Eventos e Reflexões Recentes no Campo das Finanças Descentralizadas

Problema de desâncora contínua do sUSD

Desde a aprovação da proposta SIP-420, o sUSD apresentou um fenômeno de desanexação, e recentemente até caiu abaixo de 0,9 dólares. Esta proposta introduziu o mecanismo de "piscina de delegação", com o objetivo de aumentar a eficiência de cunhagem do SNX e eliminar o risco de liquidação. No entanto, o mercado ainda tem dúvidas sobre os colaterais endógenos, e a melhoria na eficiência de cunhagem resultou em um aumento da oferta de sUSD, levando a um sério desequilíbrio nas piscinas da Curve. Os usuários deixaram de gerenciar ativamente suas dívidas e não conseguem mais lucrar com a arbitragem comprando sUSD a baixo preço para pagar suas dívidas.

A questão da âncora gira em torno de aumentar a demanda ou os incentivos para o sUSD. Apesar de o Synthetix ter um design avançado, as consequências do evento LUNA têm um impacto profundo e o mercado ainda mantém uma atitude cautelosa em relação às stablecoins algorítmicas.

Evento de ataque de governança veCAKE

Pancake acusa o protocolo Cakepie de direcionar a emissão de CAKE para pools ineficientes através do poder de governança, sendo visto como um comportamento "parasitário". No entanto, esse resultado não viola os princípios do mecanismo ve. Cakepie, semelhante ao Convex, obtém benefícios através da acumulação de poder de governança.

O modelo ve foi originalmente concebido para prevenir ataques à governança, mas o veCAKE enfrentou sanções centralizadas. Uma abordagem mais razoável pode ser esperar pela concorrência no mercado ou adotar medidas de regulação moderadas, como estabelecer limites para os incentivos dos pools ou encorajar mais pessoas a competir pelos direitos de voto do vecake.

Avaliação da Eficiência do veToken

Um conhecido desenvolvedor propôs um método de cálculo quantitativo para avaliar a eficiência do modelo veToken:

1. Medir a quantidade de CAKE bloqueada como veCAKE através do Cakepie.
2. Comparar cenários hipotéticos: a mesma veCAKE utilizada para apoiar o "pool de qualidade", com todos os rendimentos destinados à recompra e destruição da quantidade de CAKE.
3. Comparar a eficiência de redução de CAKE das duas soluções.

De acordo com a experiência, a eficiência do modelo veToken na redução da circulação de tokens é cerca de 3 vezes maior do que a destruição direta.

BUIDL continua a crescer

• Crescimento de 24% em sete dias, perto de ultrapassar os 2,5 mil milhões de dólares.
• O recente crescimento de 500 milhões de dólares não veio da Ethena.
• Pode ter atraído um novo grupo de investidores.
• As marcas na cadeia mostram que podem estar relacionadas com o protocolo Spark da MakerDAO.

O negócio RWA continua a crescer, mas ainda não se integrou bem no ecossistema DeFi, apresentando um estado de "desconexão com o mercado e sem relação com os investidores individuais".

Revogação da Lei dos Corretores de Finanças Descentralizadas

O presidente dos EUA assinou oficialmente a lei que revoga as regras dos corretores de criptomoedas da IRS. Isso é visto como um grande incentivo para as Finanças Descentralizadas, uma atitude regulatória mais flexível pode liberar mais potencial de inovação em aplicações.

Início da mineração de liquidez Unichain

A Uniswap lançou um programa de mineração de liquidez Unichain, oferecendo recompensas de 5 milhões de dólares em tokens UNI, envolvendo 12 pools. Esta é a primeira vez que a Uniswap realiza mineração de liquidez desde 2020, com o objetivo de direcionar liquidez para a Unichain.

Euler expandido para Avalanche

• TVL cresceu 50% em um mês.
• O crescimento vem principalmente de incentivos como Sonic, Avalanche e EUL.
• Já está entre os dez primeiros em TVL de protocolos de empréstimo.

Cosmos IBC Eureka lançado

• Baseado em IBC v2.
• O consumo de gás nas transações destrói ATOM.
• Suporte para interoperabilidade entre Cosmos e EVM.
• Atualmente suporta a rede principal Ethereum e ativos principais Cosmos.
• Nos últimos sete dias, o Cosmos hub teve um fluxo de 1,1 bilhões de dólares.

Isto trouxe um forte empoderamento ao ATOM, o que pode melhorar a desconexão entre o ATOM e o desenvolvimento do ecossistema. Mas ainda é necessário observar a sustentabilidade do fluxo de capital.

Outras Finanças Descentralizadas

• AaveDAO começou a recompra oficial de tokens.
• A proposta Pendle irá listar o token PT na Aave.
• Berachain atualizou as regras de distribuição de recompensas POL, introduzindo um novo comitê de guardiões.
• OlympusDAO ajusta a estratégia para se adaptar às novas regras.
• yBGT da Yearn chegou à Berachain.

Berachain passou por um período de alta e agora está em ajuste, com a equipe oficial fazendo alterações na distribuição de incentivos. Apesar da contínua saída de TVL recentemente, ainda é um dos ecossistemas DeFi mais ativos.