Jerome Powell, no discurso de 23 de setembro na Greater Providence Chamber of Commerce em Rhode Island, destacou vários pontos / novos / reafirmados, e eu vou resumir para você:

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📌 Conteúdo principal & Destaques

Aqui estão os pontos mais importantes da sua fala que podem influenciar as expectativas do mercado:
1. Risco de "hedge" entre inflação e emprego (risco bilateral)
Ele enfatizou: o risco de inflação a curto prazo tende a ser ascendente, enquanto o risco no mercado de trabalho tende a ser descendente. Isso significa que a inflação pode aumentar ou continuar acima do esperado, enquanto o emprego pode desacelerar.
2. Política de taxas de juros "cautelosa" e flexibilidade
• Ele apontou que o nível atual das taxas de juros (intervalo alvo dos fundos federais de 4,00–4,25%) ainda é considerado apertado, com uma natureza "moderadamente restritiva".
• Ao mesmo tempo, enfatiza-se que o caminho da política não está pré-definido. Se no futuro houver uma nova redução / aumento das taxas de juro, dependerá dos "incoming data" (novos dados), da evolução das perspetivas económicas e do equilíbrio dos riscos.
3. Decisão e contexto da última redução da taxa de juro
• Eles recentemente reduziram a taxa de juros do fundo federal em 25 pontos base na reunião de política monetária. Esta é a primeira redução de juros de 2025.
• A redução das taxas de juro deve-se principalmente a sinais de fraqueza no mercado de trabalho (crescimento do emprego a desacelerar) e ao aumento dos riscos de queda no emprego.
4. Situação da inflação & estrutura da composição da inflação
• Ele mencionou que a inflação PCE (inflação total) e a inflação core (excluindo alimentos e energia) ainda estão acima do ano passado, embora haja uma diferença em relação à meta de 2%.
• A parte do aumento de preço nas categorias de produtos está relacionada com as tarifas (tariffs), sendo uma "mudança única no nível de preços". Ele acredita que o impacto desses aumentos de preço, causados pelas tarifas, sobre a inflação deve ser de curto prazo, mas é importante notar que esses fatores podem levar vários trimestres para se manifestarem completamente através da cadeia de suprimentos.
5. Os últimos sinais do mercado de trabalho
• Embora o crescimento total do emprego tenha desacelerado, alguns indicadores do mercado de trabalho ainda permanecem "relativamente estáveis" (como a relação entre vagas de emprego e a população desempregada, etc.), sem uma grande deterioração.
• A velocidade de criação de empregos (job creation) é estimada abaixo da velocidade "breakeven" necessária para manter a taxa de desemprego inalterada (, que é inferior àquela necessária para manter o nível de desemprego ).
6. Meta de inflação e expectativas de inflação a longo prazo
• Embora a inflação a curto prazo e a inflação subjacente estejam elevadas, as expectativas de inflação a longo prazo permanecem aproximadamente alinhadas com a meta de 2% que o Federal Reserve busca.
• O Fed enfatiza que tem a responsabilidade de garantir que um aumento de preços único não se transforme numa tendência inflacionária persistente.

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🧐 Significado / Possíveis interpretações do mercado
• A fala de Powell é, em geral, cautelosa e neutra, não é uma "pá de cal" rápida nem uma postura rígida de falcão. Ele reconhece que o problema da inflação ainda não foi resolvido e vê que o mercado de trabalho está esfriando, precisando de uma avaliação cuidadosa.
• O mercado pode interpretar como: a curto prazo não haverá uma rápida e acentuada redução das taxas de juros, mas também há espaço aberto; se o emprego continuar a piorar ou a pressão inflacionária diminuir, existe a possibilidade de uma nova redução das taxas de juros.
• Os investidores acompanharão de perto os dados de emprego e inflação (especialmente a inflação subjacente e a parte dos preços dos bens afetada pelos direitos aduaneiros) nos próximos meses.
No post anterior, previu-se que o cfx cairia para 1 yuan RMB, muitas pessoas entraram entre 0,16 e 0,21 dólares. Esta exchange é relativamente fácil de operar, os grandes investidores têm um custo de aquisição baixo, o objetivo deles é liquidar os pequenos investidores. Mantenha suas posições em spot, não saia facilmente!