Companhia de Cofre de Ativos Digitais: Novo Campo de Investimento em Ativos de Criptografia
O mercado de investimento em Ativos de criptografia está a receber uma nova direção de desenvolvimento - as empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury companies, DATs). Estas empresas adotam uma estratégia semelhante à de uma conhecida empresa de software, oferecendo oportunidades de investimento em ativos digitais através de instrumentos de capital permanente listados em bolsas de valores públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta filosofia de investimento e tendemos a concentrar os investimentos.
Como investidores, desafiamos constantemente nossas crenças existentes. Considerando o prêmio contínuo de certas empresas e o comportamento de compra de alguns fundos orientados por fundamentos, estamos em busca de oportunidades assimétricas que possam aproveitar a tendência de DAT. Embora o grau de prêmio possa variar, é razoável investir em empresas de tesouraria de ativos digitais e explicar seu preço de negociação acima do valor líquido de ativos (NAV).
A razão básica para acreditar que o preço irá subir é que, ao longo do tempo, algumas empresas podem deter mais de cada moeda de Bitcoin (BTC-per-share, "BPS"). Por exemplo:
Se a ação de uma determinada empresa for comprada pelo dobro do valor líquido dos ativos, na verdade está-se a comprar 0.5 BTC, em vez de comprar diretamente 1.0 BTC. No entanto, se a empresa conseguir angariar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então, no final do segundo ano, o investidor terá 1.1 BTC, que é mais do que a quantidade adquirida diretamente em spot.
Para acreditar que este modelo pode continuar a desenvolver-se, é necessário acreditar em três pontos-chave:
As ações nem sempre são negociadas ao seu valor justo; o mercado pode apresentar irracionalidade, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações de algumas empresas é muito alta, o que cria condições para a venda de obrigações convertíveis ou para obter volatilidade através da venda das suas próprias opções de compra, resultando em um alto prêmio.
A administração possui uma sólida capacidade financeira para aproveitar essas condições.
Um fator subestimado para o sucesso do DAT é a ligação do comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais, essencialmente convertendo ativos de criptografia em ações. A forte demanda por certas empresas, ETFs e produtos como a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital anteriormente marginalizada devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia está agora a entrar. É encorajador ver que mais capital está a entrar neste espaço através de sistemas tradicionais.
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT e o ETF também apresentam um contraste interessante: a compra de DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é, na verdade, um fundo fechado unidirecional, portanto, a probabilidade de venda é menor. Em comparação, os tokens detidos pelo ETF podem se dissipar facilmente como acumulações. Esse fenômeno pode ter um impacto melhor nos preços dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem fomentar vendas.
No mercado, já surgiram várias empresas de DAT focadas em diferentes Ativos de criptografia, incluindo Bitcoin, Solana e Ethereum. Essas empresas estão se baseando em estratégias bem-sucedidas, mas aplicando-as a diferentes ativos digitais. Cada ativo tem suas vantagens únicas, como espaço para crescimento, volatilidade, rendimento de staking e demanda de mercado.
Com o sucesso crescente de empresas DAT no mercado, este setor está a acolher novas oportunidades de desenvolvimento. Os investidores e participantes do mercado devem prestar atenção a esta tendência, pois pode ter um impacto profundo no panorama dos investimentos em ativos de criptografia.
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Empresa de tesouraria de ativos digitais: novo mar azul para investimento em ativos de criptografia
Companhia de Cofre de Ativos Digitais: Novo Campo de Investimento em Ativos de Criptografia
O mercado de investimento em Ativos de criptografia está a receber uma nova direção de desenvolvimento - as empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury companies, DATs). Estas empresas adotam uma estratégia semelhante à de uma conhecida empresa de software, oferecendo oportunidades de investimento em ativos digitais através de instrumentos de capital permanente listados em bolsas de valores públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta filosofia de investimento e tendemos a concentrar os investimentos.
Como investidores, desafiamos constantemente nossas crenças existentes. Considerando o prêmio contínuo de certas empresas e o comportamento de compra de alguns fundos orientados por fundamentos, estamos em busca de oportunidades assimétricas que possam aproveitar a tendência de DAT. Embora o grau de prêmio possa variar, é razoável investir em empresas de tesouraria de ativos digitais e explicar seu preço de negociação acima do valor líquido de ativos (NAV).
A razão básica para acreditar que o preço irá subir é que, ao longo do tempo, algumas empresas podem deter mais de cada moeda de Bitcoin (BTC-per-share, "BPS"). Por exemplo:
Se a ação de uma determinada empresa for comprada pelo dobro do valor líquido dos ativos, na verdade está-se a comprar 0.5 BTC, em vez de comprar diretamente 1.0 BTC. No entanto, se a empresa conseguir angariar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então, no final do segundo ano, o investidor terá 1.1 BTC, que é mais do que a quantidade adquirida diretamente em spot.
Para acreditar que este modelo pode continuar a desenvolver-se, é necessário acreditar em três pontos-chave:
As ações nem sempre são negociadas ao seu valor justo; o mercado pode apresentar irracionalidade, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações de algumas empresas é muito alta, o que cria condições para a venda de obrigações convertíveis ou para obter volatilidade através da venda das suas próprias opções de compra, resultando em um alto prêmio.
A administração possui uma sólida capacidade financeira para aproveitar essas condições.
Um fator subestimado para o sucesso do DAT é a ligação do comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais, essencialmente convertendo ativos de criptografia em ações. A forte demanda por certas empresas, ETFs e produtos como a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital anteriormente marginalizada devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia está agora a entrar. É encorajador ver que mais capital está a entrar neste espaço através de sistemas tradicionais.
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT e o ETF também apresentam um contraste interessante: a compra de DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é, na verdade, um fundo fechado unidirecional, portanto, a probabilidade de venda é menor. Em comparação, os tokens detidos pelo ETF podem se dissipar facilmente como acumulações. Esse fenômeno pode ter um impacto melhor nos preços dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem fomentar vendas.
No mercado, já surgiram várias empresas de DAT focadas em diferentes Ativos de criptografia, incluindo Bitcoin, Solana e Ethereum. Essas empresas estão se baseando em estratégias bem-sucedidas, mas aplicando-as a diferentes ativos digitais. Cada ativo tem suas vantagens únicas, como espaço para crescimento, volatilidade, rendimento de staking e demanda de mercado.
Com o sucesso crescente de empresas DAT no mercado, este setor está a acolher novas oportunidades de desenvolvimento. Os investidores e participantes do mercado devem prestar atenção a esta tendência, pois pode ter um impacto profundo no panorama dos investimentos em ativos de criptografia.