É um pouco doloroso ver pessoas ainda a comparar o ciclo de 2021 com o que está à frente. A corrida de 2021 foi em grande parte alimentada pela narrativa da COVID, o dinheiro estava a ser impresso em níveis sem precedentes, e quase todos os ativos, incluindo ativos de risco, estavam a disparar independentemente dos fundamentos.
Isso é muito diferente do ciclo de 2018, que eu acredito ser uma comparação muito melhor com 2025. Em 2018, vimos uma rotação clássica do mercado: o capital fluiu de ativos supervalorizados e de alto risco para ativos alternativos, criando o tipo de estabilidade de preços que um mercado saudável precisa. Em 2025, espero um padrão semelhante. A “altseason” provavelmente será tão rápida e intensa que muitos nem perceberão que acabou até que termine, provavelmente dentro de um único mês. Tudo vai disparar abruptamente, depois colapsar tão rapidamente como uma "forma de dildo".
A chave é esta: a questão não é se vai acontecer, mas quando. A minha opinião é que, uma vez que as taxas de juro desçam abaixo de 4%, veremos um pico em ativos de alto valor, seguido por um fluxo rápido de dinheiro para ativos de risco. Ao contrário de 2021, isso não será desencadeado por uma crise global ou uma súbita inundação de dinheiro impresso. Os ciclos não se repetem da mesma forma que 2021 foi impulsionado por estímulos, enquanto 2018 foi impulsionado por rotação. Olhando para o futuro:
2018: Rotação
2021: Impressão de dinheiro
2025: Rotação
2028: Impressão de dinheiro
Por volta do segundo trimestre de 2026, podemos enfrentar um ponto de viragem. Mas é importante notar: esses ciclos não continuarão para sempre. Suspeito que a próxima recessão será a última que testemunharemos no sentido tradicional. Depois disso, apenas ciclos de rotação de capital, não impressão de dinheiro impulsionada por estímulos, permanecerão. Essa é uma discussão maior, e uma que irei aprofundar no futuro.
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É um pouco doloroso ver pessoas ainda a comparar o ciclo de 2021 com o que está à frente. A corrida de 2021 foi em grande parte alimentada pela narrativa da COVID, o dinheiro estava a ser impresso em níveis sem precedentes, e quase todos os ativos, incluindo ativos de risco, estavam a disparar independentemente dos fundamentos.
Isso é muito diferente do ciclo de 2018, que eu acredito ser uma comparação muito melhor com 2025. Em 2018, vimos uma rotação clássica do mercado: o capital fluiu de ativos supervalorizados e de alto risco para ativos alternativos, criando o tipo de estabilidade de preços que um mercado saudável precisa. Em 2025, espero um padrão semelhante. A “altseason” provavelmente será tão rápida e intensa que muitos nem perceberão que acabou até que termine, provavelmente dentro de um único mês. Tudo vai disparar abruptamente, depois colapsar tão rapidamente como uma "forma de dildo".
A chave é esta: a questão não é se vai acontecer, mas quando. A minha opinião é que, uma vez que as taxas de juro desçam abaixo de 4%, veremos um pico em ativos de alto valor, seguido por um fluxo rápido de dinheiro para ativos de risco. Ao contrário de 2021, isso não será desencadeado por uma crise global ou uma súbita inundação de dinheiro impresso. Os ciclos não se repetem da mesma forma que 2021 foi impulsionado por estímulos, enquanto 2018 foi impulsionado por rotação. Olhando para o futuro:
2018: Rotação
2021: Impressão de dinheiro
2025: Rotação
2028: Impressão de dinheiro
Por volta do segundo trimestre de 2026, podemos enfrentar um ponto de viragem. Mas é importante notar: esses ciclos não continuarão para sempre. Suspeito que a próxima recessão será a última que testemunharemos no sentido tradicional. Depois disso, apenas ciclos de rotação de capital, não impressão de dinheiro impulsionada por estímulos, permanecerão. Essa é uma discussão maior, e uma que irei aprofundar no futuro.