Os negociantes de títulos estão aumentando as apostas em opções, prevendo que a Reserva Federal (FED) implementará pelo menos um corte de 50 pontos de base nas três reuniões de política restantes deste ano. O mercado prevê que os oficiais farão o primeiro corte de juros de 2025 na quarta-feira, com um corte de 25 pontos de base sendo considerado o resultado mais provável. Mas, embora a inflação permaneça resistente, o esfriamento do mercado de trabalho está levando alguns negociantes a cobrir o risco de um piora das perspectivas econômicas, levando a cortes de juros mais agressivos nos próximos meses. O fluxo de negociações desta semana relacionado à taxa de financiamento garantida overnight (SOFR) mostra que a demanda por contratos de opções de dezembro está aumentando - esses contratos expirarão dois dias após a divulgação da declaração de política da FED em 10 de dezembro. O SOFR é altamente sensível às expectativas de política da FED. Essas posições irão lucrar se a FED realizar dois cortes de 50 pontos de base ou três cortes de 25 pontos de base nas reuniões de setembro, outubro e dezembro. Essas negociações refletem um caminho mais dovish do que a precificação atual dos contratos de swap - espera-se que os contratos de swap resultem em um corte total de cerca de 70 pontos de base até a reunião de dezembro.