordenar os blocos, o que naturalmente lhe permite obter a maior quantidade de MEV e Dicas. Isso cria uma barreira de capital altamente concentrada:
Muitos nós principais em staking, alta frequência de blocos, sincronização de informações rápida;
Quanto mais sensível a informação, maior a capacidade de arbitragem;
O serviço RPC do grande nó ( e até mesmo o serviço do mesmo datacenter ) estão a aumentar os preços, tornando-se um recurso escasso de entrada de informações.
Aqueles que podem ganhar MEV geralmente só conseguem através de grandes nós com capital robusto.
4. Fluxo de receita MEV no Solana
Os lucros de MEV na Solana fluem principalmente para três partes interessadas principais: o próprio protocolo Jito, grandes nós de alta participação e intermediários de venda de espaço em bloco.
Jito Protocol: O Contribuinte da Infraestrutura
No último ano, o Jito processou um total de mais de 4,3 bilhões de transações do pacote (Bundle), gerando um total de pagamentos de dicas de 5,51 milhões de SOL, aproximadamente 770 milhões de dólares ( com o preço do SOL a 140 dólares ). A proporção de divisão de lucros da plataforma entre o Jito e os validadores é de 3-5%, portanto, o Jito obteve aproximadamente 200-270 mil SOL no último ano, ou seja, 35 milhões de dólares de lucro.
Nódulo de alta participação: classe privilegiada na blockchain
Solana é uma cadeia PoS, onde os nós com montantes de staking mais altos têm uma maior probabilidade de gerar blocos. Esses "validador de topo" não só podem continuar a receber recompensas básicas de bloco e ganhos de inflação, mas também podem obter uma grande quantidade de dicas de transação dos Jito Bundles. Os ganhos de nós comuns são de cerca de 6%, e quando a atividade da rede está alta, alguns nós podem ter um rendimento anual superior a 20%. As suas fontes de receita incluem: recompensas de inflação, recompensas de bloco, Jito Tips e vendas de direitos de acesso a transações SWQoS.
Intermediário de venda de bloco: corretores de transações na blockchain
Este tipo de intermediários desempenha o papel de revendedores secundários de espaço em Blockchain. A sua lógica de funcionamento é a seguinte:
Colaborar com nós de alta qualidade para comprar permissões de transação SWQoS na Blockchain a preços promocionais.
Agrupar várias transações de usuários em um Jito Bundle, concentrando as gorjetas para obter uma prioridade mais alta;
As gorjetas pagas pelos usuários são muito superiores às taxas que os intermediários pagam aos validadores, e os intermediários lucram com a diferença.
Incorporar suas próprias operações de arbitragem ( no Bundle, como Backrun ), para obter ainda mais lucros de MEV.
De um modo geral, a Solana apresenta uma alta concentração de poder, com a maioria dos lucros de MEV do Jito sendo capturados pelo protocolo Jito, grandes nós validadores e intermediários de venda de espaço em bloco.
5. Cenário competitivo do cliente Solana
A Solana tem atualmente mais de 1300 nós validador, com mais de 94% a operar nós Jito. Os principais clientes incluem:
Nó Solana:
O cliente de nó mais básico, sem mecanismo de otimização MEV, os nós que executam este cliente estão quase marginalizados, com lucros muito inferiores aos nós Jito.
Jito nó:
Adicionando suporte ao protocolo Jito e Bundles com base no cliente oficial, permitindo que os nós aceitem transações agrupadas e recebam gorjetas. Os usuários podem enviar transações através do serviço Jito Bundle e pagar uma taxa para aumentar a prioridade de execução. Atualmente, mais de 90% dos nós foram convertidos em nós Jito.
Nó Paladin:
Versão melhorada do cliente Jito, destinada a fornecer um mecanismo de priorização de transações mais justo para a inclusão em blockchain, resolvendo o problema do "ataque sanduíche" na ordenação de bundles do Jito. Atualmente, a taxa de adoção é de cerca de 15%, sendo reconhecido pela rede como cliente Jito.
Firedancer nó:
Cliente Solana independente de alto desempenho desenvolvido pela Jump Crypto, com a intenção de aumentar a capacidade de processamento da rede. A versão mais recente é compatível com o protocolo Jito, permitindo a obtenção de receitas de Jito Tips. Embora haja uma implementação limitada na mainnet, a maioria dos nós na testnet já a adotou, podendo conquistar uma maior participação de mercado na mainnet no futuro.
Lógica de concorrência do cliente:
Jito vs Paladin: A disputa pela equidade
O protocolo Jito é altamente centralizado, formando um monopólio na extração de MEV, mas carece de um mecanismo de punição para comportamentos maliciosos. O Paladin oferece um processo de licitação de prioridade de transação mais justo para ser incluído na cadeia. No entanto, como o Paladin é uma modificação do Jito-solana, melhorias no Jito podem restringir o espaço de sobrevivência do Paladin.
Firedancer vs outros clientes: atualização de desempenho
A maior vantagem do Firedancer é o desempenho, afirmando que o TPS pode chegar a 1 milhão ( valor teórico ). Se o volume de transações da Solana continuar a crescer no futuro, os nós de cliente de alto desempenho terão vantagem. Uma vez que os nós de alto desempenho comecem a empacotar blocos maiores, os clientes de baixo desempenho podem não conseguir acompanhar o progresso de sincronização, afetando o desempenho da validação e, finalmente, sendo marginalizados.
De modo geral: A grande maioria dos nós na mainnet da Solana está a correr o cliente Jito-Solana,
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ServantOfSatoshi
· 8h atrás
As regras do jogo não mudaram, os jogadores foram substituídos por capital.
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SmartContractPhobia
· 17h atrás
Oi, isto não é o ATM dos pros?
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DeFiDoctor
· 07-24 19:15
Este projeto precisa de uma dissecação ao vivo que leva 24 horas para poder emitir um diagnóstico; os dados de fluxo já apresentavam sintomas.
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BrokenYield
· 07-24 19:12
camponeses ngmi... o verdadeiro alfa sempre esteve na arbitragem mev
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InscriptionGriller
· 07-24 19:11
idiotas perseguem Bots tubarões extraem MEV uma colheita após a outra
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DecentralizedElder
· 07-24 19:07
Hehe, por trás, só há pros. Investidores de retalho são idiotas.
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WhaleWatcher
· 07-24 19:03
Ainda lidar com essas coisas vazias, há muitas caixas pretas que eu nem quero olhar.
Solana MEV利益链解密:na cadeia隐形资本游戏
A cadeia de interesses MEV operando nas sombras da Solana: desvendando o jogo de capital na Blockchain
No último ano, a febre dos Memecoins fez do Solana uma plataforma muito procurada pelos traders. Muitas pessoas perseguem as moedas Meme voláteis, tentando obter uma vantagem através de robôs de negociação. No entanto, pouco se sabe que os verdadeiros negócios lucrativos não se refletem nas tendências de preços, mas estão escondidos nas estruturas profundas da Blockchain. Isso é conhecido como o MEV(, ou valor máximo extraível).
Em comparação com os lucros de robôs visíveis publicamente, os lucros de MEV estão geralmente escondidos nos mecanismos de construção e ordenação de blocos, e aqueles que os dominam são frequentemente a "mão invisível" que possui poder e infraestrutura na blockchain. Muitas pessoas sabem muito pouco sobre isso, devido ao alto limiar de operação do sistema, à extrema assimetria de informações e à elevada concentração de controle.
Quando os utilizadores comuns usam robôs para correr ou evitar o estrangulamento, os capturadores de MEV manipulam a ordenação das transações nos bastidores, aproveitando oportunidades de arbitragem. Enquanto os investidores individuais competem em velocidade de operação e estratégias, grandes instituições com vantagens de staking e permissões de nós já se estabeleceram de forma estável no topo da pirâmide de rendimento devido a suas vantagens estruturais.
No ecossistema Solana, o MEV não é apenas uma oportunidade de negociação, mas sim um poder a nível de infraestrutura - é controlado por um número muito limitado de pessoas, formando um jogo de capital com altas barreiras de entrada, forte monopólio e lucros elevados. Este artigo irá revelar a enorme cadeia de interesses do MEV no ecossistema Solana.
1. Definição e Tipos de MEV
MEV significa Valor Máximo Extraível, referindo-se à capacidade dos produtores de blocos de obter receitas adicionais através da inclusão, exclusão e reordenação de transações. Devido à febre dos Memecoins e à atividade do DeFi, a escala do MEV é bastante considerável.
Do ponto de vista dos negócios, o MEV inclui principalmente os seguintes tipos:
Liquidação: A liquidação aproxima-se de posições de empréstimo em incumprimento para obter recompensas. Quando o mutuário não consegue manter a taxa de colateral exigida, os buscadores de MEV monitorizam e executam a liquidação, em troca de parte da garantia como recompensa.
Arbitragem: comprar e vender simultaneamente em diferentes DEX, aproveitando a diferença de preços para lucrar. A forma mais simples de arbitragem é realizar operações de arbitragem quando há uma discrepância de preços no mesmo par de negociação em dois DEX.
Ataque de sandwich: comprar antes da transação alvo e depois vender para lucrar. Esta é uma estratégia de arbitragem no mercado DeFi, realizada através de três transações atomizadas: primeiro, aumentar o preço do ativo com uma transação de antecipação não lucrativa, em seguida, a transação da vítima é executada a um preço alto, e finalmente, o atacante vende o ativo a um preço elevado para obter lucro.
Em termos de comportamento, o MEV divide-se principalmente em transações de front-run( e transações de back-run):
Negociação antecipada: os buscadores de MEV identificam pedidos na pool de memória e executam os mesmos pedidos antes deles, lucrando com o impacto nos preços.
Negociação posterior: arbitragem utilizando o desequilíbrio temporário de preços causado por outras transações, geralmente devido a um roteamento inadequado. Assim que a transação do usuário é executada, o buscador irá equilibrar os preços dos diferentes fundos pela negociação do mesmo ativo e obter lucro.
A liquidação geralmente é uma transação posterior, a arbitragem também é na sua maioria uma transação posterior, e o ataque de sanduíche é uma combinação de transações antecipadas e posteriores.
2. A escala do MEV
De acordo com estatísticas não verificadas, os robôs de negociação ganharam 1.1 bilhões de dólares no ano passado, o lucro da especulação foi de 500 milhões de dólares, o lucro do MEV foi de 1.5 bilhões de dólares, os formadores de mercado automáticos lucraram 1 bilhão de dólares, as partes relacionadas a celebridades lucraram 500 milhões de dólares, e o lucro de negociações de balcão foi de quase 5 bilhões de dólares.
Com o aumento da atividade na rede Solana e a chegada da onda de Memecoins em 2024, os ganhos de MEV na Solana aumentaram drasticamente. Um relatório da Helius mostra que o algoritmo de detecção de arbitragem da Jito identificou 90,44 milhões de transações de arbitragem bem-sucedidas no último ano. O lucro médio por arbitragem foi de 1,58 dólares, com o maior ganho em uma única arbitragem atingindo 3,7 milhões de dólares. No total, essas arbitragens geraram um lucro de 142,8 milhões de dólares, dos quais 88,7% estavam denominados em SOL.
MEV é, sem dúvida, um negócio lucrativo.
3. Características do MEV na Solana e a posição dominante da Jito
O MEV na Solana é mais intenso e centralizado em comparação com o Ethereum, o que se deve às diferenças no design subjacente.
A Solana é conhecida pelo seu alto desempenho, com um tempo de bloco de apenas 400 milissegundos (, enquanto o Ethereum tem 12 segundos ), mas o seu design sacrificou parte da descentralização, levando a uma alta concentração de poder.
A Solana não possui pool de memória, outros nós devem obter dados de bloco e enviar transações conectando-se ao nó validador que está criando o bloco atual. Esse design confere um grande poder ao nó validador que cria o bloco e carece de mecanismos de equilíbrio, resultando em sérios problemas de MEV na Solana, com monopólio de lucros e altos.
Em comparação, o mercado de MEV do Ethereum é mais competitivo. Há uma intensa competição entre os buscadores de MEV e os construtores de blocos, o que pressiona para baixo os lucros gerais de MEV.
Jito é o líder de MEV da Solana. Em agosto de 2022, Jito lançou o cliente Jito-Solana. Nos primeiros nove meses, devido à baixa atividade da rede, a taxa de adoção foi inferior a 10%, e as recompensas de MEV eram limitadas. No final de 2023, a taxa de adoção aumentou significativamente, alcançando 50% em janeiro de 2024. No final de 2024, mais de 94% dos validadores da Solana ( utilizam o cliente Jito-Solana ponderado por participação ), formando uma posição de domínio absoluto.
Mecanismo de operação do Jito:
A principal diferença entre o cliente Jito-Solana e o cliente oficial é o suporte nativo ao mecanismo de extração MEV, e a função central é fornecer serviços de Bundles. Os validadores que executam este cliente juntam-se à aliança Jito, oferecendo um canal de execução prioritária para transações. Os traders submetem bundles pagando uma taxa de (Tips), obtendo uma vantagem na ordenação das transações. Assim, o cliente Jito aumenta significativamente a capacidade de lucro dos nós.
Jito Bundles(Pacotes Jito):
Os Pacotes Jito permitem que os negociantes priorizem a submissão e execução de transações críticas, agrupando transações e pagando taxas. Além das oportunidades de MEV, também são utilizados para acelerar, negociar em lote, evitar o front-running, entre outros propósitos. O processo central é o seguinte:
Mecanismo de staking Jito:
Quanto mais se aposta nos nós Jito, maior é a receita de Tips e MEV obtida. Para atrair mais apostas de SOL, o protocolo Jito permite que os usuários apostem e compartilhem uma parte da receita de apostas dos nós e da receita de MEV.
Para aumentar ainda mais o volume de staking de nós, a Jito lançou um protocolo de staking que permite que usuários comuns deleguem SOL a nós da Jito, compartilhando proporcionalmente as recompensas de bloco e os lucros de MEV. Os stakers obtêm rendimento, os nós aumentam a probabilidade de gerar blocos, e os traders obtêm oportunidades de execução prioritária, formando um ciclo completo de benefícios de MEV.
As três principais características do MEV: vantagem informativa, efeito de monopólio, barreira de capital
A competição por oportunidades de MEV na Solana depende da velocidade em milissegundos e da sensibilidade à informação na blockchain. Quem conseguir descobrir o espaço de arbitragem mais rapidamente e inserir a transação com precisão no mesmo ou no próximo Slot, conseguirá obter lucros. Isso depende de:
A chave do MEV está em "quem é o produtor de blocos (Leader)". Para que o Jito forneça serviços de agrupamento estáveis e confiáveis para os comerciantes, deve cobrir o maior número possível de Leader Slots. Isso requer que seu cliente tenha uma cobertura muito alta na rede, a fim de garantir que a maioria das rodadas seja produzida pelos nós Jito.
Uma vez atingido o ponto crítico, o efeito de rede auto-reforça-se: quanto mais ampla a adoção, mais estável o serviço, mais difícil é para os concorrentes abalar. Isto explica como a Jito rapidamente consolidou 94% da quota de clientes.
Solana é uma cadeia PoS, quanto mais se stake, maior a probabilidade de se tornar Líder. E o Líder tem o poder de ordenar os blocos, o que naturalmente lhe permite obter a maior quantidade de MEV e Dicas. Isso cria uma barreira de capital altamente concentrada:
Aqueles que podem ganhar MEV geralmente só conseguem através de grandes nós com capital robusto.
4. Fluxo de receita MEV no Solana
Os lucros de MEV na Solana fluem principalmente para três partes interessadas principais: o próprio protocolo Jito, grandes nós de alta participação e intermediários de venda de espaço em bloco.
Jito Protocol: O Contribuinte da Infraestrutura
No último ano, o Jito processou um total de mais de 4,3 bilhões de transações do pacote (Bundle), gerando um total de pagamentos de dicas de 5,51 milhões de SOL, aproximadamente 770 milhões de dólares ( com o preço do SOL a 140 dólares ). A proporção de divisão de lucros da plataforma entre o Jito e os validadores é de 3-5%, portanto, o Jito obteve aproximadamente 200-270 mil SOL no último ano, ou seja, 35 milhões de dólares de lucro.
Nódulo de alta participação: classe privilegiada na blockchain
Solana é uma cadeia PoS, onde os nós com montantes de staking mais altos têm uma maior probabilidade de gerar blocos. Esses "validador de topo" não só podem continuar a receber recompensas básicas de bloco e ganhos de inflação, mas também podem obter uma grande quantidade de dicas de transação dos Jito Bundles. Os ganhos de nós comuns são de cerca de 6%, e quando a atividade da rede está alta, alguns nós podem ter um rendimento anual superior a 20%. As suas fontes de receita incluem: recompensas de inflação, recompensas de bloco, Jito Tips e vendas de direitos de acesso a transações SWQoS.
Intermediário de venda de bloco: corretores de transações na blockchain
Este tipo de intermediários desempenha o papel de revendedores secundários de espaço em Blockchain. A sua lógica de funcionamento é a seguinte:
De um modo geral, a Solana apresenta uma alta concentração de poder, com a maioria dos lucros de MEV do Jito sendo capturados pelo protocolo Jito, grandes nós validadores e intermediários de venda de espaço em bloco.
5. Cenário competitivo do cliente Solana
A Solana tem atualmente mais de 1300 nós validador, com mais de 94% a operar nós Jito. Os principais clientes incluem:
Nó Solana: O cliente de nó mais básico, sem mecanismo de otimização MEV, os nós que executam este cliente estão quase marginalizados, com lucros muito inferiores aos nós Jito.
Jito nó: Adicionando suporte ao protocolo Jito e Bundles com base no cliente oficial, permitindo que os nós aceitem transações agrupadas e recebam gorjetas. Os usuários podem enviar transações através do serviço Jito Bundle e pagar uma taxa para aumentar a prioridade de execução. Atualmente, mais de 90% dos nós foram convertidos em nós Jito.
Nó Paladin: Versão melhorada do cliente Jito, destinada a fornecer um mecanismo de priorização de transações mais justo para a inclusão em blockchain, resolvendo o problema do "ataque sanduíche" na ordenação de bundles do Jito. Atualmente, a taxa de adoção é de cerca de 15%, sendo reconhecido pela rede como cliente Jito.
Firedancer nó: Cliente Solana independente de alto desempenho desenvolvido pela Jump Crypto, com a intenção de aumentar a capacidade de processamento da rede. A versão mais recente é compatível com o protocolo Jito, permitindo a obtenção de receitas de Jito Tips. Embora haja uma implementação limitada na mainnet, a maioria dos nós na testnet já a adotou, podendo conquistar uma maior participação de mercado na mainnet no futuro.
Lógica de concorrência do cliente:
Jito vs Paladin: A disputa pela equidade O protocolo Jito é altamente centralizado, formando um monopólio na extração de MEV, mas carece de um mecanismo de punição para comportamentos maliciosos. O Paladin oferece um processo de licitação de prioridade de transação mais justo para ser incluído na cadeia. No entanto, como o Paladin é uma modificação do Jito-solana, melhorias no Jito podem restringir o espaço de sobrevivência do Paladin.
Firedancer vs outros clientes: atualização de desempenho A maior vantagem do Firedancer é o desempenho, afirmando que o TPS pode chegar a 1 milhão ( valor teórico ). Se o volume de transações da Solana continuar a crescer no futuro, os nós de cliente de alto desempenho terão vantagem. Uma vez que os nós de alto desempenho comecem a empacotar blocos maiores, os clientes de baixo desempenho podem não conseguir acompanhar o progresso de sincronização, afetando o desempenho da validação e, finalmente, sendo marginalizados.
De modo geral: A grande maioria dos nós na mainnet da Solana está a correr o cliente Jito-Solana,