A pressão macroeconómica e a redução de capital afetam conjuntamente, o mercado de criptomoedas entra numa fase de consolidação defensiva
Atualmente, o mercado de criptomoedas enfrenta uma dupla pressão com o aumento da incerteza no ambiente macroeconômico e a diminuição do impulso financeiro. As moedas principais apresentam uma tendência de resistência em meio a oscilações, enquanto as moedas de menor capitalização estão passando por correções. O mercado em geral entrou em uma fase de defesa e consolidação.
Principais alterações observadas:
A incerteza do ambiente macroeconômico aumentou, inibindo o apetite pelo risco do mercado. A expectativa de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada, juntamente com o aumento das tarifas e dos riscos geopolíticos, impactando negativamente o sentimento do mercado.
O impulso de entrada de capital melhorou marginalmente, mas a estrutura está diversificada. No início do mês, após uma forte entrada de capital em ETFs, esta semana virou para uma saída líquida; a emissão de stablecoins foi moderada, e o prêmio do USDT no mercado fora da bolsa caiu abaixo de 100%, refletindo uma atitude cautelosa em relação ao capital.
Entre as principais moedas, o Bitcoin mantém-se relativamente forte, mas o seu impulso está a enfraquecer, enquanto o Ethereum apresenta sinais de fraqueza e formação de fundo, com o rácio ETH/BTC a ser fraco.
A liquidez do mercado de criptomoedas de baixa capitalização está se esgotando, e os riscos continuam a se liberar. Os indicadores TOTAL2 e TVL estão caindo em sincronia, e a proporção de capitalização de OTHERS quebrou para baixo, encontrando-se em um período de liberação de riscos.
Recomenda-se manter uma configuração de posição defensiva, monitorizar de perto os pontos de inflexão de força do Ethereum e o ritmo de retorno de capital, e depois escolher o momento certo para alocar ativos de alto beta.
Análise do Ambiente Macroeconômico e de Mercado
As preocupações sobre a inflação causadas pelos impostos podem adiar as expectativas de redução das taxas de juro, exercendo uma pressão de curto prazo sobre o preço do Bitcoin.
A valorização do iene pode causar flutuações no mercado global, levando ao possível recuo do Bitcoin a curto prazo.
Se as promessas de política de encriptação de Trump não forem cumpridas, o Bitcoin pode enfrentar riscos de ajuste.
Fluxo de capital e estrutura do mercado de criptomoedas
Fluxo de fundos externos
ETF de fundos: esta semana, entraram 2,8 mil milhões de dólares, um aumento significativo do volume de entradas.
Moeda estável: Esta semana foi emitido 2,3 bilhões, com um aumento médio diário de 321 milhões, mantendo-se em um nível elevado.
Indicador de Sentimento do Mercado
Prêmio fora da bolsa: o prêmio das stablecoins continua a aumentar.
Bitcoin(BTC)
Análise técnica: o mercado está numa fase de alta oscilante
Chips em cadeia: mais de 10,3 mil dólares em chips aumentados
Ethereum(ETH)
A tendência é mais fraca que a do BTC, a relação ETH/BTC mantém-se em oscilação, os fundos continuam a fluir para o BTC.
Dados on-chain: aumento de endereços ativos, o que pode indicar a conclusão de uma fase de formação de fundo.
Revisão da economia macroeconómica
Problema da dívida pública e do déficit orçamental dos Estados Unidos
Situação: A dívida dos EUA atinge 36 trilhões de dólares, os gastos com juros são de 880 bilhões de dólares, e há um novo déficit de 3 trilhões de dólares nos próximos 10 anos. A Moody's rebaixou a classificação dos EUA, gerando preocupações no mercado.
Impacto: A elevada dívida enfraquece a confiança a longo prazo no dólar, os investidores podem voltar-se para ativos de refúgio como o Bitcoin. Em abril de 2024, as preocupações com a dívida já elevaram o preço do Bitcoin.
Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve
Expectativa do mercado: Os dados do CME FedWatch mostram que a probabilidade da taxa de juros alvo de 4,25%-4,5% se manter em junho de 2025 é de 97,5%, mas em outubro a probabilidade de queda para 3,75%-4% aumenta para 39,2%, indicando uma expectativa de redução das taxas de juros no segundo semestre.
Impacto: A redução das taxas de juros aumenta a liquidez, beneficiando ativos de risco como o Bitcoin. Após a redução da taxa de juros em 50 pontos base em setembro de 2024, a tendência de alta a longo prazo do Bitcoin é evidente.
Tendência do dólar
Situação: Em maio, o dólar enfraqueceu, mas espera-se que se estabilize no segundo semestre devido a negociações comerciais e desinvenção de estoques. O índice do dólar atingiu um novo máximo em dois anos em dezembro de 2024.
Impacto: O dólar e o Bitcoin têm uma correlação negativa, a fraqueza do dólar favorece o Bitcoin. Se o dólar se estabilizar, o Bitcoin estará sob pressão a curto prazo; se a confiança no dólar diminuir, o Bitcoin terá uma tendência de alta a longo prazo.
Análise de dados em cadeia
Fluxo de fundos de stablecoin
Esta semana, a emissão de stablecoins foi de 1.005 milhões, com um aumento de 82% em relação ao período anterior, com uma média diária de emissão de 143 milhões, quase dobrando. Isto indica uma tendência de recuperação moderada no fluxo de capital do mercado, mas ainda se encontra num ritmo neutro e cauteloso.
Fluxo de fundos ETF
De 31 de maio a 6 de junho, o ETF de Bitcoin teve uma saída líquida de 697 milhões de dólares, marcando a primeira retirada significativa de fundos recente. Isso corresponde a uma redução de 6710 BTC em posições, refletindo a atitude cautelosa dos investidores institucionais em relação ao BTC a curto prazo.
Taxa de prêmio no mercado secundário
A taxa de prêmio fora da bolsa de USDT e USDC continua a descer, ambas caindo abaixo de 100% e entrando na zona de desconto, atingindo um novo mínimo em meses. Isso indica que a atual dinâmica de entrada de capital no mercado é fraca, e a aversão ao risco dos investidores diminuiu claramente.
Comportamento de compra da MicroStrategy
A MicroStrategy tem vindo a abrandar a compra de Bitcoin recentemente. No dia 2 de junho, apenas adquiriu 705 BTC, investindo 75 milhões de dólares, o que representa uma clara diminuição em comparação com as aquisições em larga escala anteriores. Isto reflete a sua desaceleração no ritmo de acumulação, na ausência de catalisadores de alta claros no atual mercado.
Variação da quantidade mantida a curto e longo prazo
Os detentores de longo prazo (LTH) estão com um fornecimento em contínua ascensão, alcançando o maior nível em quase seis meses, cerca de 14,4 milhões de BTC. O fornecimento dos detentores de curto prazo (STH) caiu desde o pico no início do ano, mas teve uma ligeira recuperação recentemente, possivelmente refletindo que alguns traders de curto prazo começaram a comprar nas baixas.
No geral, a análise técnica mostra que o mercado pode manter uma recuperação a curto prazo, mas a situação financeira e o sentimento do mercado não são bons. Na próxima semana, é importante acompanhar a intensidade das compras da MicroStrategy e se as criptomoedas de menor capitalização conseguem impulsionar o sentimento do mercado. Recomenda-se que os investidores mantenham cautela e adotem uma abordagem de recuperação para lidar com a situação de curto prazo.
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O mercado de criptomoedas entrou em um período de consolidação defensiva, com a desaceleração do fluxo de capital e a pressão macroeconômica.
A pressão macroeconómica e a redução de capital afetam conjuntamente, o mercado de criptomoedas entra numa fase de consolidação defensiva
Atualmente, o mercado de criptomoedas enfrenta uma dupla pressão com o aumento da incerteza no ambiente macroeconômico e a diminuição do impulso financeiro. As moedas principais apresentam uma tendência de resistência em meio a oscilações, enquanto as moedas de menor capitalização estão passando por correções. O mercado em geral entrou em uma fase de defesa e consolidação.
Principais alterações observadas:
A incerteza do ambiente macroeconômico aumentou, inibindo o apetite pelo risco do mercado. A expectativa de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada, juntamente com o aumento das tarifas e dos riscos geopolíticos, impactando negativamente o sentimento do mercado.
O impulso de entrada de capital melhorou marginalmente, mas a estrutura está diversificada. No início do mês, após uma forte entrada de capital em ETFs, esta semana virou para uma saída líquida; a emissão de stablecoins foi moderada, e o prêmio do USDT no mercado fora da bolsa caiu abaixo de 100%, refletindo uma atitude cautelosa em relação ao capital.
Entre as principais moedas, o Bitcoin mantém-se relativamente forte, mas o seu impulso está a enfraquecer, enquanto o Ethereum apresenta sinais de fraqueza e formação de fundo, com o rácio ETH/BTC a ser fraco.
A liquidez do mercado de criptomoedas de baixa capitalização está se esgotando, e os riscos continuam a se liberar. Os indicadores TOTAL2 e TVL estão caindo em sincronia, e a proporção de capitalização de OTHERS quebrou para baixo, encontrando-se em um período de liberação de riscos.
Recomenda-se manter uma configuração de posição defensiva, monitorizar de perto os pontos de inflexão de força do Ethereum e o ritmo de retorno de capital, e depois escolher o momento certo para alocar ativos de alto beta.
Análise do Ambiente Macroeconômico e de Mercado
Fluxo de capital e estrutura do mercado de criptomoedas
Fluxo de fundos externos
Indicador de Sentimento do Mercado
Bitcoin(BTC)
Ethereum(ETH)
Revisão da economia macroeconómica
Análise de dados em cadeia
Esta semana, a emissão de stablecoins foi de 1.005 milhões, com um aumento de 82% em relação ao período anterior, com uma média diária de emissão de 143 milhões, quase dobrando. Isto indica uma tendência de recuperação moderada no fluxo de capital do mercado, mas ainda se encontra num ritmo neutro e cauteloso.
De 31 de maio a 6 de junho, o ETF de Bitcoin teve uma saída líquida de 697 milhões de dólares, marcando a primeira retirada significativa de fundos recente. Isso corresponde a uma redução de 6710 BTC em posições, refletindo a atitude cautelosa dos investidores institucionais em relação ao BTC a curto prazo.
A taxa de prêmio fora da bolsa de USDT e USDC continua a descer, ambas caindo abaixo de 100% e entrando na zona de desconto, atingindo um novo mínimo em meses. Isso indica que a atual dinâmica de entrada de capital no mercado é fraca, e a aversão ao risco dos investidores diminuiu claramente.
A MicroStrategy tem vindo a abrandar a compra de Bitcoin recentemente. No dia 2 de junho, apenas adquiriu 705 BTC, investindo 75 milhões de dólares, o que representa uma clara diminuição em comparação com as aquisições em larga escala anteriores. Isto reflete a sua desaceleração no ritmo de acumulação, na ausência de catalisadores de alta claros no atual mercado.
Os detentores de longo prazo (LTH) estão com um fornecimento em contínua ascensão, alcançando o maior nível em quase seis meses, cerca de 14,4 milhões de BTC. O fornecimento dos detentores de curto prazo (STH) caiu desde o pico no início do ano, mas teve uma ligeira recuperação recentemente, possivelmente refletindo que alguns traders de curto prazo começaram a comprar nas baixas.
No geral, a análise técnica mostra que o mercado pode manter uma recuperação a curto prazo, mas a situação financeira e o sentimento do mercado não são bons. Na próxima semana, é importante acompanhar a intensidade das compras da MicroStrategy e se as criptomoedas de menor capitalização conseguem impulsionar o sentimento do mercado. Recomenda-se que os investidores mantenham cautela e adotem uma abordagem de recuperação para lidar com a situação de curto prazo.