De Ponto ETF, à fundação e Vitalik Buterin, passando pelas empresas listadas e exchange.
A estrutura de posse do ETH já é completamente diferente de alguns anos atrás.
Este artigo resume rapidamente: por que estudar a posição de ativos? Qual é a situação da posição do ETH? 👇
1/12 ⭐️ Primeiro, vamos falar sobre por que é importante estudar a estrutura de posições?
Todos sabem que a narrativa do mercado de criptomoedas muitas vezes é muito rápida, então:
Quem está comprando? Quanto comprou?
Quem está vendendo? Onde está a pressão de venda concentrada?
Quais fundos estão bloqueados a longo prazo e quais fundos podem ser retirados a qualquer momento?
Estas questões determinam a elasticidade do preço do ETH e o espaço para a subida e descida no próximo ciclo.
Usando o Bitcoin como exemplo, a compra incremental de ETF já tornou o capital de Wall Street parte da base de preços. E o Ethereum está seguindo o mesmo caminho.
2/12 ⭐️ Ponto ETF
No último ano, o canal de financiamento mais importante do Ethereum foi sem dúvida o Ponto ETF.
Até 28 de agosto, os 9 ETFs de Ponto dos EUA detinham um total de cerca de 6,9 milhões de ETH, representando 5,75% da oferta total (a oferta total de ETH é de cerca de 120,71 milhões de moedas). O significado desse capital vai além da escala, também reside em:
Eles são "fundos conformes", apoiados por fundos de pensões, bancos de investimento e fundos de clientes de corretoras.
Uma vez que entra no mercado, a liquidez é relativamente estável, tornando-se difícil perseguir altas e baixas como um investidor de varejo.
Entre:
BlackRock iShares ETHA: aproximadamente 3,32 milhões de ETH.
Grayscale (灰度) ETHE & ETH Mini: um total de cerca de 2 milhões de moedas.
Fidelity, Bitwise, VanEck, etc.: um total de cerca de 1,58 milhões de moedas.
3/12 ⭐️ empresa listada
Até o momento, 17 empresas listadas possuem um total de 3,5 milhões de ETH, o que representa 2,9% do fornecimento total de Ethereum.
As dez principais possuem aproximadamente 3,8 milhões de ETH, dos quais:
Bitmine Immersion: 1,8 milhões de unidades, variação de +186,8% em 30 dias, atualmente a maior posição única de uma instituição.
SharpLink Gaming: 797 mil, variação em 30 dias +82,0%
A Máquina Ether: 345 mil unidades, variação de +3,2% nos últimos 30 dias
Outros como ETHZilla, FG Nexus, entre outros, também estão aumentando gradualmente.
De um modo geral, a Bitmine e a SharpLink são as que mais aumentaram as suas participações, representando a nova força emergente das "criptoações"; enquanto a Coinbase, Bit Digital e outras aumentaram as suas participações de forma mais estável.
4/12 ⭐️ Fundação
Atualmente, a Fundação Ethereum detém cerca de 231,600 ETH, representando aproximadamente 0.19% do total da oferta.
Embora o tamanho não seja grande, essa parte do capital é uma reserva estratégica de longo prazo. A fundação geralmente vende periodicamente uma pequena quantidade de ETH para apoiar pesquisa e desenvolvimento, subsídios à comunidade e operações, o que basicamente constitui uma "pressão de venda saudável".
5/12 ⭐️ Staking
Atualmente, cerca de 36,137 milhões de ETH estão em staking, perto de 30,1% da oferta total atual, com o tamanho do staking atingindo novos máximos. Esses ETH bloqueados efetivamente reduzem a oferta em circulação, diminuindo a pressão de venda do ponto de vista da oferta e demanda.
O staking significa uma diminuição da liquidez, mas ao mesmo tempo gera novas faixas de derivativos como LST e staking secundário. Esta é também a maior diferença entre ETH e BTC, onde ETH é um ativo produtivo que gera rendimento.
6/12 ⭐️ exchange,巨鲸
Reservas da exchange: atualmente cerca de 17,845 milhões de ETH, representando 14,8%, é o ponto mais baixo em anos. Isso indica que mais pessoas estão optando por estacar ou manter ETH a longo prazo, resultando na diminuição do ETH disponível para venda na exchange.
Baleia: Ainda existem poucas baleias que controlam centenas de milhares de ETH na blockchain, que podem causar grandes flutuações no mercado a qualquer momento. Por exemplo, Rain Lohmus, fundador do banco LHV, detém 250.000 ETH, cerca de 0,2% do suprimento total da rede, e sua carteira não sofreu nenhuma transação desde 2015, valendo até hoje mais de 1 bilhão de dólares, mas dizem que também pode ter perdido a chave privada. Por exemplo, os “7 Siblings” (um grupo misterioso de baleias na blockchain) possuem mais de 1,2 milhão de ETH. Até 2025, endereços de baleias (com 10.000 a 100.000 ETH) controlavam aproximadamente 22% do suprimento de ETH.
Recentemente, foi rastreado na blockchain uma misteriosa baleia institucional que, em meados de agosto, silenciosamente acumulou mais de 200 mil ETH, com fontes de financiamento incluindo a FalconX, Galaxy Digital e BitGo.
A "rotação" de grandes quantias de dinheiro costuma amplificar a volatilidade do mercado.
7/12 ⭐️ DeFi protocolo
Atualmente, cerca de 41,35% do ETH está bloqueado em contratos de staking, DeFi, entre outros, quase representando metade do volume em circulação.
Cerca de 13,5 milhões de ETH (cerca de 11,25% do suprimento total) estão bloqueados em vários protocolos DeFi e contratos inteligentes como pontes cross-chain, refletindo que o ETH está sendo amplamente utilizado em aplicações ecológicas em vez de estar ocioso.
8/12 ⭐️ Vitalik Buterin
De acordo com os dados da Arkham, Vitalik Buterin possui aproximadamente 240 mil ETH, representando cerca de 0,2%.
No total de 120 milhões de ETH, essa proporção não é alta, mas o significado da posse de V神 reside mais na "função de sinal":
Ele vende moedas, o mercado irá especular se é uma doação ou uma simples redução de participação.
Ele acumula moedas, o que representa confiança no valor de longo prazo do ETH.
Assim, o mercado pode até considerar a transferência de Vitalik Buterin como um "indicador de curto prazo". Essa atenção, por sua vez, também é uma narrativa especial para o ETH.
9/12 ⭐️ Posição do governo
De acordo com os dados divulgados, os governos de vários países detêm cerca de 64.500 ETH, representando cerca de 0,05% do fornecimento total. Embora o tamanho seja menor do que o dos ETFs e das empresas listadas, isso implica um "sinal de legalização" mais forte.
Governo dos EUA: cerca de 60000 ETH, no valor de aproximadamente 2.7 milhões de dólares
Governo do estado do Michigan, EUA: cerca de 4000 ETH, no valor de 8 milhões de dólares.
Governo do Reino do Butão: cerca de 495 ETH, no valor de 2,2 milhões de dólares.
10/12 ⭐️ Sinal de celebridade
Este artigo, além de discutir a estrutura de capital, também menciona as recentes recomendações de celebridades sobre o ETH.
Co-fundador do EthHub @sassal0x: há seis meses sugeriu que o preço do ETH poderia ultrapassar $15k dólares em 2025, e recentemente manteve uma perspectiva otimista de alta.
Co-fundador da BitMEX @CryptoHayes: recentemente voltou a afirmar que o ETH pode chegar a $10k–$20k.
Bitmine CEO Tom Lee @fundstrat: acredita que este ano poderemos ver $15k de ETH.
Fundador da LD Capital @Jackyi_ld: O ETH tem potencial para ultrapassar a nova alta da taxa de câmbio do BTC, com um alvo acima de $10k, ao mesmo tempo que se aproxima de uma onda de alta das principais moedas.
11/12 Outras Posições
Além de staking, ETF, exchange e fundações, há mais de 55 milhões de ETH classificados como "outros", compostos principalmente por várias fontes a seguir:
Pequenos investidores: numerosos mas dispersos, com pouca quantidade de ativos em cada endereço, mas que formam a base do mercado como um todo.
Carteiras adormecidas iniciais: incluem contas que perderam as chaves privadas no início, como Rain Lohmus, o fundador do banco LHV, que ainda detém cerca de 250.000 ETH sem movimentação.
Posições não divulgadas de instituições: algumas empresas de capital de risco e não listadas possuem ETH, mas podem não estar incluídas em relatórios públicos.
12/12 ⭐️ Resumo
Ao colocar esses canais juntos, a posição de ETH já formou uma rede de fundos em camadas.
Após a entrada de centenas de bilhões de dólares com o ETF de Bitcoin, a "redistribuição de posições" do ETH apenas começou. Se no passado a lógica de valorização do ETH era "tecnologia + narrativa", no futuro será mais sobre "fundos + liquidez".
Este padrão significa que o ETH pode estar mais próximo do que nunca de um "ativo institucional".
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🔥 Análise de Participações em Ethereum: Quem são os criadores de mercado?
De Ponto ETF, à fundação e Vitalik Buterin, passando pelas empresas listadas e exchange. A estrutura de posse do ETH já é completamente diferente de alguns anos atrás. Este artigo resume rapidamente: por que estudar a posição de ativos? Qual é a situação da posição do ETH? 👇
1/12 ⭐️ Primeiro, vamos falar sobre por que é importante estudar a estrutura de posições? Todos sabem que a narrativa do mercado de criptomoedas muitas vezes é muito rápida, então: Quem está comprando? Quanto comprou? Quem está vendendo? Onde está a pressão de venda concentrada? Quais fundos estão bloqueados a longo prazo e quais fundos podem ser retirados a qualquer momento? Estas questões determinam a elasticidade do preço do ETH e o espaço para a subida e descida no próximo ciclo. Usando o Bitcoin como exemplo, a compra incremental de ETF já tornou o capital de Wall Street parte da base de preços. E o Ethereum está seguindo o mesmo caminho. 2/12 ⭐️ Ponto ETF No último ano, o canal de financiamento mais importante do Ethereum foi sem dúvida o Ponto ETF. Até 28 de agosto, os 9 ETFs de Ponto dos EUA detinham um total de cerca de 6,9 milhões de ETH, representando 5,75% da oferta total (a oferta total de ETH é de cerca de 120,71 milhões de moedas). O significado desse capital vai além da escala, também reside em: Eles são "fundos conformes", apoiados por fundos de pensões, bancos de investimento e fundos de clientes de corretoras. Uma vez que entra no mercado, a liquidez é relativamente estável, tornando-se difícil perseguir altas e baixas como um investidor de varejo. Entre: BlackRock iShares ETHA: aproximadamente 3,32 milhões de ETH. Grayscale (灰度) ETHE & ETH Mini: um total de cerca de 2 milhões de moedas. Fidelity, Bitwise, VanEck, etc.: um total de cerca de 1,58 milhões de moedas.
3/12 ⭐️ empresa listada Até o momento, 17 empresas listadas possuem um total de 3,5 milhões de ETH, o que representa 2,9% do fornecimento total de Ethereum. As dez principais possuem aproximadamente 3,8 milhões de ETH, dos quais:
5/12 ⭐️ Staking Atualmente, cerca de 36,137 milhões de ETH estão em staking, perto de 30,1% da oferta total atual, com o tamanho do staking atingindo novos máximos. Esses ETH bloqueados efetivamente reduzem a oferta em circulação, diminuindo a pressão de venda do ponto de vista da oferta e demanda. O staking significa uma diminuição da liquidez, mas ao mesmo tempo gera novas faixas de derivativos como LST e staking secundário. Esta é também a maior diferença entre ETH e BTC, onde ETH é um ativo produtivo que gera rendimento.
6/12 ⭐️ exchange,巨鲸 Reservas da exchange: atualmente cerca de 17,845 milhões de ETH, representando 14,8%, é o ponto mais baixo em anos. Isso indica que mais pessoas estão optando por estacar ou manter ETH a longo prazo, resultando na diminuição do ETH disponível para venda na exchange. Baleia: Ainda existem poucas baleias que controlam centenas de milhares de ETH na blockchain, que podem causar grandes flutuações no mercado a qualquer momento. Por exemplo, Rain Lohmus, fundador do banco LHV, detém 250.000 ETH, cerca de 0,2% do suprimento total da rede, e sua carteira não sofreu nenhuma transação desde 2015, valendo até hoje mais de 1 bilhão de dólares, mas dizem que também pode ter perdido a chave privada. Por exemplo, os “7 Siblings” (um grupo misterioso de baleias na blockchain) possuem mais de 1,2 milhão de ETH. Até 2025, endereços de baleias (com 10.000 a 100.000 ETH) controlavam aproximadamente 22% do suprimento de ETH. Recentemente, foi rastreado na blockchain uma misteriosa baleia institucional que, em meados de agosto, silenciosamente acumulou mais de 200 mil ETH, com fontes de financiamento incluindo a FalconX, Galaxy Digital e BitGo. A "rotação" de grandes quantias de dinheiro costuma amplificar a volatilidade do mercado.
7/12 ⭐️ DeFi protocolo Atualmente, cerca de 41,35% do ETH está bloqueado em contratos de staking, DeFi, entre outros, quase representando metade do volume em circulação. Cerca de 13,5 milhões de ETH (cerca de 11,25% do suprimento total) estão bloqueados em vários protocolos DeFi e contratos inteligentes como pontes cross-chain, refletindo que o ETH está sendo amplamente utilizado em aplicações ecológicas em vez de estar ocioso.
8/12 ⭐️ Vitalik Buterin De acordo com os dados da Arkham, Vitalik Buterin possui aproximadamente 240 mil ETH, representando cerca de 0,2%. No total de 120 milhões de ETH, essa proporção não é alta, mas o significado da posse de V神 reside mais na "função de sinal": Ele vende moedas, o mercado irá especular se é uma doação ou uma simples redução de participação. Ele acumula moedas, o que representa confiança no valor de longo prazo do ETH. Assim, o mercado pode até considerar a transferência de Vitalik Buterin como um "indicador de curto prazo". Essa atenção, por sua vez, também é uma narrativa especial para o ETH. 9/12 ⭐️ Posição do governo De acordo com os dados divulgados, os governos de vários países detêm cerca de 64.500 ETH, representando cerca de 0,05% do fornecimento total. Embora o tamanho seja menor do que o dos ETFs e das empresas listadas, isso implica um "sinal de legalização" mais forte.
10/12 ⭐️ Sinal de celebridade Este artigo, além de discutir a estrutura de capital, também menciona as recentes recomendações de celebridades sobre o ETH. Co-fundador do EthHub @sassal0x: há seis meses sugeriu que o preço do ETH poderia ultrapassar $15k dólares em 2025, e recentemente manteve uma perspectiva otimista de alta. Co-fundador da BitMEX @CryptoHayes: recentemente voltou a afirmar que o ETH pode chegar a $10k–$20k. Bitmine CEO Tom Lee @fundstrat: acredita que este ano poderemos ver $15k de ETH. Fundador da LD Capital @Jackyi_ld: O ETH tem potencial para ultrapassar a nova alta da taxa de câmbio do BTC, com um alvo acima de $10k, ao mesmo tempo que se aproxima de uma onda de alta das principais moedas. 11/12 Outras Posições Além de staking, ETF, exchange e fundações, há mais de 55 milhões de ETH classificados como "outros", compostos principalmente por várias fontes a seguir: