Os gigantes da negociação quantitativa de topo punidos severamente como um aviso para a indústria de encriptação
Os mercados financeiros globais foram recentemente abalados por uma notícia bombástica. Um famoso gigante de negociação quantitativa foi multado em um recorde de 580 milhões de dólares por manipulação sistemática de índices no mercado indiano e temporariamente proibido de acessar o mercado. Este evento não é apenas um aviso para os mercados financeiros tradicionais, mas também oferece profundas lições para a indústria de ativos virtuais que está em uma zona cinzenta regulatória.
Análise das Técnicas de Manipulação
De acordo com o relatório de investigação da entidade reguladora, a empresa utilizou principalmente duas estratégias interligadas:
"Manipulação de índice intradiário": dividido em duas fases de execução
Manhã: Comprar em grande quantidade ações-chave no mercado de spot e futuros com baixa liquidez, manipulando assim a alta do índice.
À tarde: venda sistemática das posições compradas pela manhã, levando a uma rápida queda do índice.
Objetivo: aproveitar a volatilidade exponencial para obter lucros enormes no mercado de opções
"Manipulação do preço de fechamento": na última fase do dia de negociação, especialmente durante o período de liquidação de contratos de opções, impulsionar o índice na direção favorável através de grandes transações unidirecionais.
O cerne dessas estratégias é aproveitar as diferenças de liquidez e os mecanismos de transmissão de preços entre diferentes mercados para lucrar.
Lógica de penalização regulatória
As sanções das autoridades reguladoras não se baseiam em "quanto se ganha", mas sim em "se a forma de ganhar é correta". As principais bases qualitativas incluem:
Criar uma aparência de mercado falsa ou enganosa
Manipulação de preços de valores mobiliários e preços de referência
Falta de viabilidade econômica independente
A profunda advertência deste caso é que: uma vantagem puramente técnica e matemática, se carecer de respeito pela equidade do mercado e pelas intenções regulatórias, pode a qualquer momento ultrapassar a linha vermelha da lei.
Inspirações para a indústria de encriptação
Mapeamento intermercado das técnicas de manipulação: Embora os detalhes técnicos sejam diferentes, a lógica de manipulação subjacente é altamente isomórfica a vários casos no mercado de encriptação, como manipulação de oráculos, manipulação por partes relacionadas, etc.
Referência ao pensamento regulatório: as autoridades reguladoras estão evoluindo de uma abordagem "baseada em regras" para uma abordagem "baseada em princípios". Mesmo que não haja violação de diretrizes específicas, se o comportamento geral contrariar os princípios de equidade do mercado, pode ser considerado manipulação.
A nova compreensão da neutralidade técnica: algoritmos avançados e sistemas de baixa latência não são, por si só, ilegais; a chave está no propósito e na forma de uso. Quando a vantagem técnica é utilizada para criar assimetrias de informação de forma sistemática, pode se transformar em uma ferramenta de manipulação.
A melhoria da consciência de conformidade: ignorar os avisos regulatórios pode tornar-se um catalisador para penalizações mais severas. A comunicação e o compromisso com as autoridades reguladoras devem ser levados a sério.
Expansão do alcance das vítimas: os danos da manipulação de mercado são sistêmicos, afetando não apenas os investidores individuais, mas também "contaminando" os sinais do mercado, prejudicando indiretamente outras instituições de quantificação.
Conclusão
Quer seja no setor financeiro tradicional ou no mundo da encriptação, os participantes do mercado precisam reconhecer os verdadeiros adversários, moderar os impulsos de ganhos a curto prazo e manter um respeito pelas regras do mercado. O pensamento racional não é apenas utilizado para desenhar estratégias de negociação, mas também aplicado para entender os limites e as linhas de base de todo o ecossistema. Qualquer tentativa de obter retornos excessivos à custa da equidade do sistema pode semear as sementes da sua futura derrubada.
Neste jogo de mercado que nunca termina, os vencedores finais serão aqueles que conseguem perceber o panorama, sabem dançar com as regras e mantêm sempre um entendimento claro do risco.
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AirdropATM
· 08-02 02:54
Tsk tsk, até os jogadores de topo caíram.
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DevChive
· 08-02 02:49
太惨了 直接被 fazer as pessoas de parvas 5.8亿
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NeverPresent
· 08-02 02:38
Brincou com fogo, não é? Esta multa já quase dá para comprar uma exchange.
Gigante da quantificação é severamente multado, que lições a indústria de encriptação deve aprender?
Os gigantes da negociação quantitativa de topo punidos severamente como um aviso para a indústria de encriptação
Os mercados financeiros globais foram recentemente abalados por uma notícia bombástica. Um famoso gigante de negociação quantitativa foi multado em um recorde de 580 milhões de dólares por manipulação sistemática de índices no mercado indiano e temporariamente proibido de acessar o mercado. Este evento não é apenas um aviso para os mercados financeiros tradicionais, mas também oferece profundas lições para a indústria de ativos virtuais que está em uma zona cinzenta regulatória.
Análise das Técnicas de Manipulação
De acordo com o relatório de investigação da entidade reguladora, a empresa utilizou principalmente duas estratégias interligadas:
"Manipulação de índice intradiário": dividido em duas fases de execução
"Manipulação do preço de fechamento": na última fase do dia de negociação, especialmente durante o período de liquidação de contratos de opções, impulsionar o índice na direção favorável através de grandes transações unidirecionais.
O cerne dessas estratégias é aproveitar as diferenças de liquidez e os mecanismos de transmissão de preços entre diferentes mercados para lucrar.
Lógica de penalização regulatória
As sanções das autoridades reguladoras não se baseiam em "quanto se ganha", mas sim em "se a forma de ganhar é correta". As principais bases qualitativas incluem:
A profunda advertência deste caso é que: uma vantagem puramente técnica e matemática, se carecer de respeito pela equidade do mercado e pelas intenções regulatórias, pode a qualquer momento ultrapassar a linha vermelha da lei.
Inspirações para a indústria de encriptação
Mapeamento intermercado das técnicas de manipulação: Embora os detalhes técnicos sejam diferentes, a lógica de manipulação subjacente é altamente isomórfica a vários casos no mercado de encriptação, como manipulação de oráculos, manipulação por partes relacionadas, etc.
Referência ao pensamento regulatório: as autoridades reguladoras estão evoluindo de uma abordagem "baseada em regras" para uma abordagem "baseada em princípios". Mesmo que não haja violação de diretrizes específicas, se o comportamento geral contrariar os princípios de equidade do mercado, pode ser considerado manipulação.
A nova compreensão da neutralidade técnica: algoritmos avançados e sistemas de baixa latência não são, por si só, ilegais; a chave está no propósito e na forma de uso. Quando a vantagem técnica é utilizada para criar assimetrias de informação de forma sistemática, pode se transformar em uma ferramenta de manipulação.
A melhoria da consciência de conformidade: ignorar os avisos regulatórios pode tornar-se um catalisador para penalizações mais severas. A comunicação e o compromisso com as autoridades reguladoras devem ser levados a sério.
Expansão do alcance das vítimas: os danos da manipulação de mercado são sistêmicos, afetando não apenas os investidores individuais, mas também "contaminando" os sinais do mercado, prejudicando indiretamente outras instituições de quantificação.
Conclusão
Quer seja no setor financeiro tradicional ou no mundo da encriptação, os participantes do mercado precisam reconhecer os verdadeiros adversários, moderar os impulsos de ganhos a curto prazo e manter um respeito pelas regras do mercado. O pensamento racional não é apenas utilizado para desenhar estratégias de negociação, mas também aplicado para entender os limites e as linhas de base de todo o ecossistema. Qualquer tentativa de obter retornos excessivos à custa da equidade do sistema pode semear as sementes da sua futura derrubada.
Neste jogo de mercado que nunca termina, os vencedores finais serão aqueles que conseguem perceber o panorama, sabem dançar com as regras e mantêm sempre um entendimento claro do risco.