Nos últimos dias, o foco das discussões no mercado tem girado em torno de uma questão: estamos atualmente em uma correção de bull run ou já entramos em um Bear Market?

Na verdade, a tendência de preços já deu a resposta. O BTC caiu de 126.000 dólares para 94.000 dólares, enquanto as altcoins geralmente recuaram entre 50% a 80%. Essa magnitude já não é um simples ajuste técnico.

Quando penso em como o BTC estava lateralizando perto dos 110.000 há um mês, como era o mercado? Vários altcoins dobravam de valor em um dia, havia histórias de enriquecimento por toda a comunidade, e todos acreditavam que o bull run estava apenas começando. Mas essa cena é quase idêntica ao frenesi do final do bull run de 2021.

Esta queda não foi repentina. Do ponto de vista técnico, o 18º mês após a halving sempre foi uma janela de tempo sensível para a reversão do ciclo, e o fato de o BTC ter caído abaixo da média móvel de 200 dias de três anos, juntamente com a média anual, é um forte sinal de alerta. Em termos macroeconômicos, as expectativas de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve esfriaram, a liquidez global está se apertando simultaneamente, e o tradicional mercado de Natal no final do ano basicamente falhou.

A liquidação de alavancagem de 19 bilhões de dólares em toda a rede fez com que os lucros de muitas pessoas em um ano se tornassem instantaneamente zero.

Pessoalmente, eu tendendo a acreditar que, até o final do ano, o BTC provavelmente oscilará na faixa de 80-90 mil. Se realmente cair abaixo de 80 mil, a probabilidade de um Bear Market aumentará significativamente. Mas, mesmo assim, não é necessário ser excessivamente pessimista.

Porque há um dado que merece atenção: o ETF ainda mantém uma entrada líquida de 253 milhões de dólares em um único dia. O grande capital não saiu realmente do mercado, eles estão apenas à espera de um preço de entrada mais adequado. O mercado sempre avança em ondas; após uma grande euforia, é inevitável que haja uma desaceleração, e após uma grande desaceleração, muitas vezes surgem oportunidades.

Agora, nesta fase, o mais importante do que se debater a definição de bull e bear é três coisas:

Manter reservas de caixa suficientes, garantir ativos centrais, evitar a compra em alta e a venda em baixa e apostas cegas na direção.

Os investidores capazes de atravessar ciclos completos não se baseiam em julgamentos de paixão momentânea, mas sim em uma alocação racional feita em meio ao caos. Sob essa perspectiva, a posição atual está longe de ser "tarde demais".