Moeda estável e o impacto potencial no sistema financeiro
A moeda estável, como uma ponte entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas, está a receber cada vez mais atenção por parte dos reguladores. Recentemente, os Estados Unidos e Hong Kong aprovaram sucessivamente leis de regulamentação sobre moedas estáveis, marcando o início da construção de um quadro regulatório para moedas estáveis nos principais centros financeiros globais. Este processo não só é benéfico para regulamentar o desenvolvimento do setor, mas também cria condições para a integração das finanças descentralizadas com o sistema financeiro tradicional.
O quadro regulatório das moedas estáveis está a ser progressivamente melhorado
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos e em Hong Kong estabelece uma série de normas em resposta aos pontos de risco que surgiram anteriormente na indústria, incluindo principalmente:
Exigir que os ativos de reserva estejam 100% ancorados em moeda fiduciária ou ativos de alta liquidez
A entidade emissora deve obter autorização de licença regulatória
Incluído no quadro de supervisão de combate à lavagem de dinheiro
Reforçar a proteção do consumidor
Proibido juros sobre moeda estável
Esses requisitos referem-se a estruturas de regulamentação financeira tradicionais, mas são mais rigorosos em termos de gestão de liquidez. As autoridades reguladoras posicionam a moeda estável como "dinheiro em cadeia", em vez de "depósito em cadeia", para fortalecer a base das finanças descentralizadas.
Potencial impacto no sistema financeiro
1. Fornecer soluções de pagamento transfronteiriço mais eficientes
As moedas estáveis têm vantagens em termos de baixo custo e alta eficiência em pagamentos transfronteiriços. Mas, à medida que a regulamentação se torna mais padronizada, os custos de conformidade podem aumentar. A longo prazo, espera-se que a participação das moedas estáveis nos pagamentos internacionais aumente, mas esse processo ainda requer o aprimoramento contínuo do quadro regulatório.
2. O impacto na criação de moeda é limitado
A exigência de reserva de 100% limita a capacidade de expansão de crédito das instituições emissoras de moedas estáveis. A emissão de moedas estáveis em si não afeta a oferta de moeda tradicional, mas pode levar a uma transferência de depósitos para moedas estáveis. Embora as plataformas de empréstimo em criptomoedas tenham uma função de criação de crédito semelhante à dos bancos, atualmente seu tamanho é limitado.
3. Existe o efeito de desintermediação financeira
As moedas estáveis podem levar à perda de depósitos bancários, especialmente depósitos transacionais. Embora o impacto atual seja limitado, existem dois riscos a longo prazo: primeiro, o desenvolvimento das moedas estáveis pode exceder as expectativas; segundo, podem obter rendimentos de investimento de forma indireta. Alguns bancos tradicionais já começaram a explorar o negócio de moedas estáveis, para enfrentar os desafios potenciais.
4. Aceitar parte da demanda por dívida pública
Os emissores de moeda estável tornaram-se compradores importantes de dívida pública de curto prazo dos EUA. À medida que a escala da moeda estável se expande, a demanda por dívida pública de curto prazo pode aumentar. No entanto, o impacto sobre a dívida pública de longo prazo pode ser limitado, pois o banco central pode utilizar ferramentas de política monetária para fazer a cobertura.
5. Impacto na precificação do mercado financeiro
As moedas estáveis afetam o mercado financeiro de várias maneiras: primeiro, a criação de "quase moeda" através do empréstimo dentro do sistema financeiro descentralizado; segundo, a volatilidade dos preços dos ativos criptográficos afeta o sentimento do mercado; terceiro, os preços das ações das empresas listadas relacionadas são impactados.
6. Impacto no sistema monetário internacional
A influência das moedas estáveis sobre o dólar é bastante complexa. Por um lado, a maioria das moedas estáveis atualmente está ancorada ao dólar, o que parece reforçar a posição do dólar; por outro lado, a ascensão das moedas estáveis também reflete a demanda de algumas economias por desdolarização. A longo prazo, se a posição dominante do dólar será desafiada ainda está por ser observado. Para as economias emergentes, as moedas estáveis podem trazer pressão competitiva sobre a moeda.
7. Inspirações para a internacionalização da moeda
A lei sobre moedas estáveis de Hong Kong permite a emissão de moedas estáveis não dolarizadas, oferecendo um novo caminho para a internacionalização de outras moedas. Isso ajuda a aumentar a influência das moedas relevantes em áreas como pagamentos transfronteiriços e ativos criptográficos, mas ainda é necessário prestar atenção aos riscos de estabilidade financeira.
Aviso de Risco
Riscos de desenvolvimento da indústria de criptomoedas
A moeda estável impacta o sistema financeiro tradicional de forma superior ao esperado
A implementação das políticas regulatórias não está a avançar como esperado
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SurvivorshipBias
· 08-09 07:10
Apostando no USDC, estou a falar contigo.
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OptionWhisperer
· 08-09 07:07
Regulação é realmente o maior sinal de bull run.
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RadioShackKnight
· 08-09 07:03
Mais um ano e o verdadeiro bull run ainda não chegou, mas vamos começar a estabelecer regras.
A regulamentação das moedas estáveis está a tornar-se mais rigorosa, impactando profundamente o sistema financeiro global.
Moeda estável e o impacto potencial no sistema financeiro
A moeda estável, como uma ponte entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas, está a receber cada vez mais atenção por parte dos reguladores. Recentemente, os Estados Unidos e Hong Kong aprovaram sucessivamente leis de regulamentação sobre moedas estáveis, marcando o início da construção de um quadro regulatório para moedas estáveis nos principais centros financeiros globais. Este processo não só é benéfico para regulamentar o desenvolvimento do setor, mas também cria condições para a integração das finanças descentralizadas com o sistema financeiro tradicional.
O quadro regulatório das moedas estáveis está a ser progressivamente melhorado
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos e em Hong Kong estabelece uma série de normas em resposta aos pontos de risco que surgiram anteriormente na indústria, incluindo principalmente:
Esses requisitos referem-se a estruturas de regulamentação financeira tradicionais, mas são mais rigorosos em termos de gestão de liquidez. As autoridades reguladoras posicionam a moeda estável como "dinheiro em cadeia", em vez de "depósito em cadeia", para fortalecer a base das finanças descentralizadas.
Potencial impacto no sistema financeiro
1. Fornecer soluções de pagamento transfronteiriço mais eficientes
As moedas estáveis têm vantagens em termos de baixo custo e alta eficiência em pagamentos transfronteiriços. Mas, à medida que a regulamentação se torna mais padronizada, os custos de conformidade podem aumentar. A longo prazo, espera-se que a participação das moedas estáveis nos pagamentos internacionais aumente, mas esse processo ainda requer o aprimoramento contínuo do quadro regulatório.
2. O impacto na criação de moeda é limitado
A exigência de reserva de 100% limita a capacidade de expansão de crédito das instituições emissoras de moedas estáveis. A emissão de moedas estáveis em si não afeta a oferta de moeda tradicional, mas pode levar a uma transferência de depósitos para moedas estáveis. Embora as plataformas de empréstimo em criptomoedas tenham uma função de criação de crédito semelhante à dos bancos, atualmente seu tamanho é limitado.
3. Existe o efeito de desintermediação financeira
As moedas estáveis podem levar à perda de depósitos bancários, especialmente depósitos transacionais. Embora o impacto atual seja limitado, existem dois riscos a longo prazo: primeiro, o desenvolvimento das moedas estáveis pode exceder as expectativas; segundo, podem obter rendimentos de investimento de forma indireta. Alguns bancos tradicionais já começaram a explorar o negócio de moedas estáveis, para enfrentar os desafios potenciais.
4. Aceitar parte da demanda por dívida pública
Os emissores de moeda estável tornaram-se compradores importantes de dívida pública de curto prazo dos EUA. À medida que a escala da moeda estável se expande, a demanda por dívida pública de curto prazo pode aumentar. No entanto, o impacto sobre a dívida pública de longo prazo pode ser limitado, pois o banco central pode utilizar ferramentas de política monetária para fazer a cobertura.
5. Impacto na precificação do mercado financeiro
As moedas estáveis afetam o mercado financeiro de várias maneiras: primeiro, a criação de "quase moeda" através do empréstimo dentro do sistema financeiro descentralizado; segundo, a volatilidade dos preços dos ativos criptográficos afeta o sentimento do mercado; terceiro, os preços das ações das empresas listadas relacionadas são impactados.
6. Impacto no sistema monetário internacional
A influência das moedas estáveis sobre o dólar é bastante complexa. Por um lado, a maioria das moedas estáveis atualmente está ancorada ao dólar, o que parece reforçar a posição do dólar; por outro lado, a ascensão das moedas estáveis também reflete a demanda de algumas economias por desdolarização. A longo prazo, se a posição dominante do dólar será desafiada ainda está por ser observado. Para as economias emergentes, as moedas estáveis podem trazer pressão competitiva sobre a moeda.
7. Inspirações para a internacionalização da moeda
A lei sobre moedas estáveis de Hong Kong permite a emissão de moedas estáveis não dolarizadas, oferecendo um novo caminho para a internacionalização de outras moedas. Isso ajuda a aumentar a influência das moedas relevantes em áreas como pagamentos transfronteiriços e ativos criptográficos, mas ainda é necessário prestar atenção aos riscos de estabilidade financeira.
Aviso de Risco