A nova política de tarifas na indústria de encriptação: desafios e oportunidades coexistem
O panorama económico global está a enfrentar uma mudança significativa, com os EUA prestes a implementar uma nova ronda de políticas comerciais. Apesar de o mercado já ter reagido, o preço do ouro subiu 18% desde o início do ano, mas a crise ainda contém oportunidades. O recente envolvimento da família Trump no setor de encriptação parece indicar novas direções para a indústria, embora os lucros da mineração sejam atualmente escassos, desde stablecoins até máquinas de mineração, a indústria de encriptação está a acelerar o seu processo de localização.
Este artigo irá analisar profundamente o impacto potencial das políticas tarifárias na cadeia industrial completa da encriptação.
Os direitos aduaneiros, como uma antiga ferramenta de regulação econômica, afetam diretamente os preços dos produtos e a eficiência da circulação. Para a indústria de encriptação, é crucial não apenas observar as mudanças nos preços de produtos e tecnologias diretamente relacionados, mas também considerar seu impacto profundo na eficiência geral do setor, na liquidez da cadeia de suprimentos e na estrutura do mercado.
O aumento do custo de mineração pode reconfigurar o setor
O Bitcoin continua a ser o líder do mercado de encriptação, representando quase 60% do valor de mercado. O seu mecanismo de consenso baseado em prova de trabalho (PoW) faz com que o preço das máquinas de mineração e a cadeia de suprimentos sejam fatores-chave no mercado. Embora a participação de poder computacional dos pools de mineração dos EUA tenha aumentado para 45,15%, o fornecimento de máquinas de mineração ainda é dominado por fabricantes chineses, que detêm mais de 70% do mercado global. Isso torna o objetivo de "trazer a mineração de Bitcoin de volta para os EUA" um grande desafio.
Espera-se que a nova política de tarifas faça com que o custo das máquinas de mineração aumente cerca de 17%, afetando diretamente o ciclo de retorno sobre o investimento das fazendas de mineração. Embora alguns fabricantes de máquinas de mineração já tenham começado a estabelecer bases de produção em lugares como os EUA, essa mudança também trouxe problemas como atrasos na entrega. A escassez global de semicondutores e as restrições à exportação de tecnologia agravaram ainda mais a instabilidade da cadeia de abastecimento.
Essas mudanças podem levar a indústria a uma evolução em direção à centralização. Grandes empresas de mineração, com sua vantagem financeira, podem conquistar uma maior fatia do mercado, enquanto pequenas mineradoras enfrentam uma pressão maior para sobreviver. Além do Bitcoin, outros projetos de blockchain que dependem de hardware importado também enfrentarão uma pressão semelhante de aumento de custos.
Bloqueio Off-chain e Abertura On-chain: A Ascensão das Stablecoins em Dólares
A política tarifária dos EUA não apenas influencia os custos dos produtos, mas também afeta profundamente a ordem financeira global. A rápida ascensão das stablecoins em dólares tornou-se parte da estratégia financeira dos EUA, erguendo barreiras fora da cadeia, enquanto acelera a abertura na cadeia.
Mudanças recentes nas políticas, como a limitação do compartilhamento de dados transnacionais, tiveram um efeito dominó no financiamento do comércio tradicional e na liquidação de pagamentos. Nesse contexto, as stablecoins em dólares tornaram-se um novo canal para o fluxo de capital global, oferecendo liquidez em dólares ao mercado. De Argentina ao Sudeste Asiático, um número crescente de empresas começou a usar USDC ou USDT para pagamentos na cadeia de suprimentos, a fim de evitar as limitações do sistema bancário tradicional.
Em países com controle rigoroso de capitais, a demanda por encriptação é ainda mais urgente. Em 2024, a Argentina e a Nigéria terão que pagar um prêmio de até 30% e 22% ao comprar encriptação, refletindo a encriptação como uma ferramenta importante para residentes e empresas protegerem sua riqueza.
Mercado de Stablecoins: Expansão de Liquidez Fora da Reserva Federal
Após a implementação da política de tarifas, espera-se que a demanda de mercado por stablecoins em dólares aumente ainda mais, formando um "mercado sombra do dólar" que contorna a regulamentação da Reserva Federal.
A emissão de stablecoins, embora dependa dos títulos do Tesouro dos EUA como colateral, não está sob o controle direto do mecanismo de criação de liquidez da Reserva Federal. Isso significa que, mesmo que a Reserva Federal queira apertar a liquidez, o mercado de stablecoins ainda pode continuar a expandir a oferta de dólares.
A liquidez das stablecoins está principalmente concentrada dentro do mercado de encriptação, formando uma economia em dólares on-chain relativamente independente. As taxas de depósito em dólares oferecidas por muitas plataformas DeFi são muito superiores às dos bancos tradicionais, enfraquecendo ainda mais o mecanismo de transmissão das taxas de juros do Federal Reserve.
Além disso, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA no mercado de stablecoins elevou a demanda no mercado de títulos, reduzindo os rendimentos. Com a introdução de RWA, a liquidez das stablecoins começa a entrar em um pool de ativos mais amplo, o que pode influenciar no futuro a lógica de precificação de fundos nos mercados de capitais globais.
Apesar de as novas políticas imporem restrições nos custos e na circulação, os Estados Unidos estão a reconfigurar a arquitetura financeira global através do fortalecimento do bloqueio fora da cadeia e da expansão da liquidez em dólares na cadeia. Desde o desapego dos dados da cadeia de fornecimento, até as limitações na liquidação bancária, e o rápido surgimento das moedas estáveis, parece que estamos a assistir a uma transformação financeira.
Esta transformação pode estar a realizar gradualmente a visão descrita no livro branco do Bitcoin: um sistema de moeda eletrónica ponto a ponto que não necessita de intermediários de instituições financeiras. Podemos já estar à beira desta visão.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
A nova política tarifária provoca uma transformação na indústria de encriptação: o custo da Mineração sobe e a moeda estável emerge
A nova política de tarifas na indústria de encriptação: desafios e oportunidades coexistem
O panorama económico global está a enfrentar uma mudança significativa, com os EUA prestes a implementar uma nova ronda de políticas comerciais. Apesar de o mercado já ter reagido, o preço do ouro subiu 18% desde o início do ano, mas a crise ainda contém oportunidades. O recente envolvimento da família Trump no setor de encriptação parece indicar novas direções para a indústria, embora os lucros da mineração sejam atualmente escassos, desde stablecoins até máquinas de mineração, a indústria de encriptação está a acelerar o seu processo de localização.
Este artigo irá analisar profundamente o impacto potencial das políticas tarifárias na cadeia industrial completa da encriptação.
Os direitos aduaneiros, como uma antiga ferramenta de regulação econômica, afetam diretamente os preços dos produtos e a eficiência da circulação. Para a indústria de encriptação, é crucial não apenas observar as mudanças nos preços de produtos e tecnologias diretamente relacionados, mas também considerar seu impacto profundo na eficiência geral do setor, na liquidez da cadeia de suprimentos e na estrutura do mercado.
O aumento do custo de mineração pode reconfigurar o setor
O Bitcoin continua a ser o líder do mercado de encriptação, representando quase 60% do valor de mercado. O seu mecanismo de consenso baseado em prova de trabalho (PoW) faz com que o preço das máquinas de mineração e a cadeia de suprimentos sejam fatores-chave no mercado. Embora a participação de poder computacional dos pools de mineração dos EUA tenha aumentado para 45,15%, o fornecimento de máquinas de mineração ainda é dominado por fabricantes chineses, que detêm mais de 70% do mercado global. Isso torna o objetivo de "trazer a mineração de Bitcoin de volta para os EUA" um grande desafio.
Espera-se que a nova política de tarifas faça com que o custo das máquinas de mineração aumente cerca de 17%, afetando diretamente o ciclo de retorno sobre o investimento das fazendas de mineração. Embora alguns fabricantes de máquinas de mineração já tenham começado a estabelecer bases de produção em lugares como os EUA, essa mudança também trouxe problemas como atrasos na entrega. A escassez global de semicondutores e as restrições à exportação de tecnologia agravaram ainda mais a instabilidade da cadeia de abastecimento.
Essas mudanças podem levar a indústria a uma evolução em direção à centralização. Grandes empresas de mineração, com sua vantagem financeira, podem conquistar uma maior fatia do mercado, enquanto pequenas mineradoras enfrentam uma pressão maior para sobreviver. Além do Bitcoin, outros projetos de blockchain que dependem de hardware importado também enfrentarão uma pressão semelhante de aumento de custos.
Bloqueio Off-chain e Abertura On-chain: A Ascensão das Stablecoins em Dólares
A política tarifária dos EUA não apenas influencia os custos dos produtos, mas também afeta profundamente a ordem financeira global. A rápida ascensão das stablecoins em dólares tornou-se parte da estratégia financeira dos EUA, erguendo barreiras fora da cadeia, enquanto acelera a abertura na cadeia.
Mudanças recentes nas políticas, como a limitação do compartilhamento de dados transnacionais, tiveram um efeito dominó no financiamento do comércio tradicional e na liquidação de pagamentos. Nesse contexto, as stablecoins em dólares tornaram-se um novo canal para o fluxo de capital global, oferecendo liquidez em dólares ao mercado. De Argentina ao Sudeste Asiático, um número crescente de empresas começou a usar USDC ou USDT para pagamentos na cadeia de suprimentos, a fim de evitar as limitações do sistema bancário tradicional.
Em países com controle rigoroso de capitais, a demanda por encriptação é ainda mais urgente. Em 2024, a Argentina e a Nigéria terão que pagar um prêmio de até 30% e 22% ao comprar encriptação, refletindo a encriptação como uma ferramenta importante para residentes e empresas protegerem sua riqueza.
Mercado de Stablecoins: Expansão de Liquidez Fora da Reserva Federal
Após a implementação da política de tarifas, espera-se que a demanda de mercado por stablecoins em dólares aumente ainda mais, formando um "mercado sombra do dólar" que contorna a regulamentação da Reserva Federal.
A emissão de stablecoins, embora dependa dos títulos do Tesouro dos EUA como colateral, não está sob o controle direto do mecanismo de criação de liquidez da Reserva Federal. Isso significa que, mesmo que a Reserva Federal queira apertar a liquidez, o mercado de stablecoins ainda pode continuar a expandir a oferta de dólares.
A liquidez das stablecoins está principalmente concentrada dentro do mercado de encriptação, formando uma economia em dólares on-chain relativamente independente. As taxas de depósito em dólares oferecidas por muitas plataformas DeFi são muito superiores às dos bancos tradicionais, enfraquecendo ainda mais o mecanismo de transmissão das taxas de juros do Federal Reserve.
Além disso, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA no mercado de stablecoins elevou a demanda no mercado de títulos, reduzindo os rendimentos. Com a introdução de RWA, a liquidez das stablecoins começa a entrar em um pool de ativos mais amplo, o que pode influenciar no futuro a lógica de precificação de fundos nos mercados de capitais globais.
Apesar de as novas políticas imporem restrições nos custos e na circulação, os Estados Unidos estão a reconfigurar a arquitetura financeira global através do fortalecimento do bloqueio fora da cadeia e da expansão da liquidez em dólares na cadeia. Desde o desapego dos dados da cadeia de fornecimento, até as limitações na liquidação bancária, e o rápido surgimento das moedas estáveis, parece que estamos a assistir a uma transformação financeira.
Esta transformação pode estar a realizar gradualmente a visão descrita no livro branco do Bitcoin: um sistema de moeda eletrónica ponto a ponto que não necessita de intermediários de instituições financeiras. Podemos já estar à beira desta visão.