Blockchain e a fusão de empréstimos com ativos físicos: oportunidades e desafios

A combinação da tecnologia Blockchain com as finanças tradicionais está trazendo novas oportunidades para o mercado de empréstimos. Ao introduzir ativos físicos (RWA) no empréstimo em Blockchain, é possível aumentar a estabilidade e a acessibilidade do crédito, embora também enfrente alguns desafios.

Contexto

O empréstimo em blockchain utiliza RWA como colateral, criando um novo modelo de financiamento. Este modelo tem o potencial de democratizar o crédito, oferecendo serviços a grupos que a financeira tradicional tem dificuldade em alcançar. Ao mesmo tempo, a introdução de RWA também traz mais estabilidade para o mercado de criptomoedas.

O mercado tradicional de obrigações é de grande escala, segundo dados do Banco de Compensações Internacionais, o montante total de obrigações não pagas em 2021 atingiu 123 trilhões de dólares. No entanto, a distribuição do mercado é desigual, com os países em desenvolvimento a representar apenas cerca de 20%. O empréstimo em Blockchain tem o potencial de quebrar as limitações geográficas e proporcionar oportunidades a mais mutuários.

Blockchain RWA empréstimos características

Em comparação com o empréstimo tradicional, o empréstimo RWA em Blockchain possui as seguintes vantagens:

1. Acessibilidade global: quebrar as limitações geográficas e fornecer serviços aos mutuários em todo o mundo

2. Transparência: Registros de transações públicos e transparentes

3. Eficiência: alto grau de automação, redução de custos intermediários

4. Democratização: decisões mais descentralizadas

5. Flexibilidade: pode escolher diferentes ativos de acordo com a preferência de risco.

Mas também enfrenta alguns desafios:

1. Risco de crédito: risco de incumprimento de ativos fora da cadeia

2. Questões de conformidade: os negócios transfronteiriços enfrentam requisitos de conformidade complexos

3. Risco tecnológico: tecnologias como contratos inteligentes ainda estão em desenvolvimento

Principais Casos de Projetos

Centrifuge

• O maior mercado de empréstimos RWA
• Adotar uma estrutura em cadeia e fora da cadeia, estabelecer SPV para reduzir o risco de crédito
• Diversificação de garantias, incluindo empréstimos de consumo de mercados emergentes, entre outros.
• Taxa de incumprimento elevada, atingindo 5,6%

Maple

• Transformar CLO tradicional em forma criptográfica
• Cada projeto tem um representante independente, responsável pela primeira perda.
• Taxa de incumprimento de 2,935%
• A concentração de risco é alta

Goldfinch

• Não é necessário colateral em criptomoeda
• Mecanismo de decisão descentralizado
• Modelo de alavancagem inovador e mecanismo de incentivo dinâmico
• Diversificação de mutuários
• Pool de risco unificado
• A taxa de incumprimento atual é zero

Credix

• Processo de subscrição centralizada
• Tokens LP específicos do mercado
• Design de token não transferível
• Mecanismo de proteção contra incumprimento em três camadas

TrueFi

• Empréstimos sem garantia baseados em pontuação de crédito on-chain
• Altamente dependente das decisões do gestor de carteira
• Taxa de inadimplência 0,258%
• Processo de descentralização gradual

Conclusão e Recomendações

1. O mercado de empréstimos RWA é enorme, mas é difícil de expandir rapidamente a curto prazo.

2. O mundo das criptomoedas precisa de RWA para aumentar o valor de crédito

3. O desenvolvimento financeiro global desigual oferece oportunidades para empréstimos RWA

4. A falta de infraestrutura é o principal gargalo

5. A conformidade e a proteção do usuário ainda precisam de equilíbrio

6. É necessário explorar mais o mecanismo de avaliação de crédito em blockchain.

Embora enfrente desafios, o empréstimo RWA continua a ser uma direção importante nas finanças blockchain. No futuro, será necessário continuar a inovar em áreas como tecnologia e regulamentação, a fim de alcançar uma integração profunda entre as finanças tradicionais e a blockchain.