O Token nativo da Ethena, ENA, acabou de sofrer um duro golpe, caindo 14,1% no último dia, enquanto o mercado mais amplo caiu apenas 8,37%. Qual é a razão por trás deste descarte inesperado?

Três fatores atuaram em conjunto, resultando neste cruel "coquetel": o protocolo de dólares sintéticos USDe relacionado ao Ethena apresentou oscilações de desanexação, assustando os detentores. Ao mesmo tempo, os dados on-chain mostram que endereços de grandes carteiras estão descartando em massa posições de ENA. Além disso, o contexto macroeconômico - o aperto geral da liquidez no mercado de criptomoedas - levou a um aumento do risco de queda.
A turbulência das stablecoins é especialmente alarmante. Quando o produto central de um protocolo começa a vacilar, a confiança se evapora rapidamente. A distribuição em larga escala por grandes investidores só acelera a queda, causando pressão em cadeia nos preços à vista. Atualmente, o ENA ainda está preso neste ciclo de aversão ao risco, apresentando desempenho inferior em relação aos concorrentes enquanto os negociantes se voltam para ativos mais seguros.