Mercado de skins do CS:GO: de decoração de jogos a ativos de investimento

Recentemente, com o declínio da febre das moedas Meme, alguns especuladores voltaram seus olhares para o mercado de skins de CS:GO. Esses investidores que antes flutuavam no mercado de criptomoedas agora estão entusiasmados em estudar as tendências de preços dos itens de CS:GO. Os antigos "caçadores de Meme" se transformaram em "revendedores de itens", vendo as skins de CS:GO como um novo código de riqueza.

CS:GO ("Counter-Strike: Global Offensive") foi lançado em agosto de 2012, e no ano seguinte introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo trocas, estabelecendo a base econômica dos itens. Após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, o mercado de itens de CS:GO tem prosperado por mais de dez anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente colapsou. O índice de itens caiu 20% em três dias, e os preços de vários itens de negociação populares quase foram cortados pela metade, provocando amplas discussões entre os usuários. Essa cena de colapso do mercado não é estranha para investidores que já passaram pela volatilidade do mercado de criptomoedas, apenas desta vez eles estavam segurando "skins de armas virtuais" em vez de tokens.

Durante muito tempo, os jogadores que obtiveram lucros estáveis devido à valorização das skins perderam da noite para o dia a "felicidade" que tinham. Como é que este mercado de skins, que se assemelha a NFTs e apresenta uma queda semelhante à das moedas Meme, conseguiu atrair seguidores e que impacto trará?

Descobertas inesperadas no jogo

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins estava morno, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de vários investidores em criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens cosméticos", que são essencialmente camadas gráficas que modificam a aparência das armas em CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época e podiam ser obtidas apenas por meio de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto marcou o início da era dos jogos de fortuna "caixa de prêmios instantânea". Para obter skins raras, os jogadores começaram a negociar de forma espontânea. O surgimento de sites de troca de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema abrangente que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, revendedores, mercado negro e ferramentas de análise de dados.

Para a maioria dos jogadores de CS:GO, no início, é apenas para a diversão do jogo. Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a jogar CS:GO. Ele disse: "Depois de jogar por um tempo, comecei a querer comprar skins", o que é bastante normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas itens decorativos, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade, satisfazendo o ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens e gera um mercado correspondente.

Após entender o mercado, o Mantou viu que o preço das skins subia rapidamente. Como um estudante universitário com condições econômicas limitadas, ele teve a ideia de "especular com skins".

O seu primeiro pequeno lucro não foi muito: "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz por alguns dias".

Para o mantou, comprar skins e jogar são complementares. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo o que eu quero jogar e então vou comprar para jogar". No entanto, a volatilidade do mercado de itens também o leva a retornar ao CS:GO, por exemplo, em abril deste ano, ele voltou a jogar este jogo porque ouviu que "o mercado de itens estava aquecido".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens que ele criou realmente se promovem mutuamente.

Um conhecido KOL estudou a economia de mercado derivada deste jogo. Ele acredita que o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo do CS:GO é muito simples, com poucas mudanças em comparação com o seu lançamento inicial". Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente realizam eventos para estimular os jogadores, o que pode atrair jogadores antigos a retornarem rapidamente por nostalgia ou outros fatores.

Enquanto mantém os jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também diminuiu a barreira de entrada, atraindo um fluxo contínuo de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) para se juntarem, constituindo um aumento no mercado.

O orgulho leva os jogadores a negociar skins e itens, e a possibilidade de ganhar dinheiro atrai constantemente novos e antigos jogadores; "jogar e ganhar" tornou-se a melhor definição para o jogo CS:GO e a economia dos itens.

O salto nos preços dos acessórios

O mercado de itens do CS:GO tem uma variação de preços impressionante, desde skins comuns que custam alguns yuans até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando um ecossistema único. Isso é semelhante à estratificação do mercado de criptomoedas - skins comuns são como "moedas de ar", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife são comparáveis aos Bored Ape Yacht Club e CryptoPunks no mundo dos NFTs, com seus preços constantemente atingindo novos máximos devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Muitos dos caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizados na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, a caixa de armas "Snakebite" pode ser vendida por cerca de 2,5 yuan, e esses itens são relativamente fáceis de obter, têm uma grande oferta e preços acessíveis, atendendo às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

As joias na faixa de preço médio geralmente variam de dezenas a centenas de yuan. As joias desse intervalo costumam ter um design exterior mais impressionante, um certo grau de raridade ou são aplicadas em armas mais populares.

No mercado de alto nível, os preços apresentam um crescimento exponencial, com joias que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuan. Estes são geralmente facas, luvas e skins de armas de topo que são extremamente raras ou lendárias. Por exemplo, uma nova "M4A4 | Howl" que registra o número de eliminações e vem com um adesivo raro, tem um preço recomendado de cerca de 130 mil yuan em plataformas de segunda mão.

Esses acessórios de alto preço ultrapassaram o escopo dos próprios itens do jogo, sendo vistos mais como colecionáveis e produtos de investimento.

De um modo geral, a aparência, o desgaste, a raridade, o estilo, a operação dos revendedores, as férias dos estudantes, o lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers são fatores que influenciam o preço de mercado dos itens. O mercado dentro do jogo e plataformas de sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser analisados de forma racional, as flutuações acentuadas nos preços dos itens frequentemente são inesperadas. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2 em 2023, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram seus preços aumentarem. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram seus preços significativamente reduzidos devido a alterações nos efeitos visuais ou na mecânica de queda, deixando muitos jogadores que compraram a preços elevados "presos". Essa situação é bastante semelhante à volatilidade de preços de certas criptomoedas.

No entanto, as flutuações de preço e as transações de acessórios, embora pareçam tão aleatórias e livres quanto as moedas Meme, estão, na verdade, sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica derivada dos acessórios deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que ocupam uma posição de domínio absoluto nesse contexto.

Um certo KOL afirmou: "Os desenvolvedores podem regular todas as probabilidades e a raridade de cada queda de pele, e podem especificar o local de negociação". Até mesmo o efeito visual das peles dentro do jogo pode mudar devido às atualizações do jogo. Mantou disse: "Por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram algumas peles na visualização do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram mais feias".

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem valorizar rapidamente, mas olhando para baixo, as cordas desse papagaio estão sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em situações extremas, o mercado de acessórios apresenta o risco de "num dia qualquer, o desenvolvedor atualizar e proibir a negociação livre de skins". Como disse Mantou: "Você não pode controlar as mudanças na política do desenvolvedor, e os NFTs são mais fáceis de manipular nesse aspecto."

A Deja Vu do Mercado Cripto

As propriedades financeiras dos acessórios e a sua variação de preços fazem com que muitos investidores de criptomoedas exclame: "Isto não é NFT?"

Isto não é uma conversa sem sentido; até mesmo o efeito "jogar e ganhar" que foi alcançado inadvertidamente está em linha com o modelo "play to earn" que certos jogos de blockchain procuram.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso cria uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. Mantou disse que "alguns que são vendidos por preços altos realmente são bonitos", mas na verdade isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem função prática, nem aumenta o poder de ataque", para o vasto grupo de jovens jogadores, os itens representam uma necessidade psicológica e um significado social mais complexos. Eles são uma expressão concentrada da busca pela beleza, da cultura da aparência e do símbolo de identidade, o que se assemelha ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Um site de comércio de acessórios descreveu uma impressão dourada max do Campeonato de Antuérpia 2022, afirmando que "não é apenas um simples adesivo, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possa melhorar suas habilidades, certamente pode aprimorar sua experiência de jogo e sua imagem."

Além dos atributos simbólicos de identidade social, os dois também têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Um certo KOL afirmou que o preço de itens específicos em CS:GO aumenta devido ao uso por streamers e jogadores de esports, e esse efeito de celebridade também existe no mercado de NFTs.

Celebridades a comprarem podem impulsionar o preço mínimo dos NFTs, fazendo com que o preço dispare em centenas ou até milhares de vezes em pouco tempo. Mas assim que o sentimento do mercado mudar, a liquidez se estreitar ou o projeto sofrer notícias negativas, o preço dos NFTs pode cair abruptamente em um curto espaço de tempo, resultando em grandes perdas para os compradores que entraram a preços elevados.

Curiosamente, após a queda dos itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a se recuperar silenciosamente. O Ethereum subiu quase 40% em sete dias, ultrapassando os 2500 dólares, e algumas antigas Meme coins também começaram a se aquecer. Alguns especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, criando um efeito "sanguessuga" alternativo. Embora seja difícil de confirmar diretamente, essa coincidência no fluxo de capital tornou-se um tópico amplamente discutido na comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos sempre caminham juntos. Os jogadores de CS:GO que estavam a obter lucros estáveis antes de maio enfrentaram uma queda de preços sem precedentes.

O baozi, que anteriormente ganhou 50.000 yuanes em valor através de acessórios, virou fumaça da noite para o dia, transformando-se em uma perda de 70.000 yuanes. Ao comentar sobre sua visão da queda, ele, que já passou pela volatilidade do mercado de criptomoedas, parece muito calmo e acredita que, em comparação com a situação anterior de "queda lenta" e volume de negócios fraco, embora esta queda seja grande, o volume de negócios é bom; se puder atrair mais atenção e se recuperar gradualmente, pode ser uma coisa boa.

Afinal, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, a história do investimento virtual nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo estão sempre a girar em diferentes áreas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre a uma distância inatingível, enquanto sempre haverá alguém a assumir o controle no topo.