No início de 2025, a visão do mercado e as oportunidades de investimento no VC de encriptação
Com a chegada do Ano Novo, a encriptação está num novo ponto de desenvolvimento. Em 2024, o mercado passou por recuperação, inovação e ajustes, com os principais projetos a consolidar a sua posição e novas áreas a emergir discretamente. Como um indicador do setor, a VC não apenas testemunhou as mudanças do mercado, mas também moldou a direção da indústria na interseção de capital, comunidade e tecnologia.
De pé no ponto de partida de 2025, convidámos vários VC de topo para partilharem as suas observações e reflexões sobre a indústria de encriptação. Eles revisitaram os momentos altos do último ano, analisaram as oportunidades e desafios atuais do mercado e fizeram previsões sobre as tendências futuras. Neste campo em rápida mudança, quais projetos e setores se tornaram o foco de atenção dos VCs? Vamos explorar juntos o "ontem, hoje e amanhã" da indústria de encriptação.
Projetos mais impressionantes de 2024
No último ano, a indústria de encriptação experimentou uma nova onda de crescimento impulsionada pela recuperação do mercado e pela inovação tecnológica. Desde a atualização de infraestruturas até a superação de novas trilhas, muitos projetos demonstraram forte vitalidade e potencial inovador.
O fundador de um grupo financeiro digital apontou que a Hyperliquid, como uma exchange descentralizada de contratos perpétuos de alto desempenho, atraiu um grande número de usuários, mantendo a velocidade e a liquidez das transações. A emissão de seu token tornou-se um dos airdrops mais bem-sucedidos da história da encriptação. A plataforma está expandindo sua linha de produtos, lançando o ecossistema HyperEVM, aumentando a utilidade do ecossistema de spot. Através da liquidação e da criação de mercado on-chain, gera grandes taxas, gradualmente conquistando participação no mercado de DEX e CEX.
Um co-fundador de uma instituição de investimento Web3 também elogiou altamente a quota de mercado da Hyperliquid, o mecanismo de distribuição comunitária e o efeito de riqueza. Ele também mencionou que o Pump.fun é a plataforma de lançamento de Meme moedas mais bem-sucedida deste ano, levando este conceito a uma narrativa de topo e impulsionando a onda do mercado de Memes. Isso indica que os projetos Web3 podem alcançar o sucesso ao construir produtos práticos, de alta experiência e bem alinhados.
O CEO de uma empresa de gestão de ativos acredita que o renascimento de protocolos de empréstimo maduros como AAVE e Compound no espaço DeFi, bem como a chegada de novos participantes como Morpho, Euler e Ajna, é emocionante. Embora a atenção ao DeFi não seja tão alta quanto antes, o sucesso discreto desses protocolos ainda merece ser notado.
Para muitos VC, o Pudgy Penguin é um dos projetos mais impressionantes. Um fundador de uma instituição de investimento elogiou a sua capacidade de revitalizar todo o setor de NFT, refletindo o pensamento de fusão entre Web2 e Web3 dos novos empreendedores.
Um parceiro de uma empresa de investimentos declarou que a Ethena se destacou no setor DeFi com a criptomoeda estável USDE, lucrando ao estabelecer posições longas e curtas através de CEX. A parceria com a BlackRock garantiu a viabilidade a longo prazo do USDE.
Previsão do Mercado de Bitcoin
Em 2024, o Bitcoin apresenta um crescimento surpreendente, com um aumento acumulado de 119,1% no preço. Olhando para 2025, um dos cofundadores de uma instituição de investimento em Web3 acredita que o mercado em alta deve continuar, e a quebra da barreira de 200.000 dólares é altamente provável. Com a maturação do mercado, a relação de oferta e demanda do Bitcoin será ainda mais fortalecida.
Um analista de uma instituição de pesquisa prevê, através de indicadores técnicos, que o topo do Bitcoin pode estar perto de 200.000 dólares. Ele sugere prestar atenção nos indicadores Pi Cycle e 2Y MA Multiplier, que podem ser utilizados para determinar o topo e decisões de redução de posição.
Um gestor de investimentos de capital previu que o próximo pico do Bitcoin poderá alcançar entre 120.000 e 150.000 dólares, seguido de uma oscilação entre 100.000 e 150.000 dólares. Com base nos potenciais impactos das políticas, o preço a longo prazo pode atingir 600.000 dólares, mas levará de 5 a 10 anos. Ele acredita que a dinâmica atual do mercado será influenciada por múltiplos fatores, incluindo a liquidez externa trazida pelos ETFs e os fluxos de capital impulsionados pelas políticas de reservas.
Um diretor de uma instituição de investimento citou a opinião de uma figura conhecida na indústria: "Após 1000 horas de pesquisa, você se tornará um extremista do Bitcoin. O Bitcoin traz liberdade, direitos econômicos e de propriedade para o mundo, além de oferecer oportunidades de investimento em empresas."
A disputa entre Meme e "VC"
Um parceiro de capital de risco apresentou uma perspectiva inovadora: fundos de VC de grande escala têm dificuldade em proporcionar retornos excessivos aos LPs. Apenas fundos de tamanho adequado podem se aprofundar nas fases iniciais, apoiando empreendedores que realmente precisam de ajuda. Fundos de grande escala frequentemente caem na armadilha da expansão da gestão, lançando o "VC币" criticado pelo mercado. Ele acredita que essa situação será gradualmente corrigida.
Um co-fundador de uma instituição de investimento Web3 apontou que a disputa entre Meme e VC é essencialmente uma competição entre os fundos disponíveis no mercado e a liquidez. As moedas Meme se encaixam na psicologia dos investidores de varejo devido ao seu mecanismo de distribuição justa e circulação total. No entanto, com exceção de alguns projetos de topo, a maioria das moedas Meme tem dificuldade em ter um suporte de valor a longo prazo. Ele acredita que, a curto prazo, ainda não há uma solução eficaz e será necessário passar por um ciclo completo de alta e baixa para reconstruir a confiança e a justiça.
Um gerente de investimentos de capital enfatizou que a emissão de moedas não é o fim, mas sim o verdadeiro ponto de partida para a operação do projeto. A equipe do projeto deve pensar seriamente em questões como a implementação de cenários de aplicação, fluxo de caixa estável e uma comunidade de usuários ativa.
Um responsável de uma instituição de investimento sugeriu que os projetos "VC" precisam pensar melhor sobre o Token Market Fit, considerando a necessidade de lançamento de tokens, sua utilidade e o reconhecimento pela comunidade, permitindo que uma comunidade mais ampla participe para fortalecer a ligação de interesses.
Potenciais setores e projetos futuros
AI, DeSci e outras novas narrativas de inovação estão a impulsionar a indústria para uma nova fase de desenvolvimento. Olhando para o futuro, várias instituições apresentaram perspetivas únicas:
Um parceiro de capital de risco acredita que o RWA é essencialmente uma forma de fazer com que a blockchain registre ativos financeiros mainstream globais, com uma taxa de penetração atualmente inferior a 0,1%. O aumento da taxa de penetração pode gerar vários ativos secundários semelhantes ao ONDO e USUAL.
Um responsável de uma instituição de investimento afirmou que, com a nova garantia como a grande narrativa de 2024, e com o AVS a ser lançado gradualmente, 2025 poderá trazer um auge. Os projetos da linha ZK também começarão a mostrar gradualmente o potencial de mercado.
Um analista de uma instituição de pesquisa está otimista com o AI Agent, acreditando que ele tem um enorme potencial em decisões de negociação, otimização de DeFi e gestão de ativos.
O setor PayFi está a receber muita atenção. Um parceiro de uma empresa de investimentos previu que um protocolo de pagamento que permita a conversão sem costura entre criptomoedas e moeda fiduciária se tornará fundamental.
A fusão de IA com a encriptação é vista como uma importante direção de desenvolvimento. A infraestrutura descentralizada de IA e os agentes de IA estão a surgir rapidamente, e os projetos relacionados têm potencial para se tornarem novos destaques na indústria.
Perspectivas de "Adoção em Massa"
O CEO de um grupo financeiro digital acredita que áreas verticais como DePIN estão atraindo usuários do Web2. O setor de pagamentos pode impulsionar a próxima onda de adoção em massa, com soluções de pagamento encriptação eficientes e conversão de moeda fiduciária que acelerarão essa tendência.
Um gerente de pesquisa de investimentos de capital afirmou que o setor de pagamentos tem potencial para se tornar a primeira pista de "Mass Adoption" da blockchain. As stablecoins demonstraram eficiência que supera os bancos tradicionais em países não dolarizados, e possuem múltiplas utilidades. Uma vez que a estrutura de conformidade seja estabelecida, isso irá impulsionar uma variedade de projetos inovadores.
O CEO de uma instituição de investimento tem uma atitude otimista em relação ao progresso do próximo ano, acreditando que a entrada de instituições tradicionais e investidores individuais impulsionará a adoção. Do ponto de vista da localização ecológica e da escolha de caminhos, o ecossistema Solana tem uma vantagem competitiva.
O CEO de um laboratório afirmou que a nova experiência do usuário na interface e o DeFi embutido serão a chave para impulsionar a adoção.
Fase de mercado em alta e duração
Um gerente de pesquisa de investimentos de capital acredita que atualmente estamos no meio de um mercado em alta, e que a inclusão de ETFs significa que o Bitcoin está sob um quadro regulatório, o que pode reduzir a volatilidade do mercado e levar a uma lenta tendência de alta a longo prazo.
O fundador de um grupo de finanças digitais afirmou que podemos estar numa "fase otimista", com o aumento da participação institucional e potenciais políticas amigáveis a impulsionar ainda mais a confiança. No futuro, pode haver ajustes, mas é pouco provável que voltemos aos níveis de mercado em baixa.
Um diretor de uma instituição de investimento acredita que, no curto prazo, o Bitcoin já completou metade do seu ciclo de alta, e a longo prazo, vê-o como uma proteção contra a inflação e uma salvaguarda da riqueza.
Sugestões de Investimento para Pequenos Investidores
Focar em pistas de alta certeza, como BTC, moedas Meme e narrativas de IA.
Aproveitar as oportunidades, entender as tendências do mercado e acompanhar os assuntos em alta.
Controlar o risco, evitar o uso excessivo de alavancagem.
Priorizar a gestão de riscos, utilizando ferramentas de segurança confiáveis.
Foque em projetos de alta qualidade e desenvolvimento sustentável, em vez de tendências de curto prazo.
Mantenha uma atitude cautelosa e tenha respeito pelas mudanças no mercado.
Os investidores devem reconhecer a complexidade e os riscos do mercado de encriptação, aproveitando as oportunidades enquanto fazem uma boa gestão de risco e mantêm uma mentalidade de investimento racional.
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Perspectivas para 2025: Oportunidades e desafios no mercado de criptomoedas na visão de VC
No início de 2025, a visão do mercado e as oportunidades de investimento no VC de encriptação
Com a chegada do Ano Novo, a encriptação está num novo ponto de desenvolvimento. Em 2024, o mercado passou por recuperação, inovação e ajustes, com os principais projetos a consolidar a sua posição e novas áreas a emergir discretamente. Como um indicador do setor, a VC não apenas testemunhou as mudanças do mercado, mas também moldou a direção da indústria na interseção de capital, comunidade e tecnologia.
De pé no ponto de partida de 2025, convidámos vários VC de topo para partilharem as suas observações e reflexões sobre a indústria de encriptação. Eles revisitaram os momentos altos do último ano, analisaram as oportunidades e desafios atuais do mercado e fizeram previsões sobre as tendências futuras. Neste campo em rápida mudança, quais projetos e setores se tornaram o foco de atenção dos VCs? Vamos explorar juntos o "ontem, hoje e amanhã" da indústria de encriptação.
Projetos mais impressionantes de 2024
No último ano, a indústria de encriptação experimentou uma nova onda de crescimento impulsionada pela recuperação do mercado e pela inovação tecnológica. Desde a atualização de infraestruturas até a superação de novas trilhas, muitos projetos demonstraram forte vitalidade e potencial inovador.
O fundador de um grupo financeiro digital apontou que a Hyperliquid, como uma exchange descentralizada de contratos perpétuos de alto desempenho, atraiu um grande número de usuários, mantendo a velocidade e a liquidez das transações. A emissão de seu token tornou-se um dos airdrops mais bem-sucedidos da história da encriptação. A plataforma está expandindo sua linha de produtos, lançando o ecossistema HyperEVM, aumentando a utilidade do ecossistema de spot. Através da liquidação e da criação de mercado on-chain, gera grandes taxas, gradualmente conquistando participação no mercado de DEX e CEX.
Um co-fundador de uma instituição de investimento Web3 também elogiou altamente a quota de mercado da Hyperliquid, o mecanismo de distribuição comunitária e o efeito de riqueza. Ele também mencionou que o Pump.fun é a plataforma de lançamento de Meme moedas mais bem-sucedida deste ano, levando este conceito a uma narrativa de topo e impulsionando a onda do mercado de Memes. Isso indica que os projetos Web3 podem alcançar o sucesso ao construir produtos práticos, de alta experiência e bem alinhados.
O CEO de uma empresa de gestão de ativos acredita que o renascimento de protocolos de empréstimo maduros como AAVE e Compound no espaço DeFi, bem como a chegada de novos participantes como Morpho, Euler e Ajna, é emocionante. Embora a atenção ao DeFi não seja tão alta quanto antes, o sucesso discreto desses protocolos ainda merece ser notado.
Para muitos VC, o Pudgy Penguin é um dos projetos mais impressionantes. Um fundador de uma instituição de investimento elogiou a sua capacidade de revitalizar todo o setor de NFT, refletindo o pensamento de fusão entre Web2 e Web3 dos novos empreendedores.
Um parceiro de uma empresa de investimentos declarou que a Ethena se destacou no setor DeFi com a criptomoeda estável USDE, lucrando ao estabelecer posições longas e curtas através de CEX. A parceria com a BlackRock garantiu a viabilidade a longo prazo do USDE.
Previsão do Mercado de Bitcoin
Em 2024, o Bitcoin apresenta um crescimento surpreendente, com um aumento acumulado de 119,1% no preço. Olhando para 2025, um dos cofundadores de uma instituição de investimento em Web3 acredita que o mercado em alta deve continuar, e a quebra da barreira de 200.000 dólares é altamente provável. Com a maturação do mercado, a relação de oferta e demanda do Bitcoin será ainda mais fortalecida.
Um analista de uma instituição de pesquisa prevê, através de indicadores técnicos, que o topo do Bitcoin pode estar perto de 200.000 dólares. Ele sugere prestar atenção nos indicadores Pi Cycle e 2Y MA Multiplier, que podem ser utilizados para determinar o topo e decisões de redução de posição.
Um gestor de investimentos de capital previu que o próximo pico do Bitcoin poderá alcançar entre 120.000 e 150.000 dólares, seguido de uma oscilação entre 100.000 e 150.000 dólares. Com base nos potenciais impactos das políticas, o preço a longo prazo pode atingir 600.000 dólares, mas levará de 5 a 10 anos. Ele acredita que a dinâmica atual do mercado será influenciada por múltiplos fatores, incluindo a liquidez externa trazida pelos ETFs e os fluxos de capital impulsionados pelas políticas de reservas.
Um diretor de uma instituição de investimento citou a opinião de uma figura conhecida na indústria: "Após 1000 horas de pesquisa, você se tornará um extremista do Bitcoin. O Bitcoin traz liberdade, direitos econômicos e de propriedade para o mundo, além de oferecer oportunidades de investimento em empresas."
A disputa entre Meme e "VC"
Um parceiro de capital de risco apresentou uma perspectiva inovadora: fundos de VC de grande escala têm dificuldade em proporcionar retornos excessivos aos LPs. Apenas fundos de tamanho adequado podem se aprofundar nas fases iniciais, apoiando empreendedores que realmente precisam de ajuda. Fundos de grande escala frequentemente caem na armadilha da expansão da gestão, lançando o "VC币" criticado pelo mercado. Ele acredita que essa situação será gradualmente corrigida.
Um co-fundador de uma instituição de investimento Web3 apontou que a disputa entre Meme e VC é essencialmente uma competição entre os fundos disponíveis no mercado e a liquidez. As moedas Meme se encaixam na psicologia dos investidores de varejo devido ao seu mecanismo de distribuição justa e circulação total. No entanto, com exceção de alguns projetos de topo, a maioria das moedas Meme tem dificuldade em ter um suporte de valor a longo prazo. Ele acredita que, a curto prazo, ainda não há uma solução eficaz e será necessário passar por um ciclo completo de alta e baixa para reconstruir a confiança e a justiça.
Um gerente de investimentos de capital enfatizou que a emissão de moedas não é o fim, mas sim o verdadeiro ponto de partida para a operação do projeto. A equipe do projeto deve pensar seriamente em questões como a implementação de cenários de aplicação, fluxo de caixa estável e uma comunidade de usuários ativa.
Um responsável de uma instituição de investimento sugeriu que os projetos "VC" precisam pensar melhor sobre o Token Market Fit, considerando a necessidade de lançamento de tokens, sua utilidade e o reconhecimento pela comunidade, permitindo que uma comunidade mais ampla participe para fortalecer a ligação de interesses.
Potenciais setores e projetos futuros
AI, DeSci e outras novas narrativas de inovação estão a impulsionar a indústria para uma nova fase de desenvolvimento. Olhando para o futuro, várias instituições apresentaram perspetivas únicas:
Um parceiro de capital de risco acredita que o RWA é essencialmente uma forma de fazer com que a blockchain registre ativos financeiros mainstream globais, com uma taxa de penetração atualmente inferior a 0,1%. O aumento da taxa de penetração pode gerar vários ativos secundários semelhantes ao ONDO e USUAL.
Um responsável de uma instituição de investimento afirmou que, com a nova garantia como a grande narrativa de 2024, e com o AVS a ser lançado gradualmente, 2025 poderá trazer um auge. Os projetos da linha ZK também começarão a mostrar gradualmente o potencial de mercado.
Um analista de uma instituição de pesquisa está otimista com o AI Agent, acreditando que ele tem um enorme potencial em decisões de negociação, otimização de DeFi e gestão de ativos.
O setor PayFi está a receber muita atenção. Um parceiro de uma empresa de investimentos previu que um protocolo de pagamento que permita a conversão sem costura entre criptomoedas e moeda fiduciária se tornará fundamental.
A fusão de IA com a encriptação é vista como uma importante direção de desenvolvimento. A infraestrutura descentralizada de IA e os agentes de IA estão a surgir rapidamente, e os projetos relacionados têm potencial para se tornarem novos destaques na indústria.
Perspectivas de "Adoção em Massa"
O CEO de um grupo financeiro digital acredita que áreas verticais como DePIN estão atraindo usuários do Web2. O setor de pagamentos pode impulsionar a próxima onda de adoção em massa, com soluções de pagamento encriptação eficientes e conversão de moeda fiduciária que acelerarão essa tendência.
Um gerente de pesquisa de investimentos de capital afirmou que o setor de pagamentos tem potencial para se tornar a primeira pista de "Mass Adoption" da blockchain. As stablecoins demonstraram eficiência que supera os bancos tradicionais em países não dolarizados, e possuem múltiplas utilidades. Uma vez que a estrutura de conformidade seja estabelecida, isso irá impulsionar uma variedade de projetos inovadores.
O CEO de uma instituição de investimento tem uma atitude otimista em relação ao progresso do próximo ano, acreditando que a entrada de instituições tradicionais e investidores individuais impulsionará a adoção. Do ponto de vista da localização ecológica e da escolha de caminhos, o ecossistema Solana tem uma vantagem competitiva.
O CEO de um laboratório afirmou que a nova experiência do usuário na interface e o DeFi embutido serão a chave para impulsionar a adoção.
Fase de mercado em alta e duração
Um gerente de pesquisa de investimentos de capital acredita que atualmente estamos no meio de um mercado em alta, e que a inclusão de ETFs significa que o Bitcoin está sob um quadro regulatório, o que pode reduzir a volatilidade do mercado e levar a uma lenta tendência de alta a longo prazo.
O fundador de um grupo de finanças digitais afirmou que podemos estar numa "fase otimista", com o aumento da participação institucional e potenciais políticas amigáveis a impulsionar ainda mais a confiança. No futuro, pode haver ajustes, mas é pouco provável que voltemos aos níveis de mercado em baixa.
Um diretor de uma instituição de investimento acredita que, no curto prazo, o Bitcoin já completou metade do seu ciclo de alta, e a longo prazo, vê-o como uma proteção contra a inflação e uma salvaguarda da riqueza.
Sugestões de Investimento para Pequenos Investidores
Os investidores devem reconhecer a complexidade e os riscos do mercado de encriptação, aproveitando as oportunidades enquanto fazem uma boa gestão de risco e mantêm uma mentalidade de investimento racional.