Matrixport: O mercado entrou em uma fase de consolidação, é prematuro qualificar o "ciclo como no pico".

No dia 7 de novembro, a Matrixport publicou uma opinião de mercado afirmando que o Bitcoin entrou em uma fase de consolidação, com o preço sofrendo simultaneamente pressão do ambiente macroeconômico e da estrutura do mercado. Com a Reserva Federal (FED) enfatizando várias vezes que não apressará a redução das taxas de juros ou a flexibilização da política, as expectativas do mercado para uma rápida flexibilização estão gradualmente esfriando, e falta um novo catalisador de flexibilização a curto prazo. Ao mesmo tempo, o dólar estabilizou e começou a subir perto dos níveis baixos deste ciclo, e desde o meio do verão, a liquidez se tornou marginalmente mais apertada, com a forte entrada de capital trazida pelo ETF de Ponto no início do ano já sendo basicamente absorvida, e a dinâmica de compra no Ponto está claramente desacelerando. Múltiplos fatores se sobrepõem, inibindo a continuação da alta do mercado. Do ponto de vista da estrutura de participações, a participação e a aversão ao risco do principal grupo de compradores também estão enfraquecendo. Alguns detentores de grandes quantidades em estágios iniciais optaram por realizar lucros em lotes, e o influxo de capital do ETF de Ponto também está esfriando; além disso, após várias liquidações recentes, o capital nativo emcriptação está ativamente reduzindo a alavancagem e as posições gerais estão mais cautelosas. No aspecto de preço, o Bitcoin já caiu abaixo de várias faixas de custo-chave, e historicamente, quando o mercado está nessa faixa, tende a entrar em uma fase de consolidação, em vez de reiniciar rapidamente a tendência. De maneira geral, esses sinais ainda não são suficientes para sustentar a conclusão de que “este ciclo já atingiu o pico”, mas estão mais próximos de um ritmo de desaceleração e consolidação comum ao final do ciclo. Estruturalmente, o mercado está passando por uma troca de participações e uma contração de posições, criando condições para uma faixa de alocação mais custo-efetiva no futuro. Olhando para o futuro, se o ambiente de liquidez global mudar de apertado para flexível, e o caminho da política monetária dos principais bancos centrais se tornar mais claro, isso poderá melhorar o desempenho do Bitcoin em 2026 e além. Até lá, manter a paciência ainda é a escolha mais prudente.